يتعلم العديد من المستثمرين بسرعة تقدير أهمية المساهمين المؤسسيين - صناديق الاستثمار المشتركة ، وصناديق التقاعد ، والبنوك والمؤسسات المالية الكبرى الأخرى. غالبًا ما يشار إلى هذه الأنواع من الكيانات المستثمرة باسم "الأموال الذكية" ويقدر أنها تمثل ما يصل إلى 70٪ من إجمالي أنشطة التداول. يُطلق على عملية شراء الأسهم الاحترافية هذه رعاية مؤسسية ويعتقد الكثير من مراقبي الأسهم أنها تبعث برسالة قوية حول مستقبل الشركة المالي والصحي.
ومع ذلك ، يحتاج المستثمرون ذوو النهج الأساسي إلى فهم العلاقة بين أساسيات الشركة والفائدة التي تجذبها الشركة من المؤسسات الكبيرة. لا تعتبر الرعاية المؤسسية ، التي غالباً ما تكون مدفوعة بعوامل أخرى غير العوامل الأساسية ، مقياسًا جيدًا لجودة المخزون.
انظر: مقدمة إلى الاستثمار المؤسسي
اعتمادية المؤسسات إن الحجة القائلة بأن الرعاية المؤسسية تشير إلى وجود أساسيات قوية لها معنى كبير. المؤسسات الكبرى تجعل حياتهم شراء وبيع الأسهم. العمل بجد لشراء الأسهم التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها وتوفر فرصًا جيدة ، يعمل المستثمرون المؤسسيون على توظيف المحللين والباحثين وغيرهم من المتخصصين للحصول على أفضل المعلومات حول الشركات. تجتمع المؤسسات بانتظام مع الرؤساء التنفيذيين ، وتقوم بتقييم ظروف الصناعة ودراسة التوقعات لكل شركة يخططون للاستثمار فيها.
إلى جانب ذلك ، فإن المؤسسات ذات المخاطر الكبيرة لديها مصلحة في زيادة قيمة حصصها. يمكن للمستثمرين من المؤسسات الكبيرة ممارسة قوة تصويت كبيرة والتأثير على اتخاذ القرارات الإستراتيجية. يميل هؤلاء المساهمون إلى تعزيز القرارات المدفوعة بالقيمة وخلق ثروة المساهمين من خلال ضمان أن الإدارة تزيد من تدفق الأرباح. بشكل عام ، تظهر الأبحاث أن التركيز العالي للملكية يؤدي عمومًا إلى مراقبة أفضل للإدارة ، مما يؤدي إلى ارتفاع تقييم الأسهم.
تشير الأبحاث الأكاديمية إلى أن المقتنيات المؤسسية تؤتي ثمارها. في دراستهم "هل تحرّك الأسواق الذكية للأموال؟" ، والتي نُشرت في ربيع عام 2003 من مجلة المستثمر المؤسسي ، قام سكوت جيبسون من جامعة مينيسوتا وعاصم صفي الدين من جامعة ولاية ميشيغان بمقارنة التغييرات في إجمالي ملكية المؤسسات بعائدات الأسهم خلال كل ربع عام من عام 1980 إلى عام 1994. خلال فترة الخمسة عشر عامًا ، حققت الأسهم ذات أكبر زيادة ربع سنوية في ملكية المؤسسات (حوالي 20٪ من جميع الأسهم) عائدات إيجابية.
يقول ويليام ج. أونيل ، مؤسس مجلة "المستثمر في الأعمال اليومية " ومؤسس منهجية اختيار الأسهم لـ CANSLIM ، في كتابه "كيفية جني الأموال في الأسهم" (1988) أنه من المهم معرفة عدد المؤسسات التي تشغل مناصب في الشركة. الأسهم وإذا كان عدد المؤسسات التي تشتري الأسهم الآن وفي الفصول الأخيرة في ازدياد. إذا لم يكن للسهم أي رعاية ، فإن الاحتمالات جيدة أن ينظر البعض إلى أساسيات السهم ورفضه.
انظر: كيف يمكن أن تغير صوتك سياسة الشركة
عندما تصبح الاعتمادية حالة عدم استقرار بالطبع ، يمكنك الحصول على الكثير من الأشياء الجيدة. يحرص أونيل على الإشارة إلى أنه على الرغم من أن الرعاية المؤسسية جذابة ، فإن الكثير من الملكية المؤسسية يمكن أن يكون علامة على الخطر. إذا حدث خطأ ما مع الشركة وجميع المؤسسات التي تملكها تبيعها بشكل جماعي ، فيمكن أن يتراجع تقييم السهم - بغض النظر عن الأساسيات.
التفكير في الأسهم باعتبارها بركة سباحة. مستوى المياه مماثل لسعر السهم ، وتمثل الفيلة المستثمرين من المؤسسات. إذا بدأت الأفيال فجأة في الدخول إلى حمام السباحة (شراء الأسهم) ، سيرتفع منسوب المياه (سعر السهم) بسرعة كبيرة. ومع ذلك ، إذا حصلت الفيلة على الفزع والقفز من هذا التجمع (أو بيع الأسهم) ، فإن مستوى المياه (سعر السهم) سينخفض بسرعة.
