ربما تكون الأسهم قد تعافت من انخفاضها في شهر أغسطس ، ولكن مع استعداد الولايات المتحدة والصين للمفاوضات التجارية في أكتوبر ، يجب أن يستعد المستثمرون لاحتمال حدوث المزيد من الاضطرابات. يوصي ماركو كولانوفيتش ، الرئيس العالمي لشركة JPMorgan & Chase Co. ، لاستراتيجية الكميات الكلية والمشتقات ، بست استراتيجيات توفر صعودًا محتملاً مع توفير حماية ضد مخاطر حدوث تباطؤ أشد ، وفقًا لقصة حديثة في Business Insider.
هذه الاستراتيجيات هي: 1) الأسهم ذات الوزن الزائد مقابل روابط نقص الوزن ؛ 2) أسهم زيادة الوزن من الولايات المتحدة واليابان والأسواق الناشئة ؛ 3) قبعات صغيرة من زيادة الوزن في الولايات المتحدة مقابل أغطية متوسطة وكبيرة ، وقيمة مقابل تقلبات منخفضة ؛ 4) فترة طويلة لخزانة الولايات المتحدة لمدة ثلاث سنوات ، والسندات الحكومية الإيطالية لمدة 30 عامًا مقابل ألمانيا ، وإسبانيا لمدة 10 سنوات مقابل فرنسا ؛ 5) باختصار زوج عملات AUD / JPY ، واستخدم فروق السعر الموزعة على زوج GBP / USD ، وشراء زوج CHF / USD. و 6) الطاقة الزائدة والمعادن الثمينة والزراعة.
الماخذ الرئيسية
- تستعد الولايات المتحدة والصين لمفاوضات التجارة في أكتوبر. قد يؤدي حصيلة المحادثات إلى تقلبات كبيرة في الأسواق. يشعر مارك كولانوفيتش ، من "جي بي مورغان" ، بالتفاؤل بشأن المحادثات التجارية. إنه يقدم ستة موضوعات للتغلب على عدم اليقين. كما يرى أن التناوب الفني من الزخم إلى القيمة مستمر.
ماذا يعني للمستثمرين
كولانوفيتش متفائل في نهاية المطاف بشأن المحادثات التجارية في أكتوبر ، ولكن حتى في حالة تصاعد الحرب التجارية ، فهو يعتقد أن الاقتصاد العالمي سيتجنب الانهيار في الركود. من العوامل الأخرى التي دفعت وجهة نظره الصعودية ارتفاع الأسهم ذات القيمة ، والتي كانت تؤدي إلى انخفاض أداء الزخم منذ فقاعة التقنية على الأقل. كان انتعاش الأسهم من الانخفاض في أغسطس مفيدًا بشكل خاص للأسهم التي تم تقييمها بأقل من قيمتها.
هذا الدوران التقني ، من الزخم إلى القيمة ، يشرح أحد موضوعاته الستة التي تفوق الأسهم القيمة على الأسهم ذات التقلبات المنخفضة. وقال كولانوفيتش: "نعتقد أن دوران القيمة هذا الأسبوع يمكن أن يستمر وأن السوق الواسعة يمكن أن تتحرك صعودًا في مفاوضات أكتوبر ، وإذا تم إحراز تقدم حقيقي ، فاستمر في ارتفاع أكثر استدامة".
بالنسبة لجزء السندات من محافظ المستثمرين ، والتي ينبغي أن تكون ناقصة الوزن عمومًا بالنسبة للأسهم ، هناك اقتراح يتمثل في شراء سندات إيطالية لمدة 30 عامًا مقابل السندات الألمانية. تراجعت المخاطر السياسية في إيطاليا بتشكيل حزب الخمس نجوم لتشكيل ائتلاف مع حزب PD الأكثر شيوعًا ، وهو تطور من المحتمل أن يحد من احتمال الصراع مع المفوضية الأوروبية على ميزانية عام 2020.
أحد العناصر المحتملة في أطروحة كولانوفيتش الصعودية حول الطاقة والمعادن النفيسة والزراعة هي البيانات الأضعف التي صدرت من أوروبا في بداية هذا الأسبوع. وأشار إلى الانتعاش في مؤشر مديري المشتريات الصناعي في أغسطس باعتباره داعمًا للسلع بشكل عام. ومع ذلك ، فإن البيانات الأوروبية ، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الصناعي الألماني عند أدنى قراءة له منذ أكثر من عقد ، تشير إلى أن الارتفاع في أغسطس ربما كان مجرد فترة راحة قصيرة من الاتجاه النزولي العام.
أتطلع قدما
لقد خرجت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أيضًا عن قلقها بشأن النظرة الاقتصادية العالمية منذ عرض كولانوفيتش لأول مرة نظرته المتفائلة. تتوقع المنظمة التي تتخذ من باريس مقراً لها أن يظل النمو العالمي منخفضاً في عام 2020 وربما لفترة أطول ، وتخفض توقعاتها للنمو في الولايات المتحدة إلى 2.4 في المائة لهذا العام و 2 في المائة فقط في العام المقبل. بالطبع ، على الرغم من ميله المتفائل ، فإن كولانوفيتش وضع استراتيجياته كحماية أيضًا في حال لم ينجح السيناريو الأكثر تصاعدًا.
