العقود الآجلة للسهم الواحد (SSFs) هي عقود بين مستثمرين اثنين. يتعهد المشتري بدفع سعر محدد لـ 100 سهم من سهم واحد في نقطة مستقبلية محددة مسبقًا. يتعهد البائع بتسليم الأسهم بالسعر المحدد في التاريخ المستقبلي المحدد. تابع القراءة لمعرفة كل شيء عن العقود الآجلة للأسهم الفردية ومعرفة ما إذا كانت هذه السيارة الاستثمارية يمكن أن تعمل من أجلك.
التاريخ
تم تداول العقود المستقبلية على الأسهم الفردية في إنجلترا وعدة دول أخرى لبعض الوقت ، ولكن في الولايات المتحدة ، كان التداول في هذه الأدوات محظورًا حتى وقت قريب. في عام 1982 ، حظر اتفاق بين رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، وجون إس آر شاد ، وفيليب جونسون ، رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، تداول العقود الآجلة على الأسهم الفردية. صدق الكونغرس على اتفاق شاد جونسون في العام نفسه. على الرغم من أن الاتفاقية كانت تهدف في الأصل إلى أن تكون إجراءً مؤقتًا ، إلا أنها استمرت حتى 21 ديسمبر 2000 ، عندما وقع الرئيس بيل كلينتون قانون تحديث العقود المستقبلية للسلع (CFMA) لعام 2000.
بموجب القانون الجديد ، عملت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على وضع خطة لتقاسم الاختصاص ، وبدأت SSFs التداول في نوفمبر 2002. أذن الكونغرس للرابطة الوطنية للعقود الآجلة بالعمل كمنظمة ذاتية التنظيم لأسواق العقود الآجلة للأوراق المالية.
الأسواق
في البداية ، بدأت SSFs بالتداول في سوقين في الولايات المتحدة: OneChicago و NQLX. في يونيو 2003 ، قامت ناسداك بنقل ملكية حصتها في NQLX إلى بورصة لندن للعقود الآجلة والخيارات المالية (LIFFE). بعد ذلك ، في أكتوبر 2004 ، قامت NQLX بتوحيد عقودها مع عقود OneChicago ، تاركة تلك المنظمة كسوق تداول أساسي لـ SSFs.
تقوم شركة Options Clearing Corporation أو Chicago Mercantile Exchange (المملوكة لمجموعة CME) بتصفية الصفقات في عقود SSF. التداول إلكتروني بالكامل من خلال نظام GLOBEX® في Mercantile Exchange أو نظام Chicago Board of Options Exchange الذي يطلق عليه CBOE direct ®.
العقود الآجلة للسهم الواحد
كل عقد من عقود SSF موحد ويتضمن المواصفات الأساسية التالية:
- حجم العقد : 100 سهم من الأسهم الأساسية دورة انتهاء الصلاحية : أربعة أشهر انتهاء فصلية - مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. بالإضافة إلى ذلك ، فإن شهرين متتاليين هما الشهرين التاليين اللذين لا يمثلان مدة صلاحية فصلية. حجم التجزئة : 1 سنت × 100 سهم = 1 دولار ساعات التداول : من 8:15 صباحًا إلى 3 مساءً بتوقيت جرينتش (في أيام العمل) آخر يوم تداول : الجمعة الثالثة من شهر انتهاء الصلاحية الهامش : 20٪ بشكل عام من القيمة النقدية للسهم
شروط العقد تدعو لتسليم الأسهم من قبل البائع في وقت محدد في المستقبل. ومع ذلك ، لا يتم الاحتفاظ بمعظم العقود حتى انتهاء الصلاحية. يتم توحيد العقود ، مما يجعلها عالية السيولة. للخروج من مركز (شراء) طويل مفتوح ، يأخذ المستثمر ببساطة مركز بيع (تعويض) قصير. على العكس من ذلك ، إذا قام المستثمر ببيع (قصير) عقدًا ورغب في إغلاقه ، يشتري (يشتري) عقد التعويض.
أساسيات التداول - الهامش
عندما يكون لدى المستثمر حساب هامش طويل في الأسهم ، فهو أو هي تقترض جزءًا من المال لشراء الأسهم ، باستخدام السهم كضمان.
