في أوائل مارس 2018 ، أعلنت إدارة ترامب عن خطط لإدخال تعريفة كبيرة على واردات الصلب والألومنيوم إلى الولايات المتحدة في محاولة لتعزيز آفاق صناعة الصلب في الولايات المتحدة في المستقبل.
وذكرت Nasdaq.com أن التعريفة الجمركية التي جاءت مفاجأة للمصنعين ، سيتم تحديدها بنسبة 25 ٪ للصلب و 10 ٪ للألومنيوم ، على الرغم من أن بعض الدول قد تكون معفاة. على الرغم من أن الآثار المترتبة على صناعة الصلب كثيرة ، إلا أن هناك طرقًا أوسع نطاقًا قد تؤثر بها هذه الأخبار على المستثمرين بشكل عام.
قد يتمكن مستثمرو صندوق التبادل التجاري (ETF) من تجميع هذا الإعلان في محاولة استثمار ناجحة في قطاع المعادن والتعدين. ومع ذلك ، سوف تحتاج إلى توخي الحذر ، لأن بعض صناديق الاستثمار المتداولة ETF الفولاذية تتضمن مكونات قد تتأثر سلبًا بالتعريفة جنبًا إلى جنب مع غيرها مما قد يؤدي إلى نتائج إيجابية.
مؤسسة التدريب الأوروبية الخاصة بقطاع الصلب
عند سماع أخبار التعريفات المقصودة ، ربما تحول العديد من مستثمري مؤسسة التدريب الأوروبية على الفور إلى VanEck Vectors Steel ETF (SLX). تتبع SLX الشركات العالمية في صناعة الصلب ، بما في ذلك الميل بنسبة 37.2 ٪ نحو السوق الأمريكية. ومع ذلك ، فإنه يشمل أيضًا 19.1٪ البرازيل و 13.3٪ هولندا و 11.1٪ المملكة المتحدة
والنتيجة هي أن SLX يتضمن مكونات دولية أكثر من مكونات الولايات المتحدة ، وبالتالي فإن تعرفة Trump قد تعيق أداء SLX في المستقبل. في الواقع ، في أعقاب الإعلان مباشرة ، انخفض SLX بنسبة 1.0 ٪.
المعادن الأوسع والتعدين قد يكون مفتاح
في حين انخفض مؤشر SLX ، ارتفع مؤشر ETF الأوسع نطاقًا والذي يركز على المعادن والتعدين بشكل عام بهامش ضئيل. ارتفع SPDR Metals & Mining ETF (XME) بنسبة 0.5٪ في اليوم التالي لكسر القصة.
يتضمن XME مكونًا هامًا من الصلب ، حيث يميل 49.7٪ نحو منتجي الصلب. ويشمل أيضًا الفحم بنسبة 14.1٪ وأنواع الوقود المستهلكة والألومنيوم 12.0٪ و 9.0٪ من الذهب و 6.3٪ من الفضة و 5.1٪ من النحاس.
يهدف XME إلى تتبع أداء مؤشر S&P Metals & Mining Select Index الأكبر ، وهو مؤشر يركز على القطاعات ذات الصلة في مؤشر S&P Total Market Index. تم تصميم XME بنهج مساوٍ للوزن نسبياً ، على عكس أنظمة الفهرسة التقليدية المرجحة.
عندما اندلعت أخبار التعريفة الجمركية ، فقد يكون من المغري الاندفاع نحو منتج ETF مرتبط بالصلب. ومع ذلك ، من الأهمية بمكان أن يعرف المستثمرون بالضبط ما الذي يتألف من مؤسسة التدريب الأوروبية التي يفكرون فيها قبل اتخاذ قرار الاستثمار. في هذه الحالة ، كانت العناية الواجبة أساسية ؛ إنه يكشف أن SLX قد تتأثر سلبًا ، وليس إيجابًا ، بالتعريفات.
يمكن للحيازات الأساسية لمؤسسة التدريب الأوروبية ، وكذلك منهجية فهرسة ذلك المنتج ، أن تحدث فرقًا كبيرًا في سلامة هذا المنتج وفقًا للوضع الحالي. وبهذا المعنى ، يمكن أن يكون التنويع والتعرض الواسع الذي تقدمه صناديق الاستثمار المتداولة ETF عاملاً مفيدًا أو ضارًا في تحديد نجاح الاستثمار ، اعتمادًا على كيفية تأثر مكونات ETF نفسها بالتعريفة الوشيكة.
ولهذه الأسباب ، فإن القرار بين SLX و XME قد يوجه المستثمرين في النهاية نحو الأخير ، على الرغم من أنه نصف فقط يتكون من الفولاذ الأمريكي. في الوقت الحالي ، لا توجد بدائل مستهدفة أخرى متاحة.
بعض البلدان قد تكون معفاة
أخبار التعريفة الجمركية مستمرة ، ويبقى أن نرى كيف ومتى سيتم تنفيذ التعريفات. من الممكن أيضًا أن تتغير خطة التعريفة بشكل كبير في الأيام والأسابيع القادمة. ولكن كما هو معتاد ، كان رد فعل الأسواق فور ظهور الخبر الأول.
حتى كتابة هذه السطور ، لا يوجد جدول زمني محدد لتنفيذ التعريفات ، على الرغم من أنه قد تم اقتراح استثناء كندا والمكسيك. يضغط الاتحاد الأوروبي واليابان على إدارة ترامب للحصول على إعفاءات. إذا كانت بعض الدول معفاة ، فقد يكون لذلك تأثير على أداء سلة المكونات المرتبطة بالفولاذ في إحدى هذه الصناديق المتداولة في البورصة ، اعتمادًا على منشأ وتداول أعمال شركات المكونات.
