ما هي التكلفة الإضافية لرأس المال؟
التكلفة الإضافية لرأس المال هي عبارة عن مصطلح ميزانية رأسمالية يشير إلى متوسط التكلفة التي تتحملها الشركة لإصدار وحدة إضافية من الدين أو حقوق الملكية. تختلف التكلفة الإضافية لرأس المال وفقًا لعدد الوحدات الإضافية من الدين أو حقوق الملكية التي ترغب الشركة في إصدارها. إن القدرة على حساب تكلفة رأس المال بدقة والآثار المتزايدة لإصدار المزيد من الأسهم أو الديون يمكن أن تساعد الشركات على خفض تكاليف التمويل الإجمالية.
فهم التكلفة الإضافية لرأس المال
تشير تكلفة رأس المال إلى تكلفة الأموال التي تحتاجها الشركة لتمويل عملياتها. تعتمد تكلفة رأس مال الشركة على طريقة التمويل المستخدمة - فهي تشير إلى تكلفة حقوق الملكية إذا تم تمويل العمل من خلال حقوق الملكية ، أو إلى تكلفة الدين إذا تم تمويله عن طريق إصدار الدين. غالبًا ما تستخدم الشركات مزيجًا من الديون وإصدار الأسهم لتمويل عملياتها. على هذا النحو ، تستمد التكلفة الإجمالية لرأس المال من المتوسط المرجح لجميع مصادر رأس المال ، والمعروف على نطاق واسع باسم متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC).
نظرًا لأن تكلفة رأس المال تمثل معدل عقبة يجب على الشركة التغلب عليه قبل أن تتمكن من توليد القيمة ، يتم استخدامه على نطاق واسع في عملية وضع ميزانية رأس المال لتحديد ما إذا كان ينبغي للشركة المضي قدما في مشروع ما عن طريق تمويل الدين أو حقوق الملكية. يشير الجانب "الإضافي" للتكلفة الإضافية لرأس المال إلى كيفية تأثر الميزانية العمومية للشركة بإصدار أسهم إضافية وديون. مع كل إصدار جديد للديون ، قد ترى الشركة زيادة في تكاليف الاقتراض كما رأينا القسيمة التي يتعين عليها دفعها للمستثمرين لشراء ديونها. القسيمة هي انعكاس للجدارة الائتمانية للشركة (أو المخاطرة) وكذلك ظروف السوق. التكلفة الإضافية لرأس المال هي متوسط التكلفة المرجح للديون الجديدة وإصدارات الأسهم خلال فترة إعداد التقارير المالية.
الماخذ الرئيسية
- تقدر التكلفة الإضافية لرأس المال كيف ستؤثر إضافة المزيد من الديون أو حقوق الملكية على ميزانية الشركة. معرفة التكاليف الإضافية لرأس المال تسمح للشركة بتقييم ما إذا كان المشروع فكرة جيدة بالنظر إلى تأثيره على تكاليف الاقتراض الإجمالية. للتغييرات في التكلفة الإضافية لرأس المال ، حيث يمكن أن تكون الزيادة علامة على أن الشركة تستغل نفسها أكثر من اللازم.
كيف تؤثر التكلفة الإضافية لرأس المال على الأسهم
عندما ترتفع تكلفة الشركة المتزايدة لرأس المال ، يعتبر المستثمرون ذلك بمثابة تحذير بأن الشركة لديها هيكل رأسمالي أكثر خطورة. يبدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كانت الشركة قد أصدرت الكثير من الديون بالنظر إلى التدفق النقدي الحالي والميزانية العمومية. تحدث نقطة تحول في ارتفاع تكلفة الشركة الإضافية لرأس المال عندما يتجنب المستثمرون دين الشركة بسبب المخاوف من المخاطر. قد تتفاعل الشركات بعد ذلك عن طريق النقر على أسواق رأس المال لتمويل الأسهم. لسوء الحظ ، يمكن أن يؤدي هذا إلى انسحاب المستثمرين من أسهم الشركة بسبب المخاوف من عبء الدين أو حتى التخفيف حسب كيفية زيادة رأس المال الإضافي.
التكلفة الإضافية لرأس المال والتكلفة المركبة لرأس المال
ترتبط التكلفة الإضافية لرأس المال بالتكلفة المركبة لرأس المال ، وهي تكلفة الشركة لاقتراض الأموال بالنظر إلى المبالغ التناسبية لكل نوع من أنواع الديون وحقوق الملكية التي حصلت عليها الشركة. قد تعرف التكلفة المركبة لرأس المال أيضًا بمتوسط التكلفة المرجح لرأس المال. يستخدم حساب WACC بشكل متكرر لتحديد تكلفة رأس المال ، حيث يزن تكلفة الدين وحقوق الملكية وفقًا لهيكل رأس مال الشركة. تشير التكلفة المركبة المرتفعة لرأس المال إلى أن الشركة لديها تكاليف اقتراض مرتفعة ؛ التكلفة المركبة المنخفضة لرأس المال تعني تكاليف الاقتراض المنخفضة.
