تعريف مؤشر العقود الآجلة

ما هي العقود الآجلة للمؤشر؟

العقود الآجلة للمؤشر هي عقود آجلة حيث يمكن للمتداول شراء أو بيع مؤشر مالي اليوم لتسويته في تاريخ مستقبلي. تستخدم العقود الآجلة للمؤشر في المضاربة على اتجاه حركة السعر لمؤشر مثل S&P 500.

يستخدم المستثمرون ومديرو الاستثمار أيضًا العقود الآجلة للمؤشرات للتحوط من أوضاع الأسهم الخاصة بهم ضد الخسائر.

الماخذ الرئيسية

• العقود الآجلة للمؤشر هي عقود لشراء أو بيع مؤشر مالي بالسعر المحدد اليوم ، لتسويته في تاريخ مستقبلي. يستخدم مدراء المحافظ المالية العقود الآجلة للمؤشر للتحوط من أوضاع الأسهم الخاصة بهم ضد الخسارة في الأسهم. على اتجاه السوق. تعتمد بعض العقود الآجلة للمؤشر الأكثر شعبية على الأسهم بما في ذلك E-Mini S&P 500 و E-Mini NASDAQ 100 و E-Mini Dow. الأسواق الدولية لديها أيضا مؤشر العقود الآجلة المدرجة.

وأوضح مؤشر العقود الآجلة

العقود الآجلة للمؤشر ، مثلها مثل جميع العقود المستقبلية ، تمنح المتداول أو المستثمر القوة والالتزام بتقديم القيمة النقدية على أساس مؤشر أساسي في تاريخ مستقبلي محدد. ما لم يكن العقد غير ملائم قبل انتهاء الصلاحية من خلال صفقة مقاصة ، يكون المتداول ملزمًا بتسليم القيمة النقدية عند انتهاء الصلاحية.

يتتبع المؤشر سعر الأصل أو مجموعة الأصول. العقود المستقبلية للمؤشر هي مشتقات بمعنى أنها مشتقة من أصل أساسي - المؤشر. يستخدم المتداولون هذه المنتجات لتبادل الأدوات المختلفة بما في ذلك الأسهم والسلع والعملات. على سبيل المثال ، يتتبع مؤشر S&P 500 أسعار أسهم 500 من أكبر الشركات في الولايات المتحدة. يمكن للمستثمر شراء أو بيع العقود المستقبلية للمؤشر على مؤشر ستاندرد آند بورز للتكهن بتقدير أو انخفاض قيمة المؤشر.

أنواع العقود الآجلة للمؤشر

تعتمد بعض العقود الآجلة للمؤشرات الأكثر شعبية على الأسهم. ومع ذلك ، يمكن لكل منتج استخدام مضاعف مختلف لتحديد سعر العقد الآجل. على سبيل المثال ، قيمة عقد S&P 500 للعقود الآجلة تبلغ 250 ضعف قيمة مؤشر S&P 500. قيمة العقد الآجل E-mini S&P 500 تبلغ 50 ضعف قيمة المؤشر.

العقود الآجلة للمؤشر متاحة أيضًا لمؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) وناسداك 100 إلى جانب عقود E-mini Dow (YM) و E-mini NASDAQ 100 (NQ). العقود الآجلة للمؤشر متاحة للأسواق الأجنبية بما في ذلك البورصة الألمانية ، بورصة فرانكفورت (DAX) - التي تشبه مؤشر داو جونز - مؤشر SMI في أوروبا ، ومؤشر هانغ سنغ (HSI) في هونغ كونغ.

الهامش ومؤشر العقود الآجلة

لا تتطلب العقود المستقبلية من المتداول أو المستثمر طرح القيمة الكاملة للعقد عند الدخول في صفقة. بدلاً من ذلك ، طلبوا فقط من المشتري الحفاظ على جزء صغير من مبلغ العقد في حسابه ، والذي يطلق عليه الهامش الأولي.

يمكن أن تتقلب أسعار العقود الآجلة للمؤشر بشكل ملحوظ حتى انتهاء العقد. لذلك ، يجب أن يكون لدى المتداولين أموال كافية في حسابهم لتغطية الخسارة المحتملة ، والتي تسمى هامش الصيانة. يحدد هامش الصيانة الحد الأدنى لمبلغ الأموال الذي يجب أن يكون لدى الحساب للوفاء بأي مطالبات مستقبلية.

