تعد أسهم Wal-Mart Stores، Inc. (NYSE: WMT) مناسبة لكثير من المستثمرين الذين يسعون للحصول على حماية رئيسية وإيرادات حالية من أرباح الأسهم. قد تكون أيضًا مناسبة للمستثمرين ذوي القيمة ، أو المستثمرين الذين يفضلون الأسهم ذات أسعار الأسهم المنخفضة مقارنةً بأرباح الشركة والقيمة الدفترية. تاريخيا ، كان ينظر إلى WMT كاستثمار ذي قيمة ، ومع ذلك ، فقد تتغير أساسياته مما يجعله أقل جاذبية للمستثمرين ذوي القيمة المحافظة.
يتطلب تحديد ملاءمة السهم لأهدافك المالية تحليل نسب محددة من البيانات المالية للشركة ومقارنة تلك النسب المالية بالمعايير وبشركات أخرى في الصناعة. تسليط الضوء على النسب المالية على اتجاه الشركة واحتمال بقائها في المذيبات وما إذا كان سعر سهمها مبالغًا فيه أو مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية أو قيمته الحقيقية.
نسبة سعر السهم
نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) هي النسبة المالية الأساسية التي يستخدمها المحللون الأساسيون لتقييم أسهم الشركة. تقارن النسبة بين سعر السهم وربحية السهم (EPS). يختلف متوسط نسبة الربح إلى العائد حسب الصناعة ، ولكن في جميع المجالات ، يبلغ حوالي 15.
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2018 ، بلغت نسبة الأرباح / العوائد لدى Wal-Mart حوالي 20 ضعفًا ، مما يعني أن أسهم شركة WMT تتداول في السوق بحوالي 20 ضعف أرباح السهم. كانت نسبة P / E لأسهم WMT في ارتفاع ، وقبل عام 2017 ، كانت نسبة P / E لأسهم Wal-Mart تميل إلى التحويم إلى ما دون 14x أو 15x فقط. ومع ذلك ، فإن هذا السعر إلى الأرباح أقل من نصف نسبة الأرباح / الأرباح المنافسة لشركة Costco البالغة 35 ضعفًا. ومع ذلك ، فإن المنافس الكبير الآخر للشركة ، الهدف ، لديه نسبة P / E حوالي 16x. يشير هذا إلى أن وول مارت هي لعبة قابلة للتطبيق بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة ، ولكنها شهدت بعض حركة السعر بالنسبة إلى أرباحها مؤخرًا والتي قد تجعل بعض المستثمرين ذوي القيمة غير مرتاحين. على الأقل ، لا يبدو أن سعر السهم مبالغ فيه بشكل كبير بناءً على الأرباح.
نسبة السعر إلى الدفتر
تقارن نسبة السعر إلى الدفتر (P / B) القيمة السوقية للشركة ، والتي تحدد ما يدفعه المساهمون لامتلاك الشركة ، إلى القيمة الدفترية ، والتي تحدد القيمة الحقيقية للشركة من منظور محاسبي.
يرغب المستثمرون في القيمة في رؤية نسبة P / B إلى ما دون 3.0. نسبة AP / B أقل من 1.0 تشير إلى وجود صفقة مساومة للغاية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2018 ، بلغت نسبة الربح / العائد لدى وول مارت 3.8 (أعلى من الحد الأقصى لمستثمر القيمة) ، مقارنة بـ 4.1 للهدف و 8.2 بالنسبة إلى كوستكو. مرة أخرى ، تعرض شركة وول مارت خصائص عملية شراء ذات قيمة جيدة مقابل منافسيها.
العائد على حقوق الملكية
يعبر العائد على حقوق الملكية (ROE) عن صافي الدخل كنسبة مئوية من حقوق المساهمين. يمثل العائد على حقوق المساهمين للشركة مؤشراً رائعاً على مدى كفاءة أداء فريق الإدارة. يريد المستثمرون الأذكياء رؤية أن الإدارة قادرة على تجميع أسهم الشركة في أرباح قوية. وبالتالي ، عادة ما يكون العائد على حقوق المساهمين أفضل عائد على حقوق المساهمين
تعتبر قيم العائد على حقوق المساهمين فوق 10٪ قوية ؛ يعتبر العائد على حقوق المساهمين فوق 25٪ ممتازًا. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2018 ، بلغت نسبة العائد على حقوق المساهمين لدى وول مارت 18.2٪. لكن منافسيها تحولوا أيضًا إلى أرقام ROE قوية: يأتي كل من Costco و Target's ROE بحوالي 25٪.
نسبة مشاركة حقوق الديون
حتى الشركة الناضجة والمربحة تقع في وضع مالي ضعيف إذا لم تتمكن من إدارة ديونها. تعرض فترات الركود والكساد الاقتصادي الشركات التي كانت متهورة للغاية في إدارة ديونها. تعبر نسبة الدين / حقوق الملكية (D / E) عن إجمالي دين الشركة كنسبة مئوية من حقوق الملكية الخاصة بها. من الناحية المثالية ، ينبغي أن يكون دين الشركة أقل من حقوق الملكية ، مما يعني أن نسبة D / E أقل من 100 ٪ هي الأفضل.
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2018 ، بلغت نسبة D / E في وول مارت 70٪ ، مما يشير إلى وجود مستوى جيد من الديون. على سبيل المقارنة ، تشير نسبة D / E المستهدفة البالغة 109٪ إلى أن عبء دينها قد تجاوز قيمة حقوق الملكية الخاصة بها. تبلغ نسبة D / E في Costco 52٪.
النسبة الحالية
تقيس النسبة الحالية للشركة قدرتها على سداد ديونها الحالية ، والمعروفة بأنها تلك المستحقة في غضون عام واحد ، وهي مقياس للسيولة قصيرة الأجل للشركة. تقوم بذلك من خلال مقارنة الالتزامات الحالية للشركة مع أصولها الحالية ، مما يعني تلك التي يمكن تحويلها إلى نقد في غضون سنة أو أقل.
الصيغة هي الأصول الحالية مقسوما على الخصوم الحالية. يفضل قيمة 1.0 أو أعلى. يعتبر العديد من المستثمرين ذوي القيمة 1.5 أن النسبة الحالية مثالية. نسبة وول مارت الحالية تأتي في مستوى منخفض قليلاً عند 0.93. الهدف هو 0.82 ، وكوستكو هو 1.02.
جميع الشركات الثلاث لديها نسب الحالية حوالي 1 ، والفرق بينهما هو ضئيل. في حين أنه من الجيد رؤية نسبة حالية أعلى قليلاً من وول مارت ، إلا أن نسبها المالية الأخرى توفر الثقة في أن سداد الديون يجب ألا يشكل مشكلة للشركة.
الخط السفلي
على الرغم من أن وول مارت كان يُنظر إليه تقليديا على أنه استثمار قوي في القيمة. تشير شركة الشريحة الزرقاء التي سيطرت على مساحة التجزئة ، أساسياتها ، بناءً على تحليل النسب ، إلى أن اتجاهها منذ عام 2017 كان بعيدًا عن المقاييس الرئيسية التي يبحث عنها مستثمر ذو قيمة. في الواقع ، تجاوزت وول مارت العديد من هذه العتبات من حيث عبء الديون وسعر السهم بالنسبة إلى الأرباح وحالة السيولة. قد يكون هذا جزئيًا بسبب زيادة المنافسة من تجار التجزئة على الإنترنت مثل Amazon ، وكذلك الضغط المتزايد من متاجر الطوب وقذائف الهاون مثل Target و Costco.
