ما هي ميزة المكالمة المؤقتة؟
تتيح ميزة المكالمة المؤقتة للمصدر ، عادةً ما يكون من الأوراق المالية القابلة للتحويل ، الاتصال بالمشكلة خلال فترة عدم الاتصال إذا تم الوصول إلى حد معين للسعر.
فهم ميزة المكالمة المؤقتة
تتيح ميزة الاستدعاء المؤقت للمصدر الحق في تسريع تاريخ الاسترداد الأول إذا كان تداول الأسهم العادية الأساسية عند أو فوق مستوى محدد مسبقًا لفترة ممتدة من الوقت. وهي تهدف إلى حماية المُصدر من إجباره على احترام عملية التحويل ، مثل السند القابل للتحويل إلى أسهم عادية ، بسعر غير مواتٍ.
على سبيل المثال ، قد يسمح السند القابل للتحويل بإجراء مكالمة مؤقتة للمشكلة إذا كان تداول الأسهم العامة الأساسية عند 120 في المائة من سعر التحويل لمدة 30 يومًا متتاليًا. تُعرف هذه النسبة المئوية ، أو مضاعفة ، من سعر التحويل باسم سعر المشغل ، لأنه يشغل التحويل. عادةً ما تكون شروط المكالمة المؤقتة 150 في المائة من سعر التحويل لمدة 20 يومًا متتاليًا.
تعتبر حماية المكالمات مهمة للمستثمرين لأنها تضمن إمكانية اختيار المحول ، إلى جانب أي ميزة عائد قد تكون لها على الأسهم الأساسية لفترة زمنية محددة. عادةً ، كلما زاد طول حماية المكالمة ، زادت الفائدة للمستثمرين.
هناك نوعان من الحماية للمكالمات: مكالمة صعبة وتوفير مكالمة ناعمة. يتم إصدار معظم السندات القابلة للتحويل مع توفير بند صعب ، والذي يحمي حاملي السندات من استدعاء سنداتهم قبل انقضاء وقت معين. خلال فترة الحماية الصعبة ، لا يمكن استدعاء السند تحت أي ظرف من الظروف. قد تحتوي السندات القابلة للتحويل على ميزة مكالمة مؤقتة مؤقتة بالإضافة إلى أو بدلاً من حماية المكالمة الصعبة. الحماية المؤقتة للمكالمات اللينة هي عندما يمكن استدعاء السندات بشرط أن يكون سعر سهم السهم المشترك الأساسي أعلى من مستوى معين.
الماخذ الرئيسية
- تتيح ميزة المكالمة المؤقتة للمصدر ، عادةً ما يكون من الأوراق المالية القابلة للتحويل ، الاتصال بالمشكلة خلال فترة عدم الاتصال إذا تم الوصول إلى حد معين للسعر. تحمي ميزة المكالمة المؤقتة المصدر من الإكراه على احترام التحويل بسعر غير مواتٍ. عادةً ما تكون شروط المكالمة المؤقتة 150 في المائة من سعر التحويل لمدة 20 يومًا متتاليًا.
إيجابيات وسلبيات ميزة المكالمة المؤقتة
يجب على المستثمرين النظر بعناية في مزايا وعيوب ميزة مكالمة الأمان قبل الاستثمار:
السلبيات: تتسبب ميزة الاتصال في عدم اليقين بشأن ما إذا كان سيبقى سند معلقًا أم لا حتى يتم الوصول إلى تاريخ الاستحقاق. يخاطر المستثمرون بفقد السند الذي يدفع معدل فائدة أعلى عندما تنخفض الأسعار ويدعو المصدرون في سنداتهم. عندما يحدث هذا ، يتعين على المستثمرين عمومًا إعادة الاستثمار في الأوراق المالية ذات العوائد المنخفضة. بالإضافة إلى ذلك ، ستقيد المكالمات عمومًا ارتفاع سعر السند الذي من المتوقع أن يرتفع عند انخفاض أسعار الفائدة.
الايجابيات: السندات مع ميزة الدعوة عموما وضع المستثمرين في وضع غير مؤات. لذلك ، توفر السندات القابلة للاستدعاء عوائد أعلى من السندات غير القابلة للاستدعاء. ومع ذلك ، فإن العوائد المرتفعة في حد ذاتها لا تحفز دائمًا بما يكفي لإقناع المستثمرين بشرائها. لذلك ، لجعل السندات أكثر جاذبية ، قام المصدرون في كثير من الأحيان بتعيين سعر استدعاء السند أعلى من القيمة الاسمية ، أو أصل المبلغ. هذا الفرق بين سعر المكالمة والرئيس هو علاوة المكالمة.