تتطلب كل من بورصة نيويورك (NYSE) وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) 25٪ على الأقل من إجمالي قيمة التجارة كحد أدنى لرصيد الحساب. ومع ذلك ، فإن بعض شركات السمسرة ستطلب أكبر من هذا الهامش البالغ 25 ٪. وأيضًا ، مع ارتفاع قيمة الصفقة قبل انتهاء الصلاحية ، يمكن للوسيط طلب أموال إضافية لإيداع قيمة الحساب - المعروفة باسم نداء الهامش.

من المهم أن نلاحظ أن العقود الآجلة للمؤشر هي اتفاقيات ملزمة قانونًا بين المشتري والبائع. تختلف العقود الآجلة عن خيار في أن العقد الآجل يعتبر التزامًا ، في حين يعتبر الخيار حقًا قد يمارسه حامله أو لا يمارسه.

الأرباح والخسائر من مؤشر العقود الآجلة

ينص عقد العقود الآجلة للمؤشر على أن المالك يوافق على شراء فهرس بسعر معين في تاريخ مستقبلي محدد. تتم تسوية العقود الآجلة للمؤشر بشكل ربع سنوي ، وهناك عدة عقود سنوية أيضًا.

العقود الآجلة لمؤشر الأسهم يتم تسويتها بمعنى أنه لا يوجد تسليم للأصل الأساسي في نهاية العقد. إذا كان سعر المؤشر عند انتهاء الصلاحية أعلى من السعر المتفق عليه في العقد ، فقد حقق المشتري ربحًا ، وقد تكبد البائع - الكاتب المستقبلي - خسارة. إذا كان العكس هو الصحيح ، فإن المشتري يعاني من خسارة ، والبائع يحقق ربحًا.

على سبيل المثال ، إذا تم إغلاق مؤشر داو جونز عند 16000 في نهاية سبتمبر ، فإن صاحب الشركة الذي اشترى جهة اتصال مستقبلية في شهر سبتمبر قبل عام عند 15.760 سيكون له ربح.

يتم تحديد الأرباح من خلال الفرق بين أسعار الدخول والخروج للعقد. كما هو الحال مع أي تجارة مضاربة ، هناك مخاطر من أن السوق يمكن أن تتحرك ضد الموقف. كما ذكرنا سابقًا ، يجب أن يحتفظ حساب التداول بالأموال أو الهامش في متناول اليد ويمكن أن يكون له طلب على الهامش لتعويض أي مخاطر لمزيد من الخسائر. أيضًا ، يجب أن يفهم المستثمر أو المتداول أن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تدفع أسعار مؤشر السوق بما في ذلك ظروف الاقتصاد الكلي مثل النمو في الاقتصاد وأرباح الشركات أو خيبات الأمل.

مؤشر العقود الآجلة للتحوط

غالباً ما يقوم مديرو المحافظ بشراء العقود الآجلة لمؤشر الأسهم كتحوط ضد الخسائر المحتملة. إذا كان لدى المدير مراكز في عدد كبير من الأسهم ، فيمكن أن تساعد مؤشرات العقود الآجلة في التحوط من مخاطر انخفاض أسعار الأسهم عن طريق بيع العقود المستقبلية لمؤشر الأسهم. نظرًا لأن العديد من الأسهم تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه العام ، يمكن لمدير المحفظة بيع أو تقليص عقد مؤشر العقود الآجلة في حالة انخفاض أسعار الأسهم. في حالة حدوث تباطؤ في السوق ، ستنخفض قيمة الأسهم داخل المحفظة ، لكن عقود العقود الآجلة للمؤشر ستكسب في القيمة لتعويض خسائر الأسهم.

