على الرغم من ارتفاع معدل التذبذب منذ يناير ، تمكن مؤشر S&P 500 من الوصول إلى مستويات قياسية جديدة ، بزيادة 9.3٪ على أساس سنوي (YTD) مع استمرار السوق في اتجاهه الصعودي المستمر منذ 10 أعوام تقريبًا. في غضون ذلك ، تخلفت صناعة واحدة عن الركب الباقي.
انخفض مؤشر S&P Homebuilders Select Industry بنسبة 10٪ تقريبًا في عام 2018 ، ويقول فريق من الدببة في الشارع إن الأسوأ لم يأت بعد ، كما هو موضح في قصة CNBC الأخيرة. انخفض مؤشر SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) المكون من 35 سهمًا ، والذي يتتبع المؤشر ، أكثر من 11٪ هذا العام.
ارتفاع الأسعار ومستويات المخزون تؤذي سوق الإسكان
كتب مايكل ريهاوت محلل في جي بي مورغان في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: "نتوقع أن يظل تعافي الإسكان فاترة إلى حد ما في عام 2019". نظرًا لوجهة النظر "الأكثر حذرة" لقطاع بناء المنازل ، خفضت الشركة الاستثمارية أسهم PulteGroup Inc. (PHM) و MDC Holdings Inc. (MDC) إلى نقص الوزن ، أثناء نقل Beazer Homes USA Inc. (BZH) ، Century Communities Inc (CCS) وشركة Meritage Homes Corp (MTH) تنخفض من زيادة الوزن إلى محايدة. أغلقت الأسهم الخمسة جميعها على انخفاض.
وجاءت مذكرة JPM بعد يوم واحد فقط من تقرير صادر عن الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين يشير إلى أن النمو في مبيعات المنازل الحالية لشهر أغسطس جاء في تقديرات ثابتة وغائبة. في حين أن ارتفاع الأسعار يضر بالمبيعات ، فقد أدى الفائض في المنازل إلى زيادة المخزون في السوق خلال ثلاث سنوات.
تتوقع Rehaut تراكمًا في المخزونات وانخفاض القدرة على تحمل التكاليف للضغط على السوق للعام المقبل. واستشهد بتقديرات 150،000 وظيفة جديدة شهريا في المتوسط في عام 2019 مقابل متوسط نمو الوظائف الشهري 207،000 حتى الآن في عام 2018.
وأضاف محلل JPM: "نتوقع أن تتراجع أساسيات البناء على مدار العامين المقبلين ، بما في ذلك استمرار معدل نمو الطلب الأقل ليال في النصف الثاني من العام ، وبلغت هوامش الربح الإجمالية ذروتها خلال الاثني عشر شهرًا القادمة".
(لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 3 مخططات بيانية تشير إلى تعيين صانعي المنازل على الانتقال العالي. )
