ما هي الأهداف المتوسطة
تنطبق الأهداف الوسيطة على أي متغير اقتصادي يعد أمرًا حيويًا للاقتصاد وليس تحت السيطرة المباشرة للاحتياطي الفيدرالي. وتشمل الأمثلة عناصر مثل توفير النقود أو أسعار الفائدة. في حين أن هذه الأهداف جزء من أهداف السياسة النقدية للبنك المركزي ، إلا أنها تتأثر بشكل غير مباشر من خلال قرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. تساعد الأهداف الوسيطة في توجيه السياسة كخطوة بين الأدوات الفعلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وأهدافه.
بشكل عام ، تتغير الأهداف الوسيطة بسرعة لتتناسب مع قرارات السياسة الجديدة وتتصرف بطريقة يمكن التنبؤ بها بالنسبة للأهداف الاقتصادية المعلنة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وغالبا ما تتعلق هذه الأهداف إما بالنمو النقدي أو أسعار الفائدة.
كسر أسفل الأهداف المتوسطة
تشتمل الأهداف الوسيطة على العديد من المتغيرات المختلفة التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على الاقتصاد بشكل غير مباشر. تشتمل متغيرات الاحتياطي الفيدرالي التي يرغبون في التأثير عليها على عدة تدابير للتحكم في المعروض من النقود ، مثل مقدار العملة المتداولة بالإضافة إلى الودائع ، ومعدل الفائدة الاسمي من خلال سعر الفائدة الخالي من المخاطر على أذون الخزانة ، ومؤشرات مختلفة من العرض النقدي المرجح في طرق مختلفة. يستخدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ثلاث أدوات رئيسية للسياسة النقدية للتأثير على تلك الأهداف ، بما في ذلك عمليات السوق المفتوحة (OMO) ، مثل شراء وبيع السندات الحكومية ، والإقراض بخصم النافذة ، وضبط متطلبات الاحتياطي في مؤسسات الإيداع.
على سبيل المثال ، فكر في سيناريو لاحظ فيه الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم مرتفع ويريد تقليل المعروض من النقود. في هذه الحالة ، قد يقرر رفع سعر الخصم الذي يمكن من خلاله للبنوك اقتراض أموال من مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتلبية متطلبات الاحتياطي الخاصة بهم. سترغب البنوك في الاقتراض أقل إذا تم رفع هذا المعدل ، لذلك من المرجح أن تختار الوفاء بمتطلباتها الاحتياطية من خلال وسائل أخرى ، وعادة ما تستخدم أموالها الخاصة. نتيجة لذلك ، سيكون أقل من تلك الاحتياطيات المتاحة للائتمان المصرفي. وهذا التشديد بدوره يؤدي إلى انخفاض في القروض المصرفية ، مما يؤدي إلى تشديد المعروض من النقود.
لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التحكم بشكل مباشر في هدف وسيط ، مثل عرض النقود ، لذلك يجب أن يؤثر على الهدف الوسيط من خلال إحدى أدوات سياسته ، في هذه الحالة ، سعر الخصم.
الطرق الشائعة لإدارة الأهداف الوسيطة
من بين الأدوات الثلاثة الموجودة في مجموعة أدوات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، فإنه يستخدم عمليات السوق المفتوحة بشكل شائع للتأثير على الأهداف الوسيطة. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء وبيع السندات طوال الوقت ، مما يجعل عمليات السوق المفتوحة أداة أكثر دقة في جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق أهدافه. بالمقارنة ، نادراً ما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تغييرات على متطلبات الاحتياطي. إن القيام بذلك سيكون له تأثيرات على الآلاف من مؤسسات الإيداع مع تأثيرات تموج يصعب التنبؤ بها على الرسوم والخدمات.
