تراجعت سوق السندات عن أعلى مستوياتها في عدة سنوات يوم الأربعاء بعد أن بلغت عائدات العديد من الاستحقاقات أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات ، مما أثار موجة من مكالمات الصعود في وول ستريت وتويتر ، لكن هيكل السعر الحالي يتوقع موجة صعود واحدة على الأقل قبل أن تستقر المجموعة ويتصدر بها. هذه أخبار سيئة لمستثمري الأسهم الذين يعتقدون أن مكاسب ستاندرد آند بورز 500 وناسداك في الأيام الثلاثة الماضية تشير إلى انخفاض قابل للتداول.
ارتفعت السندات وهبطت العوائد بعد أن أعلن الرئيس ترامب عن فرض رسوم جديدة على الصين ، والتي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 1 سبتمبر. ردت الصين "بالعين" عن طريق تخفيض سعر صرف اليوان ، مما قلل بشكل فعال التأثير المالي للصادرات المفقودة. لقد استجاب ترامب من خلال ممارسة ضغوط جديدة على الاحتياطي الفيدرالي ورئيس مجلس الإدارة باول لخفض أسعار الفائدة ، مما يزعزع استقرار البنك المركزي ، الذي يرتبط ارتباطاً وثيقاً بأسعار السندات.
كانت هناك جهود متضافرة لإطلاق لدغات صوتية متفائلة في كل مرة تبدأ فيها الحرب التجارية ، في محاولة واضحة لدعم الأسواق المالية ، لكن المستثمرين شككوا في استعداد الرئيس لعقد صفقة. تبقى انتخابات عام 2020 على بعد أقل من 15 شهرًا ، ومن المحتمل أنه يفضل المؤيدين الغاضبين المتجهين إلى صناديق الاقتراع ، بدلاً من الناس الراضين عن التحقق من أهداف السياسة التي تم الوفاء بها. هذا لا يبشر بالخير بالنسبة لصفقة الصين أو ارتفاع عائدات السندات.
مخطط TLT الأسبوعي (2008 - 2019)
TradingView.com
ارتفع صندوق سندات الخزانة لـ iShares 20+ Year ETF (TLT) إلى مستوى جديد بلغ 123 دولارًا في ديسمبر 2008 في أعقاب الانهيار الاقتصادي ، وانعكس بشكل حاد في عام 2009. تخلت ETF عن كامل الارتفاع في الأشهر الستة التالية ، وأخيراً يستقر عند أدنى مستوى في عامين في 80s العلوي. اختبر الصندوق هذا المستوى مرتين في عام 2011 ودخل في وضع الارتفاع مرة أخرى ، حيث وصل إلى أعلى مستوى له في الربع الرابع.
حقق اختراق عام 2012 مكاسب متواضعة ، حيث وصل إلى 132 دولارًا ، قبل التراجع الذي انتهى إلى أدنى مستوى على المدى الطويل في عام 2013. وأكمل الصندوق رحلة ذهابًا وإيابًا إلى أعلى مستوى سابق في عام 2015 واندلعت مرة أخرى ، وتوقفت عن الارتفاع خط الاتجاه المرتفع الناتج عن أعلى مستوياته في عامي 2008 و 2012. عانى الارتفاع المطرد في عام 2016 من مصير مماثل ، كما انعكس في خط الاتجاه العنيد ، الذي ارتفع الآن فوق 150 دولار.
يبدو الاتجاه الصعودي الذي بدأ عام 2018 تمامًا مثل موجات الارتفاع السابقة ، مع المسار الأكثر رأسية منذ حدث 2011. لقد انعكس في غضون 60 سنتًا من ارتداد بنسبة 100٪ إلى أعلى مستوى له في عام 2016 يوم الأربعاء بعد ستة أيام من حجم أعلى من المتوسط ، مما دفع العديد من مراقبي السوق إلى ضرب الجداول بمكالمات تتصدرها. ومع ذلك ، تبدو حركة السعر الأخيرة كحالات سابقة ، مما يمهد الطريق لكسر يصل إلى خط الاتجاه للمرة الخامسة.
مخطط TLT اليومي (2018 - 2019)
TradingView.com
نحت هيكل السعر منذ أدنى مستوى في نوفمبر 2018 نمط Elliott ذو خمس موجات ، مع بدء الموجة الخامسة في يوليو 2019. الموجة الأولى والخامسة الآن بنفس الحجم تقريبًا ، وتقدم حجة قوية لقمة متوسطة. ومع ذلك ، فإن الموجة الخامسة تتجه نحو الموجة الرابعة الأصغر بعد الانعكاس هذا الأسبوع ، وتتوقع ارتفاعًا واحدًا على الأقل قبل أن يقترب الارتفاع من نهايته. والأهم من ذلك ، أن هيكل الموجة الخامسة المثير للإعجاب يفتح الباب أمام امتداد يطابق حجم الموجة الثالثة ، ويرفع الصندوق إلى خط الاتجاه.
ارتفع مؤشر تراكم حجم التوزيع (OBV) المتوازن إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في يونيو وتجاوز هذا المستوى بهامش واسع في الشهرين الماضيين. ويتوقع هذا الاختلاف الصعودي أن يلعب الصندوق في وقت قريب اللحاق بالركب ويكسر أعلى مستوى في عام 2016. كما يزيد المسار الرأسي للقوة الشرائية من احتمالات أن يؤدي الاتجاه الصعودي إلى كسر مقاومة خط الاتجاه في نهاية المطاف وإرسال تجار السندات والاقتصاد العالمي إلى منطقة غير معروفة.
الخط السفلي
انعكس صندوق السندات طويلة الأجل هذا الأسبوع بعد اتجاه صعودي قوي ، ولكن العناصر الفنية تتوقع أنه سينتهي قريباً فوق قمة 2016.