في عقد SSF ، يعتبر إيداع الهامش بمثابة إيداع بحسن نية ، والذي تحتفظ به شركة السمسرة تجاه تسوية العقد. ينطبق متطلبات الهامش في SSF على كل من المشترين والبائعين.
يمثل متطلبات 20٪ كلاً من المتطلبات الأولية ومتطلبات الصيانة. في عقد SSF ، لم يقترض المشتري (طويل) المال ولا يدفع أي فائدة. في الوقت نفسه ، البائع (قصير) لم يقترض الأسهم. شرط الهامش على حد سواء هو نفسه. ال 20 ٪ هي نسبة المخولين اتحاديا ، ولكن يمكن للبيت الوساطة الفردية تتطلب أموال إضافية.
متطلبات الهامش SSFs مستمر . كل يوم عمل ، سيحسب الوسيط متطلبات الهامش لكل مركز. سيُطلب من المستثمر نشر أموال إضافية لهامش الحساب إذا لم يلب الحساب الحد الأدنى من متطلبات الهامش.
مثال - متطلبات الهامش لمستقبل الأسهم الفردية في عقد SSF على الأسهم X بسعر 40 دولارًا ، يكون لكل من البائع والمشتري متطلبات الهامش بنسبة 20٪ أو 800 دولار. إذا ارتفعت قيمة الأسهم X إلى 42 دولارًا ، فسيتم حساب الحساب طويل الأجل بمبلغ 200 دولار (42 دولارًا - 40 دولارًا = 2 دولارات × 100 = 200 دولار) ، وحساب البائع مدين بنفس 200 دولار. يشير هذا إلى أن المستثمرين في صناديق الثروة السيادية يجب أن يكونوا يقظين للغاية - يجب عليهم متابعة تحركات السوق عن كثب. علاوة على ذلك ، فإن الهامش الدقيق ومتطلبات الصيانة لشركة وساطة مستثمر تعد من القضايا الرئيسية التي يجب أخذها في الاعتبار عند تحديد مدى ملاءمة استثمارات SSF.
المضاربة - تداول العقود المستقبلية للأسهم الفردية
ملاحظة: من أجل البساطة ، سنستخدم عقدًا واحدًا و 20٪ أساسيًا. لا تؤخذ العمولات ورسوم المعاملات في الاعتبار.
مثال - الدخول في عقد SSF لنفترض أن المستثمر صعودي على الأسهم Y ويطول عقد SSF لشهر سبتمبر على السهم Y عند 30 دولارًا. في مرحلة ما في المستقبل القريب ، يتم تداول الأسهم Y عند 36 دولار. عند هذه النقطة ، يقوم المستثمر ببيع العقد عند 36 دولارًا لموازنة المركز المفتوح طويلًا وتحقيق ربح إجمالي قدره 600 دولار على المركز.
يبدو هذا المثال بسيطًا ، لكن لنفحص التداولات عن كثب. كان الهامش الأولي للمستثمر هو 600 دولار فقط (30 × 100 دولار = 3000 دولار × 20 ٪ = 600 دولار). حقق هذا المستثمر عائدًا بنسبة 100٪ على إيداع الهامش. يوضح هذا بشكل كبير قوة الرافعة المالية للمتاجرة SSFs. بالطبع ، لو تحرك السوق في الاتجاه المعاكس ، كان من الممكن أن يكون المستثمر قد تعرض لخسائر تتجاوز ودائع الهامش.
مثال - البيع على عقد شراء SSF للمستثمر اتجاه هبوطي على الأسهم Z في المستقبل القريب ، ويختصر عقد شراء SSF في أغسطس على الأسهم Z عند 60 دولارًا. أداء سهم Z حيث خمّن المستثمر وينخفض إلى 50 دولار في يوليو. يعوض المستثمر المركز القصير عن طريق شراء SSF لشهر أغسطس عند 50 دولار. ويمثل ذلك ربحًا إجماليًا قدره 10 دولارات للسهم أو ما مجموعه 1000 دولار.
