توقع العديد من مستثمري Tesla Inc. (TSLA) لسنوات أن شركة صناعة السيارات الكهربائية بقيادة الرئيس التنفيذي Elon Musk ستدخل أخيرًا طريق الربحية المستدامة. تم تعليق آمالهم الأخيرة على تقديرات تضييق الخسائر في آخر نتائج الربع الثاني بعد عام من أزمات الإدارة والإنتاج في الشركة.
وبدلاً من ذلك ، أبلغت "تسلا" عن خسارة قدرها 1.12 دولار للسهم ، أكبر بكثير مما توقعه أي محلل ، وفقًا لتقارير بلومبرج. إذا لم يكن ذلك كافيًا ، فقد أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Musk أثناء اتصاله بالأرباح أن JB Straubel ، المدير الفني الرئيسي لشركة Tesla (CTO) ، سيترك هذا المنصب ليصبح "مستشارًا" للشركة. Straubel هو أحد مؤسسي شركة Tesla ، وقد عمل مع الشركة لفترة أطول من Musk. لقد كانت واحدة من العديد من المغادرين البارزين في تسلا في العام الماضي ، مما أدى إلى إضعاف صفوف إدارتها بشكل سيء.
يبدو أن العزاء القليل للمستثمرين هو أن الشركة سلمت 95200 سيارة قياسية في هذا الربع ، بحسب FactSet Research Systems. أظهر المستثمرون استياءهم من خلال معاقبة أسهم تسلا ، بانخفاض يصل إلى 14.8 ٪ في وقت متأخر من صباح يوم الخميس ، وفقدان مليارات الدولارات في القيمة السوقية. عند هذه النقطة ، كان سعر السهم أقل بنسبة 41.8 ٪ من أعلى مستوى في 52 أسبوع.
الماخذ الرئيسية
- إن الخسارة في الربع الثاني من عام 2019 في Tesla أكبر بكثير مما كان متوقعًا. يتنحى مؤسس الشركة وكبير ضباط التكنولوجيا جي بي ستراوبيل. وتضع ECO Elon Musk الربحية في الموقد الخلفي. وتقول شركة Musk الآن أن التوسع هو الهدف الأعلى.
أهمية للمستثمرين
في وقت سابق من عام 2019 ، صرح Musk بأنه يتوقع أن تكون Tesla "مربحة لجميع الفئات للمضي قدمًا" ، وفق ما نقلت صحيفة وول ستريت جورنال. في أعقاب خسارة الربع الثاني ، يقول الآن ، "النمو المستمر في الحجم ، وتوسيع القدرات وتوليد النقد سيظل التركيز الرئيسي" ، في رسالة موجهة إلى المساهمين الذين استشهدت بهم المجلة. وأضاف موسك أن "تسلا ستكون" أكثر تركيزًا على توسيع بصمة التصنيع لدينا في مناطق جديدة وإطلاق منتجات جديدة ومواصلة تحسين تجربة العملاء مع توليد واستخدام النقد بشكل مستدام ".
في مذكرة بحثية تحلل تقرير أرباح Tesla ، لاحظ بنك أوف أمريكا ميريل لينش أن الإجماع كان يدعو إلى خسارة قدرها 31 سنتًا للسهم ، في حين يتوقع محللهم خسارة 50 سنت. تشير BofAML أيضًا إلى أن الهامش الإجمالي لقسم السيارات في Tesla كان 18.9٪ ، أي أقل من التقديرات المتفق عليها والتي بلغت 20.9٪ وتقديرات BofAML البالغة 20.2٪.
على الرغم من أن Tesla أبلغت عن تدفق نقدي مجاني قدره 614 مليون دولار للربع ، إلا أن BofAML تلاحظ أنه كان من الممكن أن يكون سلبيًا ، إن لم يكن لتخفيض المخزون بنحو 500 مليون دولار وخفض إنفاق رأس المال بنحو 300 مليون دولار. بينما تعتقد Tesla أن نشاطها التجاري قد وصل الآن إلى مرحلة "التمويل الذاتي" ، فإن BofAML "متشككة" في أن هذا يمكن أن يحدث "دون دفع / سحب توقيت رأس المال العامل و / أو الإنفاق الرأسمالي والاستثماري الخارق (استراتيجية غير حكيمة من أجل شركة متنامية.)"
يشغل JB Straubel منصب CTO في Tesla منذ عام 2005 ، مع مهامه الأخيرة بما في ذلك الإشراف على أعمال الطاقة للشركة ، وشبكة Supercharger ، ومصنع البطاريات في نيفادا. وهو يدعي أنه لا "يختفي" من الشركة ، وأنه "لن يذهب إلى أي مكان" ، كما نقلت بلومبرج. استبداله CTO هو Drew Baglino ، نائب رئيس التكنولوجيا.
في مذكرة للعملاء التي نقلتها بلومبرج ، ينظر أليكس بوتر ، المحلل لدى بايبر جافري ، إلى هذا التغيير بقلق. ويضيف بوتر قائلاً إن استدعاء ستراوبيل "ربما يكون ثاني أهم شخص في تسلا" ، رغم أنه يحتفظ بوضع "مستشار" ، إلا أن رحيله يحتمل أن يحارب المستثمرين."
كان إعلان موسك المفاجئ بشأن ستراوبيل يتسم بطابعه المميز الذي يتحدى اتفاقيات الشركات العادية. في يناير ، قدم أول ذكر علني عن أحد المديرين التنفيذيين المغادرين أثناء مكالمة الأرباح. في ذلك الوقت ، كان المدير التنفيذي هو المدير المالي (CFO) ديباك أهوجا.
أتطلع قدما
يعكس BofAML شكوكه حول تسلا في السعر المستهدف وهو 225 دولار. سقطت تسلا بالقرب من تلك النقطة في صباح يوم 25 يوليو. لكن المحللين يقولون إن تسلا تواجه مشكلات أكبر ، بما في ذلك: ما إذا كان من الأفضل أن يغادر المسك كرئيس تنفيذي ، أو هل حان الوقت ليقوم محنك قديم في صناعة السيارات بتولي القيادة ، أو ما إذا كان قد تحتاج إلى تسلا التي اشترتها شركة صناعة السيارات المنشأة.