يمكن لمدير الصندوق التحوط من جميع مخاطر الجانب السلبي للحافظة ، أو تعويضه جزئيًا فقط. الجانب السلبي للتحوط هو أن التحوط يمكن أن يقلل الأرباح إذا لم يكن التحوط مطلوبًا. على سبيل المثال ، إذا كان مدير الحافظة في السيناريو أعلاه يقصر مؤشر العقود الآجلة وارتفاع السوق ، فإن قيمة المؤشر للعقود الآجلة ستنخفض. ستعوض الخسائر الناتجة عن التحوط المكاسب في المحفظة مع ارتفاع سوق الأسهم.

المضاربة على مؤشر العقود الآجلة

المضاربة هي استراتيجية تداول متقدمة غير مناسبة للعديد من المستثمرين. ومع ذلك ، فإن المتداولين ذوي الخبرة سوف يستخدمون العقود المستقبلية للمؤشر للتكهن بشأن اتجاه المؤشر. بدلاً من شراء الأسهم الفردية أو الأصول ، يمكن للمتداول المراهنة على اتجاه مجموعة من الأصول عن طريق شراء أو بيع العقود المستقبلية للمؤشر. على سبيل المثال ، لتكرار مؤشر S&P 500 ، سيحتاج المستثمرون إلى شراء كل 500 سهم في المؤشر. بدلاً من ذلك ، يمكن استخدام العقود الآجلة للمؤشر للمراهنة على اتجاه جميع الأسهم الـ 500 بعقد واحد مما يخلق نفس التأثير لامتلاك جميع الأسهم الـ 500 في S&P.

الايجابيات

• يستخدم مديرو محافظ الأوراق المالية العقود الآجلة للمؤشر للتحوط من الانخفاض في حيازات مماثلة.

• لا تتطلب حسابات الوساطة سوى جزء بسيط من قيمة العقد المحتفظ به كهامش ،

• تتيح العقود الآجلة للمؤشر المضاربة على حركة سعر المؤشر.

• استخدام الأعمال التجارية للسلع الآجلة لقفل أسعار السلع.

سلبيات

• تحوطات الاتجاه غير الضرورية أو الخاطئة سوف تلحق الضرر بأي مكاسب في المحفظة.

• يمكن للوسطاء طلب أموال إضافية للحفاظ على مبلغ هامش الحساب.

• مؤشر العقود الآجلة للمضاربة مهمة عالية المخاطر

• قد تتسبب العوامل غير المنظورة في تحرك المؤشر عكس الاتجاه المطلوب.

مؤشر العقود الآجلة مقابل عقود السلع الآجلة

بحكم طبيعتها ، تعمل العقود الآجلة لمؤشر البورصة بشكل مختلف عن العقود الآجلة للأوراق المالية الملموسة مثل القطن أو فول الصويا أو النفط الخام. سيحتاج حاملو المراكز الطويلة لهذه العقود المستقبلية إلى التسليم الفعلي عند انتهاء الصلاحية إذا لم يتم إغلاق المركز في وقت مبكر.

كثيرا ما تستخدم الشركات العقود الآجلة للسلع لتأمين أسعار المواد الخام التي تحتاجها للإنتاج.

أمثلة على مؤشر العقود الآجلة المضاربة

يقرر المستثمر المضاربة على اتجاه مؤشر S&P 500. وتقدر قيمة العقود المستقبلية لمؤشر S&P 500 بـ 250 دولار مضروبة في قيمة المؤشر. يقوم المستثمر بشراء العقد الآجل عندما يكون مؤشر S&P بقيمة 2،000 ، مما ينتج عنه قيمة العقد البالغة 500،000 دولار (2000 × 250 دولار). نظرًا لأن العقود المستقبلية للمؤشرات لا تتطلب من المستثمر طرح 100٪ من العقد ، فإن المستثمر مطالب فقط بالحفاظ على نسبة مئوية صغيرة في حساب الوساطة.

السيناريو 1

ينخفض ​​مؤشر S&P إلى 1900 ، والآن تبلغ قيمة العقود المستقبلية 475000 دولار فقط (1900 × 250 دولارًا). تكبد المستثمر خسارة قدرها 25000 دولار.

السيناريو 2

إذا ارتفع المؤشر إلى 2100 ، فإن قيمة العقود المستقبلية تبلغ الآن 525000 دولار (2100 × 250 دولار). حصل المستثمر على ربح قدره 25000 دولار.