يميل الكثير من الناس إلى الاعتقاد بأن التخفيف من مخاطر الأسهم بسيط مثل الاحتفاظ بعشرات الأسهم أو حفنة من صناديق الاستثمار المشتركة. على الرغم من أن هذه الممارسات صحيحة من الناحية المفاهيمية ، إلا أنها أساليب غير كاملة للتنويع ولم تمس سوى سطح ما يمكن القيام به. يتضمن التخفيف من مخاطر الأسهم إلى أقصى حد ممكن الاحتفاظ بعدة فئات من الأسهم وفئات الأصول والقيام بذلك في عمليات تخصيص هادفة عبر مجموعة واسعة من فرص الأسهم العالمية.
مشوش؟ انها ليست في الصعب كما يبدو. تابع القراءة للتعرف على بعض الطرق الرئيسية التي يمكنك من خلالها تقليل مخاطر الأسهم في محفظتك.
أنواع الأسهم المراد الاحتفاظ بها
الخطأ الأكثر شيوعًا الذي يرتكبه المستثمرون الأفراد هو الاعتقاد بأن بضع عشرات من الأسهم توفر تنويعًا ذا مغزى. يتم إدامة هذا الاعتقاد بشكل عام من خلال وسائل الإعلام والكتب التي تقدم تقارير عن ملتقطي الأسهم الخارقين والفكرة القائلة بأن المستثمرين الكبار يمتلكون بعض الأسهم ، يشاهدونها مثل الصقر ، ولا يخسرون الأموال طالما يحتفظون بها على المدى الطويل. على الرغم من أن هذه البيانات صحيحة ويمكن القول إنها ليست لها علاقة بتخفيف مخاطر الأسهم. مثل هذه التصريحات هي ما يمكن تسميته "الترشيد غير العقلاني" ، أو التصريحات المنطقية المستخدمة لبناء استنتاج غير عقلاني.
يوضح التحليل الإحصائي أنه من خلال الاحتفاظ بحوالي 30 سهماً ، يمكنك تنويع المخاطر المحددة للشركة وتُترك مع التعرض للمخاطر المنهجي المتأصل في الأسهم. ما فشل معظم الناس في إدراكه هو أن هذه الممارسة لا تفعل شيئًا لتنويع المخاطر الكامنة في الاحتفاظ بفئات أصول محددة مثل الأسهم الأمريكية الكبيرة أو الصغيرة الحجم. بمعنى آخر ، حتى لو كنت تحمل مؤشر S&P 500 بالكامل ، فسوف تظل أمامك مخاطر منهجية هائلة مرتبطة بأسهم الشركات الأمريكية الكبيرة.
تذكر أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد خسر 50٪ في السوق الهابطة في مارس 2000. ولهذا السبب فإن التنويع بين فئات أصول الأسهم المختلفة له أهمية قصوى في تخفيف مخاطر الأسهم.
الأسهم العالمية
تعد أسواق الأسهم العالمية كبيرة جدًا ، وهناك العديد من فئات أصول الأسهم المتميزة والمقبولة بشكل عام ، ولكل منها خصائص تقييم فريدة ومستويات مخاطرة وعوامل وردود فعل على مختلف الظروف الاقتصادية. يسرد الجدول أدناه فئات الأصول العريضة الستة المقبولة عمومًا ، بالإضافة إلى مستويات تقلب العائد المرتبطة بها (أو الانحراف المعياري السنوي للعائدات) على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية. يظهر أيضًا مؤشر ليمان التجميعي للسندات لتوضيح التقلبات النسبية في الأسهم بالنسبة للسندات. إنه فرق كبير إلى حد كبير ، حيث تكون الأسهم في أي مكان يتراوح بين أربعة وثمانية أضعاف التقلبات.
صناديق الاستثمار
المشكلة الأكثر شيوعًا التي يواجهها المستثمرون الأفراد في تنويع فئات الأصول المختلفة هي أنه لا يمكنك القيام بذلك عن طريق اختيار الأسهم الفردية. لذلك ، من أجل توفير تنويع حقيقي في الأسهم ، عليك أن تقبل أنه لا يمكن تحقيق ذلك إلا من خلال صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs). علاوة على ذلك ، عليك أن تقبل أنك بحاجة إلى اختيار صناديق الاستثمار الخاصة بك بعناية فائقة - على الأقل بنفس الدقة التي تختارها من الأسهم الفردية.
غالبًا ما يقود المستشارون الماليون غير المطلعين أو البطيئين الناس إلى الاعتقاد بأنه من خلال الاحتفاظ بصناديق استثمار بأسماء تدعي تعرضات فئات الأصول المختلفة ، فإنك تحقق التنوع. هذا ليس صحيحا.
