ما هي القيمة الحالية الصافية لفرص النمو (NPVGO)؟
القيمة الصافية الحالية لفرص النمو (NPVGO) هي حساب صافي القيمة الحالية للسهم لكل التدفقات النقدية المستقبلية المرتبطة بفرص النمو مثل المشروعات الجديدة أو عمليات الاستحواذ المحتملة. يتم استخدام القيمة الحالية الصافية لفرص النمو لتحديد القيمة الجوهرية للسهم الواحد من فرص النمو هذه من أجل تحديد مقدار قيمة السهم الحالية للشركة التي يتم تحديدها بواسطتها.
يتم حساب NPVGO من خلال أخذ التدفق النقدي المتوقع ، مخصومًا على تكلفة رأس مال الشركة ، مطروحًا منه سعر الاستثمار أو الشراء الأولي للمشروع أو الأصل.
فهم صافي القيمة الحالية
فهم القيمة الحالية الصافية لفرص النمو (NPVGO)
يمكن اعتبار سعر سهم الشركة كقيمة للسهم الواحد من الأرباح الحالية والمستقبلية مخصومة من تكلفة رأس مال الشركة. باستخدام نموذج خصم الأرباح ، يمكن استخدام NPVGO لتقسيم هذه القيمة إلى الجزء الذي يرجع إلى أرباحها الحالية والجزء الذي يرجع إلى أرباحها من فرص النمو المستقبلية. سيؤدي خصم الأرباح الحالية للسهم الواحد بتكلفة رأس المال إلى إعطاء قيمة للسهم الواحد من الأرباح الحالية للشركة. إن خصم التدفقات النقدية المتوقعة من فرص النمو سوف يعطي القيمة للسهم الواحد بسبب فرص النمو هذه.
بهذه الطريقة ، يمكن استخدام NPVGO لتحديد القيمة الإضافية لعملية الاستحواذ أو المشروع الجديد. يمكن استخدامه للتفاوض على سعر الاستحواذ أو تحديد أي قيمة قد يعطيها السوق للنمو المستقبلي لتلك الشركة.
ومع ذلك ، يعتمد NPVGO على التوقعات ، لذلك من المهم أن يستبعد المحللون التدفقات النقدية غير المعيارية ، مثل الأرباح التي تستند إلى عمليات متوقفة أو أرباح تستند إلى عمليات غير متكررة ، من تلك التوقعات. خلاف ذلك ، يمكن أن تكون منحرفة التوقعات. تعتبر الإسقاطات الدقيقة ضرورية لأنها يمكن أن تكون مؤثرة للغاية في اتخاذ القرارات التجارية الرئيسية.
علاوة على ذلك ، يجب القيام بعملية تحديد ما إذا كانت NPVGO مرتفعة أو منخفضة في سياق الصناعة. تعتمد التكنولوجيا ورأس المال والعوامل الأخرى التي تدخل في حساب NPVGO لشركة معينة على القطاع الذي تعمل فيه. تميل التقديرات إلى أن تكون خاصة بصناعة معينة ، ويجب مراعاة معايير الصناعة عند حساب NPVGO.
مثال على صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO)
على سبيل المثال ، افترض أن القيمة الحقيقية لسهم الشركة هي 64.17 دولار. إذا كانت تكلفة رأس مال الشركة 12٪ وأرباح السهم الواحد 5 دولارات ، فإن قيمة هذه الأرباح الحالية هي 5 دولارات /.12 = 41.67 دولار.
إذا كان العائد المتوقع للسهم الواحد من فرص النمو المستقبلية هو $ 90 ، وكان معدل النمو (ز) 8 ٪ ، فإن قيمة هذه الأرباح هي 0.90 دولار / (. 12 -.08) = 22.50 دولار.
القيمة الجوهرية للسهم الواحد للشركة هي القيمة للسهم الواحد بسبب الأرباح الحالية والقيمة الناتجة عن فرص النمو المستقبلية: 41.67 دولار + 22.50 دولار = 64.17 دولار.
