تأسس صندوق النقد الدولي (IMF) في عام 1945 كجزء من اتفاقية نظام بريتون وودز في العام السابق. هدف صندوق النقد الدولي هو تعزيز استقرار الاقتصاد الكلي والنمو العالمي والحد من الفقر في جميع أنحاء العالم.
ومن المثير للاهتمام أن الاقتصادي جون ماينارد كينز اقترح أولاً عملة تتجاوز الحدود الوطنية تُعرف باسم "Bancor" في مؤتمر بريتون وودز ، لكن اقتراحه رُفض. بدلاً من ذلك ، اعتمد صندوق النقد الدولي نظامًا لأسعار صرف العملات المرتبطة بقيمة سبائك الذهب. في ذلك الوقت ، كانت أصول الاحتياطي العالمي هي الدولار الأمريكي والذهب. ومع ذلك ، لم يكن هناك ما يكفي من هذه الإمدادات على المستوى الدولي للحفاظ على الاحتياطيات الكافية لكي يعمل صندوق النقد الدولي بشكل صحيح. من أجل الوفاء بولايته ، أنشأ صندوق النقد الدولي في عام 1969 حقوق السحب الخاصة ، أو حقوق السحب الخاصة كملحق للمساعدة في تمويل جهوده لتحقيق الاستقرار.
بحلول عام 1973 ، تم التخلي عن نظام بريتون وودز الأصلي بالكامل تقريبًا. قام الرئيس نيكسون بتقييد تدفقات الذهب من الولايات المتحدة ، وتحولت العملات الرئيسية من نظام مربوط إلى نظام سعر صرف عائم. ومع ذلك ، كان نظام حقوق السحب الخاصة ناجحًا إلى حد كبير ، حيث خصص صندوق النقد الدولي حوالي 183 مليار من حقوق السحب الخاصة ، مما يوفر السيولة والائتمان اللازمين للنظام المالي العالمي.
لماذا هناك حاجة لحقوق السحب الخاصة
وفقًا لصندوق النقد الدولي ، تعد حقوق السحب الخاصة (أو XDR) أصلًا احتياطيًا دوليًا لتكملة احتياطيات الأموال الرسمية في الدول الأعضاء فيها. من الناحية الفنية ، ليست حقوق السحب الخاصة عملة ولا مطالبة على صندوق النقد الدولي نفسه. بدلاً من ذلك ، إنها مطالبة محتملة ضد عملات أعضاء صندوق النقد الدولي.
تخصيص حقوق السحب الخاصة هو وسيلة منخفضة التكلفة لإضافة احتياطيات الدول الأعضاء الدولية ، مما يسمح للأعضاء بالحد من اعتمادهم على الديون المحلية أو الخارجية الأكثر تكلفة. يمكن للدول النامية استخدام حقوق السحب الخاصة كبديل خالٍ من التكلفة لتراكم احتياطيات العملات الأجنبية من خلال وسائل أكثر تكلفة ، مثل الاقتراض أو تشغيل فوائض الحساب الجاري.
كما تستخدم حقوق السحب الخاصة من قبل بعض المنظمات الدولية كوحدة حساب حيث سيكون تقلب سعر الصرف شديدًا للغاية. وتشمل هذه المنظمات بنك التنمية الأفريقي ، وصندوق النقد العربي ، وبنك التسويات الدولية ، والبنك الإسلامي للتنمية. باستخدام حقوق السحب الخاصة ، لا يكون لتقلبات العملة المحلية تأثير كبير. لا يمكن الاحتفاظ بحقوق السحب الخاصة إلا من قبل الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي وليس من قِبل الأفراد أو شركات الاستثمار أو الشركات.
اعتبارا من عام 2000 ، ربطت أربعة بلدان عملتها بقيمة حقوق السحب الخاصة ، على الرغم من أن صندوق النقد الدولي لا يشجع هذا الإجراء.
قيمة حقوق السحب الخاصة
كانت قيمة حقوق السحب الخاصة في البداية تعادل دولارًا أمريكيًا واحدًا في ذلك الوقت أو 0.88671 جرامًا من الذهب. عندما تحول المعيار الذهبي إلى نظام عملات عائمة ، أصبح تقييم حقوق السحب الخاصة بدلاً من ذلك بمثابة سلة من العملات الاحتياطية العالمية. تضم هذه السلة حاليًا الدولار الأمريكي والين الياباني واليورو والجنيه البريطاني.
كل خمس سنوات ، يقوم صندوق النقد الدولي بمراجعة مكونات سلة العملات للتأكد من أن مقتنياتها تمثل أكثر العملات العالمية استخدامًا. من الممكن أنه عند إجراء المراجعة التالية في عام 2015 ، يمكن اعتبار عملات أكثر من العملات الأربع الحالية. التكهنات الأخيرة بأن صندوق النقد الدولي قد يضيف اليوان الصيني (CNY) سيجعله أول عملة ناشئة تضاف إلى احتياطي صندوق النقد الدولي.
يستخدم سعر الفائدة الخاص بحقوق السحب الخاصة في حساب الفوائد المستحقة على أعضاء صندوق النقد الدولي المدفوعين من مقتنيات حقوق السحب الخاصة. يتم تخصيص حقوق السحب الخاصة من قبل صندوق النقد الدولي للبلدان الأعضاء فيها وتدعمها الإيمان والائتمان الكامل لحكومات الدول الأعضاء.
اليوم ، 1 SDR = 1.3873 دولار أمريكي ، بانخفاض يزيد قليلاً عن 10 ٪ على مدى الأشهر ال 12 الماضية مقابل الدولار ، نتيجة لارتفاع الدولار النسبي مقابل العملات الثلاث الأخرى في سلة SDR.
الخط السفلي
حقوق السحب الخاصة هي أصل احتياطي عالمي تستند قيمته إلى سلة من أربع عملات دولية رئيسية. يستخدم صندوق النقد الدولي حقوق السحب الخاصة لتقديم قروض طارئة وتستخدمها الدول النامية لدعم احتياطياتها من العملات دون الحاجة إلى الاقتراض بأسعار فائدة مرتفعة أو تشغيل فوائض في الحساب الجاري على حساب النمو الاقتصادي. في حين أن حقوق السحب الخاصة ليست عملات ، ولا يمكن الوصول إليها إلا من قبل أعضاء صندوق النقد الدولي ، فإنها تلعب دوراً حاسماً في الحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي والنمو العالمي من خلال توفير السيولة والائتمان في حالات الطوارئ عندما تنقص الأساليب التقليدية.
