التحليل الأساسي هو طريقة تحليل الشركات بناءً على العوامل التي تؤثر على قيمتها الحقيقية. إنه يحدد الصحة والأداء الأساسيين للشركة من خلال النظر إلى الأرقام الرئيسية والمؤشرات الاقتصادية. هناك جانبان لطريقة التحليل هذه: الكمية والنوعية.
الماخذ الرئيسية
- عند إجراء تحليل أساسي على فرصة استثمارية ، من المهم مراعاة العوامل الكمية والنوعية. تشير العوامل الكمية إلى الأرقام المالية التي تعكس صحة الشركة وربحيتها ، مثل أصول الشركة وخصومها وإيراداتها و نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). ومع ذلك ، تشير العوامل النوعية إلى الجوانب غير الرقمية للشركة والتي تعد غير ملموسة إلى حد ما ولكنها مع ذلك تؤثر على القيمة المحتملة للشركة. وتشمل أمثلة العوامل النوعية رضا العملاء عن منتجات الشركة ، في انتظار التقاضي الذي يضر بسمعة الشركة ، أو تغيير في إدارة الشركة ، أو تكنولوجيا جديدة تمنح الشركة ميزة تنافسية. يمكنك استخدام نتائج التحليل النوعي لإلقاء مزيد من الضوء على التحليل الكمي ، وإعطاء نفسك صورة أكثر اكتمالا عن إمكانات النمو المستقبلية للشركة.
ما هي العوامل الكمية؟
يتضمن الجانب الكمي النظر في العوامل التي يمكن قياسها عدديًا ، مثل أصول الشركة وخصومها والتدفق النقدي والإيرادات ونسبة السعر إلى الأرباح. إن الهدف من التحليل الأساسي هو إنتاج قيمة كمية يمكن للمستثمرين مقارنتها بالسعر الحالي للأوراق المالية ، للمساعدة في تحديد ما إذا كانت قيمة الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها أو مقيمة بأقل من قيمتها.
ومع ذلك ، فإن الحد من التحليل الكمي هو أنه لا يعبر عن جوانب الشركة أو المخاطر التي لا يمكن قياسها من خلال عدد - أشياء مثل قيمة المسؤول التنفيذي أو المخاطر التي تواجهها الشركة في المسائل القانونية. تحليل هذه الأشياء هو الجانب الآخر من التحليل الأساسي: الجانب النوعي أو الجانب غير العددي.
كيف تؤثر العوامل النوعية على العوامل الأساسية
على الرغم من صعوبة تحليلها نسبياً ، إلا أن العوامل النوعية جزء مهم من الشركة. نظرًا لأنه لا يتم قياسها برقم ، فإنها تميل إلى أن تكون ذاتية وتمثل قوة سلبية أو إيجابية تؤثر على الشركة. ولكن بعض هذه العوامل النوعية سيكون لها تأثير أكثر من غيرها ، وتحديد مدى هذه الآثار يمكن أن يكون تحديا.
تشمل الأمثلة على العوامل النوعية رضا العملاء عن منتجات الشركة ، أو في انتظار التقاضي الذي يضر بسمعة الشركة ، أو تغيير في إدارة الشركة ، أو العلاقة التي تربط الشركة بالموردين الرئيسيين ، أو ملكية تقنية جديدة تمنح الشركة ميزة تنافسية.
كيفية إجراء التحليل النوعي
للبدء ، حدد مجموعة من العوامل النوعية ثم حدد أيًا من هذه العوامل يضيف قيمة إلى الشركة وأي من هذه العوامل ينقص القيمة. ثم حدد أهميتها النسبية. يمكن تصنيف الصفات التي تحللها على أنها ذات تأثير إيجابي أو تأثير سلبي أو تأثير ضئيل.
عند النظر إلى أرقام الشركة ، إذا رأيت سببًا وجيهًا لشراء الشركة ، ولكنك عثرت لاحقًا على العديد من الصفات السلبية ، فقد ترغب في التفكير مرتين في الشراء. قد تشمل الصفات السلبية التقاضي المحتمل ، وضعف فرص البحث والتطوير ، سمعة لخدمة العملاء الفقراء ، أو لوحة كاملة من الداخل. استنتاجات تحليلك النوعي إما تؤكد أو تثير أسئلة حول النتائج من تحليلك الكمي.
مثال على التحليل النوعي
في مايو 2017 ، فازت Verizon Communications (VZ) على منافستها AT&T (T) في حرب مزايدة لشراء Straight Path Communications، Inc. مقابل 3.1 مليار دولار. إذا كنت ستنظر فقط في العوامل الكمية المتعلقة بهذا الاستحواذ ، فقد تتساءل عن السبب وراء اعتقاد إما أن شركة Verizon أو AT&T تعتقد أن Straight Path كانت جائزة مطلوبة.
في ذلك الوقت ، لم تشير أرقام Straight Path إلى أنها كانت شركة تقدر بمليارات الدولارات. قبل بضعة أشهر فقط من عملية الاستحواذ ، بلغت القيمة السوقية لشركة الاتصالات الصغيرة حوالي 400 مليون دولار ، وكان لديها تسعة موظفين فقط ، وكانت تبيع بسعر 35 دولارًا للسهم. ومع ذلك ، تملك الشركة أصولًا ذات قيمة كبيرة - كنز من تراخيص الاتصالات الفيدرالية (FCC) اللاسلكية اللازمة لتشغيل 5G ، الجيل التالي من الخدمة اللاسلكية عالية السرعة.
أدركت كل من Verizon و AT&T أن أي شركة يمكنها السيطرة على هذه التراخيص ستكون بمثابة خطوة للأمام في بناء أعمال 5G الخاصة بها. لذلك ، كانوا على استعداد لدفع علاوة على المسار المستقيم ، مما تسبب في ارتفاع سعر سهم الشركة من 35 دولارًا إلى سعر الاستحواذ النهائي البالغ 184 دولارًا للسهم. ربما يكون المستثمرون الذين نظروا فقط في البيانات المالية لشركة Straight Path لتقدير الشركة في تحليل كمي قد فاتوا ما منح الشركة ميزتها التنافسية وجعلتها متفوقة من الناحية النوعية ، والتي كانت ملكيتها لتراخيص FCC عالية القيمة.
الخط السفلي
التحليل الأساسي ليس سهلاً مثل النظر إلى الأرقام ونسب الحوسبة. من المهم أيضًا النظر إلى التأثيرات والصفات التي ليس لها قيمة عددية.
أفضل طريقة لدمج التحليل النوعي في تقييمك للشركة هي القيام بذلك بمجرد الانتهاء من التحليل الكمي. يمكن للاستنتاجات التي توصلت إليها من الجانب النوعي أن تضع تحليلك الكمي في منظور أفضل وقد تساعدك في اتخاذ قرار استثماري أفضل.