ضع في اعتبارك أنه يتم اختيار أسماء الصناديق المشتركة بشكل عام لأغراض التسويق وغالبًا ما تكون ذات علاقة بتعرضات فئة الأصول الخاصة بها. شيء آخر تحتاج إلى تذكره هو أن الكثير من صناديق الاستثمار المشتركة تميل إلى أن تكون انتهازية وتتحرك بين فئات الأصول المختلفة. لذلك ، عندما يقدم المستشار الخاص صناديق الاستثمار ، أصر على رؤية نوع من التحليل الموضوعي الذي يوضح تعرضهم لفئة الأصول - ليس فقط لقطة حالية ، ولكن تعرضهم لفئة الأصول التاريخية مع مرور الوقت. هذا مفهوم مهم للغاية لأنك ترغب في أن يقوم مديرو صناديق الاستثمار المشترك بملء التعريضات المنصوص عليها في سياسة تخصيص الأصول الخاصة بك بشكل موثوق. دون أدنى شك ، فإن أفضل طريقة لضمان حصولك على تعرض محدد لفئة الأصول هي من خلال صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة أو صناديق الاستثمار.
الأسهم الفردية على صناديق المؤشرات
يميل المستثمرون الأفراد إلى الاعتقاد بأن صناديق المؤشرات تترك الكثير من المال على الطاولة لأن ملتقطي الأسهم الجيدين يمكنهم التغلب على السوق إذا ما أتيحت لهم الفرصة. نعم ، صحيح أن هناك العديد من الحالات التي يقوم فيها جامعو الأسهم الكبار بضرب الأسواق ، ولكن من الصحيح أيضًا أنه لا توجد طريقة مثبتة على الإطلاق للعثور على هؤلاء الأشخاص في وقت مبكر ، مما يعني أنه لا يوجد مثل هذا النموذج المالي التنبئي في الوجود.
علاوة على ذلك ، أظهرت الأبحاث أن معظم مديري الأموال المحترفين لا يستطيعون التغلب على مؤشراتهم بعد خصم الرسوم. وفقًا لتقرير صادر عن Morningstar في سبتمبر 2007 ، إذا درست جميع مديري الأموال الكبيرة في الولايات المتحدة على مدى السنوات العشر الماضية ، فإن 36٪ منهم فقط فازوا فعليًا على صافي S&P 500 من الرسوم. تزداد فرص نجاح الإدارة النشطة في فئات الأصول الأقل كفاءة ، ولكن ليس بالكثير. على سبيل المثال ، حتى في فئة أصول الأسهم الأقل كفاءة ، والأسواق الناشئة ، وجد Morningstar أن حوالي نصف مديري الأموال فقط تمكنوا من التغلب على مؤشراتهم خلال السنوات العشر الماضية.
فائدة أخرى لا يمكن دحضها من الفهرسة هي أنها رخيصة للغاية. تتقاضى أنواع صناديق الاستثمار المشتركة المتاحة للمستثمر العادي بسهولة في أي مكان من 1-2 ٪ ، في حين أن صندوق المؤشر يتقاضى حوالي 0،2-0،5 ٪ عن أي تعرض لفئة الأصول.
ما زلت تعتقد أنك تعرف أفضل؟
إحدى المشكلات الرئيسية التي يستسلم لها المستثمرون الأفراد هي أنه على الرغم من أنهم قد يكونون بالفعل على دراية بالكثير من النقاط المعروضة أعلاه ، إلا أنهم فشلوا في تنفيذها بطريقة ذات معنى.
غالبًا ما يكون هذا بسبب أن المستشارين الماليين يدركون أن المستثمرين الأفراد يميلون إلى أن يكون لديهم أفق صبر قصير جدًا ، ويخشون الاستثمارات خارج الولايات المتحدة ويميلون إلى ربط تقييم أدائهم بـ S&P 500. مع أخذ هذا الأمر في الاعتبار ، فإن المستشارين يديرون مخاطر أعمالهم عن طريق التوصية بالمحفظة. لا تهيمن عليها الأسهم الأمريكية فحسب ، بل تهيمن عليها أيضًا S&P 500. لتجنب هذا الخطأ ، تأكد من نشر أصولك بطريقة مجدية. لإرشادك في هذا الصدد ، ضع الإرشادات العامة التالية في الاعتبار:
- تشكل الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة في الولايات المتحدة حوالي 70٪ من السوق الأمريكية. وتشكل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة والمتوسطة حوالي 30٪ من السوق الأمريكية. وتشكل الأسهم الأمريكية ككل أقل من نصف إجمالي أسواق الأسهم العالمية. تشكل أسهم الأسواق الدولية والصغيرة والناشئة حوالي 30٪ من سوق الأسهم الدولية.
على الرغم من وجود الكثير من الألغاز في تنويع الأسهم ، إلا أنه يسهل عليك التمسك ببعض الإرشادات البسيطة. لا تظن أنه من خلال امتلاك بضع عشرات من الأسهم أو حفنة من صناديق الاستثمار المشتركة التي تقوم بتنويعها. يتضمن التنويع الحقيقي للأسهم الاحتفاظ بالأسهم ضمن فئات أصول الأسهم المتعددة والقيام بذلك في جميع أنحاء العالم وفي عمليات تخصيص هادفة.
يمكن أن تكون تكلفة الفشل في تنويع محفظتك ضخمة ليس فقط من حيث الخسائر ولكن أيضًا من حيث الفرص الضائعة. لتوضيح ذلك ، ضع في اعتبارك أداء مؤشر S&P مقابل مؤشر أسهم متنوع عالميًا منذ بداية آخر سوق هبوط في عام 2000.
خروج من قبل
