ما هو التحوط الكلي؟
التحوط الكلي هو تقنية استثمار تستخدم لتخفيف أو إزالة المخاطر النظامية السلبية من مجموعة الأصول. تشتمل استراتيجيات التحوط الكلي عادةً على استخدام المشتقات لاتخاذ صفقات قصيرة على محفزات السوق الواسعة التي يمكن أن تؤثر سلبًا على أداء محفظة أو أصل أساسي محدد.
شرح التحوط الكلي
يتطلب التحوط الكلي استخدام المشتقات ، مما يسمح لمدير المحفظة بأخذ مواقف عكسية بشأن الأصول المستهدفة وفئات الأصول التي يعتقدون أنها ستتأثر بشكل كبير بمحفز ماكرو.
يشير الماكرو في التحوط الكلي إلى تخفيف المخاطر حول أحداث الاقتصاد الكلي. لذلك ، يتطلب التحوط الكلي عمومًا تبصرًا كبيرًا ووصولاً واسع النطاق إلى البيانات الاقتصادية ومهارات فائقة للتنبؤ لتوقع رد الفعل المتوقع للأسواق والأوراق المالية الاستثمارية عند حدوث الاتجاهات. ومع ذلك ، في بعض الحالات ، قد يتم توقع مواقف التحوط الكلي بسهولة من خلال سلسلة من الأحداث التي تؤدي إلى نتيجة محددة مسبقًا.
في كلتا الحالتين ، يتطلب التحوط الكلي وصولاً كبيراً إلى منصات التداول في السوق والقدرة على استخدام مجموعة متنوعة من الأدوات المالية من أجل بناء مراكز سوقية كافية. وبالتالي ، غالبًا ما يتم دمج التحوطات الكلية من قبل مستثمرين متطورين ومديرين محافظيين محترفين. يمكن للمستثمرين الذين لا يتمتعون بوصول واسع من الأسواق إلى الأدوات المالية المستخدمة في استراتيجيات التحوط الكلي ، اللجوء إلى بعض عروض البيع بالتجزئة في هذه الصناعة ، والتي يتم تعبئتها بشكل شائع في صورة صناديق متداولة في البورصة (ETFs).
استراتيجيات التحوط الكلي لمؤسسة التدريب الأوروبية
سهّلت عروض صناديق الاستثمار المتداولة العكسية والعاكسة للغاية ، التحوط الكلي للأسهل لمستثمري التجزئة الذين يثقون في توقعاتهم السلبية لقطاع معين أو قطاع السوق. أحد الأمثلة الحديثة على ذلك هو خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، والذي تسبب في خسائر قصيرة الأجل في العديد من الأسهم البريطانية وتسبب أيضًا في انكماش الجنيه البريطاني. اتخذ العديد من المستثمرين الذين يتوقعون هذه الخسائر مراكز بيع في الأسهم البريطانية والجنيه البريطاني ، مما تسبب في تحقيق مكاسب كبيرة في السوق بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والأحداث اللاحقة التي أدت إلى الانفصال.
تشمل أحداث الاقتصاد الكلي الأخرى التي يمكن أن تدفع استراتيجيات التحوط الكلي توقعات إجمالي الناتج المحلي للبلد واتجاهات التضخم وتحركات العملة والعوامل التي تؤثر على أسعار السلع الأساسية. ProShares و Direxion هما مزودان لمؤسسة التدريب الأوروبية قاموا بتطوير مجموعة واسعة من منتجات ETF المقدمة للتحوط الكلي. تشمل المنتجات المعكوسة التي تحمي من التوقعات الهبوطية ، ProShares UltraShort FTSE Europe ETF ، و ProShares UltraShort Yen ETF ، و Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.
استراتيجيات التحوط البديلة
غالبًا ما تُعتبر استراتيجيات التحوط الكلي استراتيجيات استثمار بديلة لأنها تقع خارج نطاق المحافظ التقليدية الطويلة فقط. يؤدي استخدام المشتقات إلى إنشاء مخاطر إضافية تتمثل في خسارة رأس المال للمحفظة لأن تقنيات المشتقات تتطلب تكلفة إضافية لشراء منتج يتخذ مركزًا على أصل أساسي. غالبًا ما يتم استخدام الرافعة المالية ، الأمر الذي يتطلب من الاستثمار تفوق معدل الاقتراض.
ومع ذلك ، يمكن أن تكون استراتيجيات التحوط الكلي ناجحة عندما تحدث حركات كبيرة في السوق. كما يمكن استخدامها لتعويض جزء من الحافظة التي من المحتمل أن تتأثر بإسقاط الماكرو. يتضمن ذلك أخذ رهانات معكوسة مستهدفة على أجزاء من الحافظة. كما يمكن أن تنطوي على زيادة في الأوراق المالية من المتوقع أن تتفوق.
في نوفمبر 2017 ، قدمت بلومبرج تقريراً عن أفضل صناديق التحوط العالمية أداءً على مستوى العالم ، صندوق PruLev Global Macro Fund في سنغافورة. حقق الصندوق أرباحًا بنسبة 47٪ عن طريق اتخاذ مراكز التحوط الشامل التي استفادت من أجندة الرئيس دونالد ترامب السياسية في الولايات المتحدة وكذلك من النمو الاقتصادي في الصين واليابان وسويسرا ومنطقة اليورو. تابع مديرو صناديق التحوط الكبرى الأخرى في الولايات المتحدة عن كثب ، بما في ذلك Bridgewater Associates و Renaissance Technologies.
التحوط الكلي المؤسسي
تسعى الصناديق المؤسسية أيضًا إلى استراتيجيات صناديق التحوط الكلي لإدارة التقلبات وتخفيف الخسائر في صناديق التقاعد العامة وخطط التقاعد للشركات. مديرو الأصول مثل BlackRock و JPMorgan هم رواد الصناعة في حلول محفظة التحوط الكلي للعملاء من المؤسسات.