تذكر أن المؤسسات ليست مستثمرة فقط بل تجار أيضًا. من حيث المبدأ ، لن يضعوا الأموال في الأسهم إلا بعد الكثير من التحليل الأساسي ، وتحديد أين يجب أن يكون سعر السهم ومقارنته بمكانه. لكن في الممارسة العملية ، غالباً ما يتخلون عن التحليل الأساسي للإشارات الصادرة عن المؤشرات الفنية. نظرًا لأن همهم الرئيسي هو ما إذا كان سعر السهم يرتفع أم ينخفض ، فغالبًا ما تركز المؤسسات على ما إذا كان اتجاه السعر له أي قوة دفع.
SEE: استخدام المؤشرات الفنية لتطوير استراتيجيات التداول
قد يكون المخزون الذي يحتوي على الكثير من الدعم المؤسسي قريبًا من ذروة تقييمه ، أو مليء بالأفيال. عندما يمتلك كل صندوق من صناديق الاستثمار المشترك والمعاشات التقاعدية في الأرض حصة كبيرة من الأسهم ، فقد لا يكون أمامه أي مكان يذهبون إليه. انظر إلى انهيار أسهم التكنولوجيا في عامي 2000 و 2001. حصلت شركات مثل Cisco و Intel و Amazon وغيرها على قدر غير مسبوق من الرعاية المؤسسية ، لكن كما أظهر الانهيار اللاحق لسعر أسهمها ، كان لديها أيضًا أساسيات غير جذابة.
يعتقد المستثمر الأسطوري ، بيتر لينش ، أن المستثمرين المؤسسيين يصنعون نماذج سيئة للمستثمرين الأفراد. في كتابه الأكثر مبيعًا "One Up on Wall Street" ، يسرد ثلاثة عشر من خصائص الأسهم المثالية. إليك أحدهم: "المؤسسات لا تملكها ولا يتبعها المحللون". يتجاهل لينش فكرة أن الشركات التي لا تتمتع بالدعم المؤسسي تحمل المخاطر التي لا يتم اكتشافها أبدًا: فهو يجادل بأن السوق يجد في النهاية شركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. هذه الشركات ليست بعيدة عن الأنظار لفترة طويلة. بحلول الوقت الذي يكتشف فيه المستثمرون المؤسسيون هذه الأحجار الكريمة المخفية ، لن تكون الشركات مخفية بعد الآن ، ولكنها ذات قيمة عالية ، إن لم تكن مبالغة في تقدير قيمتها.
معرفة من الذي يحمل الرعاية المؤسسية كل هذا يرجع إلى جودة الرعاية المؤسسية. مع القليل من الأبحاث الإضافية ، يمكن للمستثمرين معرفة المؤسسات التي تملك الأسهم. بالنسبة إلى اكتشاف الشركات ذات الأساسيات الجيدة ، يمكنك تحديد ما إذا كان السهم مملوكًا لصناديق لها سجلات جيدة.
تتمثل إحدى الطرق لمعرفة ما إذا كان للسهم بعض الدعم المؤسسي عن طريق التحقق من نشاط التداول الخاص به من أجل عمليات التكتل. عادةً ما تبلغ قيمة الصفقة الإجمالية 100.000 دولار على الأقل. عادة فقط المستثمر المؤسسي لديه المال لشراء هذه الكتل.
بخلاف ذلك ، قم بزيارة Multex Investor ، والذي يوفر قائمة من الروابط لتقارير الأبحاث عبر الإنترنت ، والتي قد يحدد بعضها المقتنيات المؤسسية. العديد من تقارير Multex مجانية.
بطبيعة الحال ، فإن أسهل طريقة لمعرفة ما إذا كانت الشركة لديها بعض الرعاية المؤسسية هي ببساطة أن تطلب ذلك. غالبًا ما تقدم صفحة الويب الخاصة بعلاقات المستثمرين بالشركة قائمة. بخلاف ذلك ، اطلب من ممثل الشركة ما إذا كانت أي من أسهمها محتفظ بها في صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق التقاعد أو غيرها من المؤسسات الاستثمارية. يجب أن يكون قادرًا على إعلامك بالمؤسسات التي تعتبر مساهمين.
الخلاصة: على الرغم من أن المنطق والإحصاءات تظهر أن الرعاية المؤسسية هي مؤشر جيد لشركة جيدة ، يجب أن يدرك المستثمرون أن الاستثمار المؤسسي لا يكون دائمًا مدفوعًا بأساسيات الجودة. قبل أن تعتمد على افتراض أن الأموال الذكية هي الرائدة في الحكم على الأساسيات ، تأكد من تحديد ما إذا كانت المؤسسات تستثمر لنفس السبب الذي تقوم به.