مرة أخرى ، لنفحص العائد الذي كان لدى المستثمر في الإيداع الأولي. كان الهامش الأولي المطلوب 1200 دولار (60 دولارًا أمريكيًا 100 دولارًا = 6000 دولارًا أمريكيًا 20٪ = 1200 دولار أمريكي) وكان إجمالي الربح 1000 دولار أمريكي. وكان العائد على ودائع المستثمر 83.33 ٪ - وهو عائد رائع على استثمار قصير الأجل.
التحوط - حماية المراكز المالية
لن تكتمل النظرة العامة إلى SSFs دون الإشارة إلى استخدام هذه العقود للتحوط من مركز الأوراق المالية.
للتحوط ، يأخذ المستثمر مركز SSF مقابل مركز الأوراق المالية تمامًا. وبهذه الطريقة ، سيتم تعويض أي خسائر على مركز الأوراق المالية من خلال المكاسب في مركز SSF. ومع ذلك ، هذا حل مؤقت فقط لأن SSF ستنتهي صلاحيته.
مثال - استخدام Single Stock Futures كتحوط خذ بعين الاعتبار المستثمر الذي اشترى 100 سهم من الأسهم N بسعر 30 دولارًا. في يوليو ، يتم تداول السهم بسعر 35 دولار. يسعد المستثمر بالمكاسب غير المحققة البالغة 5 دولارات للسهم الواحد ، لكنه يشعر بالقلق من إمكانية القضاء على المكسب في يوم سيء. يرغب المستثمر في الاحتفاظ بالسهم على الأقل حتى شهر سبتمبر ، بسبب دفع توزيعات الأرباح القادمة. للتحوط ، يقوم المستثمر ببيع عقد SSF بقيمة 35 دولارًا. وسواء ارتفع السهم أو انخفض ، فقد قام المستثمر بتأمين ربح 5 دولارات للسهم الواحد. في أغسطس ، يقوم المستثمر ببيع الأسهم بسعر السوق وإعادة شراء عقد SSF.
النظر في الشكل 1:
| سعر سبتمبر | قيمة 100 سهم | الربح أو الخسارة على SSF | صافي القيمة |
| 30 $ | 3000 $ | + $ 500 | $ 3500 |
| $ 35 | $ 3500 | 0 | $ 3500 |
| 40 $ | $ 4000 | - $ 500 | $ 3500 |
الشكل 1 - تتبع المكاسب / الخسائر على العقود الآجلة للسهم الواحد
إلى أن تنتهي صلاحية SSF في سبتمبر ، سيكون للمستثمر قيمة صافية للمركز المحوط بـ 3500 دولار. الجانب السلبي لذلك هو أنه إذا زاد السهم بشكل كبير ، فلا يزال المستثمر محبوسًا عند 35 دولارًا للسهم.
أهم مزايا تداول الأسهم
مقارنةً بالتداول المباشر للأسهم ، توفر SSFs العديد من المزايا الرئيسية:
- الرافعة المالية : مقارنةً بشراء الأسهم على الهامش ، فإن الاستثمار في صناديق الضمان الاجتماعي أقل تكلفة. يمكن للمستثمر استخدام الرافعة المالية للتحكم في المزيد من الأسهم من خلال الإنفاق النقدي الأصغر. سهولة التباين : إن اتخاذ موقف قصير في صناديق التزويد بالخدمة السريعة هو أمر أبسط وأقل تكلفة ويمكن تنفيذه في أي وقت - لا يوجد أي شرط لزيادة الأسعار . المرونة : يمكن لمستثمري SSF استخدام الأدوات للمضاربة أو التحوط أو الانتشار أو الاستخدام في مجموعة كبيرة من الاستراتيجيات المتطورة.
