ما هو انتشار العائد؟
فارق العائد هو الفرق بين العائد على أدوات دين مختلفة ذات آجال استحقاق مختلفة وتصنيفات ائتمانية ومخاطر ، ويتم حسابها عن طريق خصم العائد على أداة من أخرى. على سبيل المثال ، إذا كان سندات الخزانة لمدة خمس سنوات عند 5٪ وكان سندات الخزانة لمدة 30 عامًا عند 6٪ ، يكون العائد بين صكوك الدين 1٪. إذا تم تداول السند لمدة 30 عامًا عند 6٪ ، وبناءً على فروق العائد التاريخي ، فيجب أن يتم تداول السند لمدة خمس سنوات بحوالي 1٪ ، مما يجعله جذابًا للغاية عند العائد الحالي البالغ 5٪.
انتشار العائد
فهم العائد انتشار
فروق العائد هو مقياس رئيسي يستخدمه مستثمرو السندات عند قياس مستوى المصروفات لسند أو مجموعة من السندات. على سبيل المثال ، إذا كانت إحدى السندات تسفر عن 7٪ بينما تربح سندات أخرى 4٪ ، فإن السبريد هو 3 نقاط مئوية أو 300 نقطة أساس. يتم تقييم السندات بخلاف الخزينة عمومًا بناءً على الفرق بين عائدها والعائد على سندات الخزانة ذات الاستحقاق المماثل.
العائد انتشار والمخاطر
عادةً ، كلما زادت المخاطر التي تنطوي عليها السندات أو فئة الأصول ، زاد انتشار العائد. عندما يُنظر إلى الاستثمار على أنه منخفض المخاطر ، لا يحتاج المستثمرون إلى عائد كبير لتقييد أموالهم. ومع ذلك ، إذا كان الاستثمار يُنظر إليه على أنه مخاطرة أعلى ، يطلب المستثمرون تعويضًا كافيًا من خلال زيادة العائد في مقابل تحمل مخاطر انخفاض رأس المال. على سبيل المثال ، عادة ما يتم تداول السندات التي تصدرها شركة كبيرة تتمتع بصحة مالية بفارق ضئيل نسبياً فيما يتعلق بالخزائن الأمريكية. على النقيض من ذلك ، عادة ما يتم تداول السندات الصادرة عن شركة أصغر ذات قوة مالية أضعف في انتشار أعلى نسبة إلى سندات الخزانة. لهذا السبب ، فإن السندات في الأسواق الناشئة والأسواق المتقدمة ، وكذلك الأوراق المالية المماثلة ذات آجال استحقاق مختلفة ، عادة ما تتاجر بعائدات مختلفة بشكل كبير.
العائد انتشار الحركات
لأن غلة السندات تتغير في كثير من الأحيان ، هوامش العائد هي أيضا. قد يزداد أو يمتد اتجاه السبريد ، مما يعني أن الفرق في العائد بين السندات يزداد ، وأداء قطاع ما أفضل من الآخر. عندما ينتشر الفروق ضيقة ، فإن الفرق في العائد آخذ في التناقص ، وأداء قطاع ما ضعيف أكثر من الآخر. على سبيل المثال ، ينتقل العائد على مؤشر السندات عالية العائد من 7 ٪ إلى 7.5 ٪. في الوقت نفسه ، يظل العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 2٪. انتقل الفارق من 500 نقطة أساس إلى 550 نقطة أساس ، مما يشير إلى أن السندات ذات العائد المرتفع كانت دون أداء سندات الخزانة خلال تلك الفترة الزمنية.
عند مقارنته بالاتجاه التاريخي ، فإن فروق العائد بين سندات الخزانة ذات آجال استحقاق مختلفة قد تشير إلى كيفية عرض المستثمرين للظروف الاقتصادية. يؤدي اتساع هوامش عادة إلى منحنى العائد الإيجابي ، مما يدل على ظروف اقتصادية مستقرة في المستقبل. على العكس من ذلك ، عند انخفاض هوامش الأسعار ، قد تكون الظروف الاقتصادية المتدهورة قادمة ، مما يؤدي إلى تسطيح منحنى العائد.
