ما هو متعدد؟
يقيس عنصر متعدد الجوانب بعض جوانب الرفاهية المالية للشركة ، ويتم تحديده عن طريق قسمة أحد المقاييس على مقياس آخر. يكون المقياس الموجود في البسط أكبر من القياس في المقام.
على سبيل المثال ، يمكن استخدام المضاعفات لإظهار مقدار استعداد المستثمرين للدفع مقابل كل دولار من الأرباح ، كما يتم حسابه حسب نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). لنفترض أنك تقوم بتحليل سهم ربحية السهم الواحد (EPS) ، والذي يتم تداوله بسعر 20 دولارًا. هذا السهم لديه P / E من 10. وهذا يعني أن المستثمرين على استعداد لدفع مضاعفات 10 أضعاف العائد على السهم الحالي للسهم.
يتم حساب هذا على النحو التالي:
الماخذ الرئيسية
- يقيس العنصر المتعدد رفاهية الشركة من خلال مقارنة مقياسين ، عادةً بتقسيم أحدهما على الآخر. يمكن تقسيم المضاعفات إلى مضاعفات قائمة على الأسهم ومضاعفات قيمة المؤسسة.
فهم مضاعفات
في عالم تقييم الأسهم ، تعتمد طريقتان رئيسيتان على التدفق النقدي وعدد من مقاييس الأداء ، مثل الأرباح أو المبيعات. يعتبر التقييم على أساس التدفق النقدي (أي تحليل التدفقات النقدية المخصومة) بمثابة تقييم جوهري ، في حين أن التقييم على أساس المضاعف يعتبر نسبيًا ، لأن المضاعف بالنسبة لبعض مقاييس الأداء.
يشيع استخدامها مضاعفات
المضاعف الأكثر شيوعًا المستخدم في تقييم الأسهم هو مضاعف الربح / الخسارة. يتم استخدامه لمقارنة القيمة السوقية للشركة (السعر) مع أرباحها. الشركة التي يكون سعرها أو قيمتها السوقية مرتفعة مقارنة بمستوى أرباحها لها مضاعف P / E مرتفع. شركة ذات سعر منخفض مقارنة بمستوى أرباحها لديها مضاعف P / E. AP / E من 5x يعني أن سهم الشركة يتم تداوله بأكثر من خمسة أضعاف أرباحه. يعني AP / E of 10x أن الشركة تتداول بمضاعفات تساوي 10 أضعاف الأرباح. تعتبر الشركة التي لديها P / E عالية مبالغ فيها. وبالمثل ، فإن الشركة التي لديها P / E منخفضة تعتبر بأقل من قيمتها الحقيقية.
تتضمن المضاعفات الأخرى شائعة الاستخدام قيمة المؤسسة (EV) للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) متعددة ، والمشار إليها أيضًا بـ EV / EBITDA. يعتبر على نطاق واسع مقياسًا نقديًا قويًا للتدفقات النقدية المتاحة للشركة ويستخدمه العديد من محللي الأسهم. EV إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ، والتي يشار إليها أيضًا باسم EV / EBIT ، تستخدم في الشركات الأقل كثافة في رأس المال ، مع تقليل مصروفات الاستهلاك والإطفاء. نسبة EV إلى المبيعات ، والتي يشار إليها أيضًا باسم EV / Sales ، هي مضاعفات تستخدمها الشركات ذات الأرباح السلبية. تعمل جميع المضاعفات كرقم واحد يمكن للمحللين أن يتضاعفوه ببعض المقاييس المالية لتحديد القيمة النسبية.
مثال على مضاعف
تكشف نظرة على نسبة الأرباح والخسائر في أبل على مر السنين أن نسبة السعر / الأرباح للشركة لها علاقة إيجابية مع سعرها. بمعنى آخر ، فإن مضاعف الربح / الخسارة هو ، على الأرجح ، أحد الإشارات العديدة التي يستخدمها المتداولون لتحديد فرص البيع والشراء.
