ما هو انتشار قطاع ما بين الأسواق؟
يشير انتشار قطاع Intramarket إلى فرق العائد بين اثنين من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والتي لها نفس الاستحقاق ، وتقع في نفس قطاع السوق. يمكن أيضًا استخدام فروق أسعار السوق بين الشركات لمقارنة التصنيفات الائتمانية النسبية بين الشركات داخل نفس القطاع. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى حقيقة أن الشركات التي تصدر ديونًا على أساس متساوٍ ، إذا بقي كل شيء آخر ثابتًا ، فلن تظهر سوى فروق في العائد نتيجة لتصنيفاتها الائتمانية.
كسر أسفل انتشار قطاع التسويق
يمكن أن تكون فروق أسعار قطاع التسويق بين الشركات وسيلة تقييم مفيدة للتمييز بين الجدارة الائتمانية لشركة واحدة مقابل الأخرى. تم تقسيم سوق السندات إلى قطاعات مختلفة بناءً على المصدر. عادةً ما تكون هذه القطاعات هي سندات الحكومة والوكالات الأمريكية وسندات الشركات والسندات المدعومة برهن عقاري والأصول والسندات البلدية والسندات الأجنبية. يمكن تقسيم هذه القطاعات إلى قطاعات وصناعات السوق. داخل قطاع الشركات ، على سبيل المثال ، يمكن للمصدرين أن ينقسموا إلى فئة وأحيانًا أخرى مثل الصناعات والمرافق والخدمات المالية والبنوك.
لتوضيح هذا المفهوم ، فإن التباين في العائد بين سندات شركات النقل ذات نفس الاستحقاق من شأنه أن يشكل انتشارًا في قطاع التسويق. إذا كانت السندات تتداول عند الإصدار باستخدام قسيمة متساوية (العائد) وفي المستقبل ، ينتشر فروق الأسعار بين السنداتين ، فإن السبب المحتمل للفرق هو تغيير التصنيف الائتماني لإحدى شركات النقل.
مثال على انتشار سوق قطاع الأعمال
في هذا السيناريو الافتراضي ، أصدرت الشركة X سندات بقيمة 75 مليون دولار تستحق في غضون خمس سنوات بعائد 5 في المائة حتى تاريخ الاستحقاق وتم تصنيف السند A- من ستاندرد آند بورز (S&P). وفي الوقت نفسه ، أصدرت الشركة Y أيضًا سندات مدتها خمس سنوات بقيمة 75 مليون دولار ، باستثناء أنه تم بيعها بعائد 6 في المائة حتى تاريخ الاستحقاق لأن السند تم تصنيف BBB من قبل S&P. الفرق في العائد 1 في المائة في هذه الحالة هو انتشار قطاع سوق ما بين الأسواق ، لأن الفارق في العائد كان فقط بسبب الاختلاف في التصنيفات الائتمانية.
مقارنة بين فروق الأسعار بين سوقي وبين سوق
يمثل انتشار قطاع سوق ما بين الأسواق مقياسًا لانتشار العائد بين سندات في نفس قطاع السوق. يمكن القيام بذلك عن طريق تطوير منحنى العائد الذي يشبه منحنى عائد الخزانة ، لكن بدلاً من ذلك يستخدم الأوراق المالية المصدرة لتطوير المنحنى. من ناحية أخرى ، تتعامل فروق الأسعار بين شركات Intermarket مع فروق العائد بين سندات في قطاعات مختلفة من السوق. والأكثر شيوعًا من هذه العناصر هو السندات المالية بخلاف الخزانة مقارنةً بأوراق الخزانة المماثلة. إن سندات الخزانة المماثلة ستكون واحدة بنفس الاستحقاق.