الأسهم واحدة مستقبلية لها أيضا عيوب. وتشمل هذه:
- المخاطرة : لا يمكن للمستثمر الذي يكون طويلًا في الأسهم أن يفقد ما استثمره. في عقد SSF ، هناك خطر خسارة أكبر بكثير من الاستثمار الأولي (إيداع الهامش). لا امتيازات للمساهمين: لا يملك مالك SSF حقوق التصويت ولا حقوق لتوزيعات الأرباح. اليقظة المطلوبة : SSFs هي استثمارات تتطلب من المستثمرين مراقبة مراكزهم عن كثب أكثر مما يرغب الكثيرون في القيام به. نظرًا لأن حسابات SSF محددة للسوق كل يوم عمل ، فهناك احتمال أن تصدر شركة الوساطة نداء الهامش ، مما يتطلب من المستثمر أن يقرر ما إذا كان سيتم إيداع أموال إضافية بسرعة أو تصفية المركز.
مقارنة مع خيارات الأسهم
يختلف الاستثمار في صناديق الضمان الاجتماعي عن الاستثمار في عقود خيارات الأسهم بعدة طرق:
- مركز الخيارات الطويلة: للمستثمر الحق ولكن ليس ملزماً بشراء أو تسليم الأسهم. في وضع SSF طويل ، يكون المستثمر ملزماً بتسليم السهم. حركة السوق : يستخدم متداولو الخيارات عاملًا رياضيًا ، وهو دلتا ، يقيس العلاقة بين علاوة الخيارات وسعر السهم الأساسي. في بعض الأحيان ، قد تتقلب قيمة عقد الخيارات بشكل مستقل عن سعر السهم. على النقيض من ذلك ، فإن عقد SSF سوف يتبع حركة الأسهم الأساسية عن كثب. سعر الاستثمار : عندما يأخذ مستثمر خيارات مركزًا طويلًا ، يدفع هو أو هي علاوة على العقد. وغالبًا ما يطلق على القسط الموجودات المهدرة. عند انتهاء الصلاحية ، ما لم يكن عقد الخيارات متاحًا ، يكون العقد لا قيمة له وقد فقد المستثمر كامل القسط. العقود الآجلة للسهم الواحد تتطلب إيداع الهامش الأولي ومستوى صيانة محدد.
الخط السفلي
يوفر الاستثمار في العقود الآجلة للأسهم الفردية المرونة والرافعة المالية وإمكانية وجود استراتيجيات مبتكرة للمستثمرين. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين المحتملين في صناديق الضمان الاجتماعي أن يدرسوا بعناية المخاطر / المكافآت التي تقدمها هذه الأدوات وأن يكونوا متأكدين من أنها مناسبة لأهدافهم الشخصية.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
أدوات التداول
5 المشتقات الشعبية وكيف تعمل
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
يجب على المستثمر عقد أو ممارسة خيار؟
أساسيات الاستثمار
مواجهة الاستثمار بالرافعة المالية
الاستثمار
استراتيجيات تداول الخيارات: دليل للمبتدئين
سوق الاسهم
4 استراتيجيات لتخفيض مؤشر S&P 500 (SPY)
خيارات تجارة استراتيجية والتعليم
دليل تداول الخيارات الأساسية
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
مستقبل الأوراق المالية الفردية (SSF) التعريف يعتبر عقد العقود المستقبلية للأسهم الفردية عقدًا قياسيًا للعقود الآجلة مع سهم فردي كضمان أساسي له. المزيد كيف يعمل وضع الحماية ، يمثل وضع الحماية استراتيجية لإدارة المخاطر تستخدم عقود الخيارات التي يستخدمها المستثمرون للحماية من فقدان امتلاك الأسهم أو الأصول. المزيد تعريف المكالمة المغطاة تشير المكالمة المغطاة إلى المعاملة في السوق المالية التي يمتلك فيها المستثمر الذي يبيع خيارات الاتصال المبلغ المكافئ للورقة المالية الأساسية. more كيف يتم تداول العقود المستقبلية؟ العقود المستقبلية هي عقود مالية تلزم المشتري بشراء أصل أو البائع لبيع أصل ما ، مثل سلعة أو أداة مالية ، في تاريخ وسعر مستقبلي محدد مسبقًا. المزيد كيف تعمل الخيارات للمشترين والبائعين تعتبر الخيارات مشتقات مالية تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد خلال فترة محددة. المزيد التسليم النقدي التعريف التسليم النقدي هو تسوية بين أطراف بعض عقود المشتقات ، مما يتطلب من البائع تحويل القيمة النقدية للأصل. أكثر