بدأت شركات التأمين على الحياة التي تشتري سياسات الحياة مرة أخرى من حاملي الوثائق الذين يحتاجون إلى النقد الآن في إصدار نوع جديد من السندات للمستثمرين. تقدم هذه السندات المعروفة باسم سندات L عائدات أعلى بكثير من عروض الدخل الثابت المتداولة في البورصة. تقدم شركات مثل GWG Holdings ، الشركة الأم لـ GWG Life ، سندات وأسهم مفضلة للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد أعلى مما يمكن العثور عليه في السوق التقليدية.
كيف تعمل L Bonds
لا يتم تصنيف هذه السندات من قبل وكالات التصنيف ولها آجال استحقاق تمتد من عامين إلى خمس سنوات. يبلغ عائد سندات GWG لأجل عامين حاليًا عائدًا بنسبة 5.5٪ ، بينما يبلغ عائد سنداتها لمدة ثلاث سنوات 6.25٪ وسنداتها لمدة خمس سنوات تبلغ عائدها 8.5٪. ومع ذلك ، فإن هذه السندات غير سائلة ولا يمكن للمستثمرين الوصول إلى رأسهم فيها حتى تاريخ الاستحقاق. (للمزيد ، انظر: بدائل للسندات منخفضة العائد .)
كما أصدرت الشركة الأسهم الممتازة مع خيار التحويل ومعدل توزيع الأرباح بنسبة 7 ٪. يمكن أن يتم إصدار هذه السندات أيضًا في أي وقت من قِبل المُصدر ، وترتبط مدفوعاتها بعائدات بوالص التأمين على الحياة التي اشترتها الشركة من كبار السن. إذا لم تتنبأ شركة التأمين بدقة بالعمر المتوقع لبائعيها ، أو إذا أفلست شركات التأمين الأخرى التي ستدفع مزايا الوفاة ، فقد لا تتمكن الشركة من سداد مدفوعات الفائدة ، مما قد يؤثر بدوره على الأسعار من السندات L والأسهم المفضلة.
تنص صحيفة وقائع GWG بشأن هذه الاستثمارات على ما يلي: "يمكن اعتبار الاستثمار في سندات L مضاربة وتخضع لدرجة عالية من المخاطرة ، بما في ذلك خطر فقد الاستثمار بالكامل." كما تحذر الورقة المستثمرين من أن استثمار الأموال في التأمين على الحياة في السوق الثانوية تحمل مخاطر أعلى لأن السوق لا يزال غير متطور ، وقدرة الشركة على الاستثمار في تلك الأصول بسعر جيد تعتمد على النمو المستمر للسوق.
ومع ذلك ، فإن سندات L جذابة للمستثمرين ، ليس فقط بسبب عوائدهم العالية واستحقاقهم القصير نسبياً ولكن أيضًا لأنهم لا يرتبطون بأسواق الأسهم أو الدخل الثابت عمومًا. وهذا يتناقض مع الأنواع الأخرى من الاستثمارات البديلة التي ترتبط ارتباطًا كبيرًا ببعض قطاعات السوق ، مثل العلاقة بين صناديق الاستثمار العقاري وسوق العقارات أو شركات تطوير الأعمال والسوق ذات العائد المرتفع. نظرًا لأن العوائد على سندات L مدفوعة بسوق التأمين على الحياة ، فلا يوجد أي ارتباط مع أي من مؤشرات السوق الرئيسية. (للمزيد ، راجع: هل أسهم الأرباح الموزعة بديلاً جيدًا عن السندات؟ )
كسب البخار
أصدرت GWG سندات بقيمة مليار دولار أخرى في يناير من عام 2015 بعد إصدار 250 مليون دولار منها في أغسطس من عام 2012. تم الاكتتاب في الإصدار الأول بالكامل بحلول ديسمبر من عام 2014. وتمكنت الشركة من بيع حوالي 400 مليون دولار من هذه السندات بحلول باستخدام قناة وسيط تاجر مستقلة مع 5000 مستشار لها. تُباع السندات بتكليف ، وعادة ما يكون هناك حد أدنى للاستثمار يبلغ 25000 دولار.
قد ترتفع مبيعات هذه السندات لأنها متاحة الآن من خلال شركة الودائع الاستئمانية (DTC) ، والتي ستوفر للبائعين إمكانية الوصول إلى سوق أكبر بكثير. لا تشعر GWG بأن القاعدة الائتمانية الجديدة لوزارة العمل ستعيق بيع سنداتها ، لكنها لاحظت أن السماسرة الذين يبيعونها سيتعين عليهم القيام بذلك بموجب متطلبات BICE ، وفقًا لموقع Thinkadvisor.
الخط السفلي
قد توفر سندات L للمستثمرين ذوي الدخل الثابت بديلاً لطيفًا للعروض ذات العائد المنخفض والمتاحة في الأسواق التقليدية. لكن هذه السندات تأتي مع مجموعة من المخاطر الخاصة بها ، ولا يزال سوق التأمين على الحياة الثانوي في مراحله الأولى. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع: ما المستشارون ، العملاء الذين يجب أن يتوقعوا من مستقبل منخفض العائد .)
