تراجعت المخاوف من الركود في سوق السندات بعد انهيار المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، مما رفع صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) إلى أعلى مستوى له منذ الانتخابات الرئاسية لعام 2016. انخفض مؤشر العائد على سندات الخزانة (CBXE) لمدة 10 سنوات (TNX) إلى أدنى مستوى خلال 21 شهرًا في نفس الوقت ، وتدفع الخزانة لمدة 10 سنوات الآن أقل من فاتورة الخزانة التي مدتها ثلاثة أشهر ، مما يشير إلى انقلاب العائد الذي يثير قلقًا منذ فترة طويلة لاعبين في السوق.
من الصعب التنبؤ بحدوث ركود وشيك عندما تنطلق البيانات الاقتصادية الأمريكية على جميع الاسطوانات ، ولكن كما تعلمنا في عام 2018 ، يعتمد مسار النمو في أمريكا اعتمادًا كبيرًا على التجارة الحرة. في الوقت الذي ولدت فيه المعركة التجارية بين القوى العظمى في العام الماضي بضع رياح معاكسة للمستهلكين وأصحاب العمل ، ارتفعت التعريفة الجمركية الآن إلى 25٪ بينما يعد الرئيس ترامب قائمة رسوم تتضمن كل الواردات الصينية.
صندوق بوند الطويل يرتفع إلى مستويات 2016
TradingView.com
انطلق برنامج iShares 20+ Year Treasury Bond ETF إلى أدنى مستوى في 80s في يوليو 2002 وتراجع إلى نطاق تداول يتراوح بين 80 و 100 دولار. وصلت الزيادة المكافئة خلال الانهيار الاقتصادي في عام 2008 إلى 123 دولارًا قبل فشل الاختراق والتراجع مرة أخرى في النطاق. حصل الصندوق على حظ أفضل خلال موجة شراء في عام 2011 ، حيث أنهى رحلة ذهاب وعودة إلى أعلى مستوى في العقد السابق بعد بضعة أشهر.
نحت الصندوق نمطًا متقلبًا ومتقلبًا في الأعوام الثمانية الماضية ، حيث حقق سلسلة من الارتفاعات المرتفعة قليلاً إلى أعلى مستوياتها في يوليو 2016 عند 143.62 دولارًا ، في حين انتهى الانكماش منذ عام 2015 بالقرب من مستوى 115 دولارًا. انهيار قاعة التداول في نوفمبر 2018 محاصرين الدببة التالية للاتجاه ، قبل الاندفاع القوي الذي تزامن مع ارتفاع أسعار الأسهم في الربع الأول.
ومع ذلك ، ارتفعت السندات في حين انخفضت الأسهم بعد انتهاء محادثات التجارة ، مع تصاعد الارتفاع عام 2017 ويكاد يملأ فجوة نوفمبر 2016 بين 127 دولار و 132 دولار. لحسن الحظ بالنسبة إلى مراقبي الأسهم ، يمثل هذا المستوى من السعر أيضًا مقاومة شديدة ، مما يشير إلى أن الصندوق سيتحول قريبًا إلى الذيل ويتراجع إلى ما دون 125 دولارًا. قد يتزامن هذا الانكماش مع ارتفاع مفاجئ في الأسهم التي تتخلص من العرض المتزايد من البائعين على المكشوف.
العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أدنى مستوياته في عامين
TradingView.com
تراجع مؤشر العائد على سندات الخزانة لـ10 سنوات من CBOE في اتجاه هبوطي هائل منذ ما يقرب من 38 عامًا ، مسجلاً سلسلة لا نهاية لها من المستويات المرتفعة والمنخفضة. لقد وصل إلى مستوى منخفض جديد بالقرب من 1.50 ٪ في عام 2012 وانتعش بقوة ، لكن الارتفاع ارتفع قليلاً فوق 3.00 ٪ في عام 2014 ، أقل بكثير من أعلى مستوى في عام 2007 أعلى من 5.00 ٪. وجد اختبار عام 2016 مشترين راغبين ، مما أدى إلى ارتفاع لمدة عامين انعكس عند أعلى مستوى في 2014 في الربع الرابع من عام 2018 (خطوط حمراء).
يتنبأ نمط المستطيل لمدة ست سنوات بأن عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ستختبر في النهاية 1.50٪ للمرة الثالثة ، في حين أن الاتجاه الهبوطي لعدة عقود يزيد من احتمالات حدوث انهيار. على الجانب الآخر ، هناك حاجة الآن إلى اختراق فوق 3.00 ٪ لنزع فتيل التوقعات الانكماشية على المدى الطويل. فقط ضع في اعتبارك أن هذه الأداة تبني أنماط أسعار طويلة الموجة تتطلب غالبًا شهورًا أو سنوات لتطوير حركة سعرية كبيرة.
انخفض مؤشر الاستوكاستك الشهري إلى منطقة ذروة البيع للمرة الخامسة منذ انهيار عام 2008 ، وقد وصل الآن إلى القراءة الفنية الأكثر تطرفًا منذ عام 2012. هذه إشارة شراء معاكسة ، ولكن النمط الذي يمتد لثلاث سنوات يضع الحركة الحالية عند تصحيح 50٪ في الفترة من 2016 إلى 2018 ، لا يزال أعلى من الدعم الوسيط القوي عند ارتداد.618 ، والذي يتماشى مع مستوى 2.00 ٪. وهذا يثير احتمالات حدوث موجة بيع ذروة تدني العوائد إلى أدنى مستوياتها.
الخط السفلي
وصلت السندات طويلة الأجل ETF إلى مقاومة بالقرب من 130 دولار بعد موجة صعود قوية ويمكن أن تنعكس في الجلسات المقبلة على الرغم من أن عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات قد نحت الساق الأخيرة إلى 2.00 ٪.
