ما هي نقابة الاكتتاب؟
نقابة الاكتتاب هي مجموعة مؤقتة من البنوك الاستثمارية وسماسرة التجار الذين يجتمعون لبيع عروض جديدة من الأسهم أو سندات الدين للمستثمرين. يتم تشكيل نقابة الاكتتاب وقادتها من قِبل وكيل الاكتتاب لقضية أمنية. عادة ما يتم تشكيل نقابة المكتتبين عندما تكون المشكلة كبيرة جدًا بحيث لا يمكن لشركة واحدة التعامل معها. يتم تعويض النقابة بفرق الاكتتاب ، وهو الفرق بين السعر المدفوع للمصدر والسعر الذي تم استلامه من المستثمرين وغيرهم من الوسطاء.
يشار إلى نقابة الاكتتاب أيضًا باسم مجموعة الاكتتاب ، ونقابة البنوك ، ونقابة الخدمات المصرفية الاستثمارية.
فهم النقابات الاكتتاب
اعتمادًا على تكوين العرض ، يتعين على أعضاء نقابة الاكتتاب شراء الأسهم من الشركة لبيعها للمستثمرين. تخفف نقابة الاكتتاب من المخاطر ، خاصة بالنسبة للاكتتاب الرئيسي ، من خلال نشر المخاطرة بين جميع المشاركين في النقابة.
كيف تعمل نقابات الاكتتاب
نظرًا لأن نقابة الاكتتاب قد التزمت ببيع الإصدار الكامل ، إذا لم يكن الطلب عليه قويًا كما هو متوقع ، فقد يتعين على المشاركين في النقابة الاحتفاظ بجزء من المشكلة في المخزون الخاص بهم ، مما يعرضهم لخطر انخفاض السعر. في مقابل الحصول على الدور القيادي ، يحصل المكتتب الرئيسي على نسبة أكبر من فروق الاكتتاب والرسوم الأخرى ، بينما يحصل المشاركون الآخرون في النقابة على جزء أصغر من الفارق والرسوم.
غالبًا ما يوقع أعضاء نقابة الاكتتاب على اتفاقية تحدد تخصيص الأسهم لكل مشارك ورسوم الإدارة ، بالإضافة إلى الحقوق والالتزامات الأخرى. يدير المؤمّن الرئيسي النقابة ويخصص الأسهم لكل عضو في النقابة. قد لا تكون التخصيصات متساوية بين أعضاء النقابة. يحدد المؤمّن الرئيسي أيضًا توقيت العرض ، وكذلك سعر الطرح. يتعامل المؤمّن الرئيسي مع أي مسائل تنظيمية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أو هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).
بالنسبة للعروض العامة الأولية الشائعة ، قد يظهر لدى المستثمرين طلب أكبر على الأسهم من الأسهم المتاحة. في هذه الحالة ، تم الاكتتاب في الاكتتاب. لا يمكن تلبية هذا النوع من الطلب إلا بمجرد بدء التداول بنشاط في البورصة. قد يؤدي هذا الطلب المكبوت إلى تقلبات كبيرة في الأسعار خلال الأيام القليلة الأولى من التداول. على هذا النحو ، هناك مخاطر كبيرة مرتبطة بالمستثمرين الأفراد المشاركين في الاكتتابات الأولية ، إما تلقي الأسهم كعميل لبنك استثمار أو عن طريق شراء وبيع الأسهم بمجرد بدء التداول.
