مثلما يحدد سعر الأسهم في محفظة الصندوق قيمته ، يرتبط نشاط تداول الصناديق المشتركة بطبيعتها بسعر الأسهم التي يستثمرون فيها. عندما تشتري صناديق الاستثمار وتبيع الأسهم ، تتأثر أسعار تلك الأسهم تلقائيًا.
في الواقع ، بسبب حجم استثماراتها ، يمكن أن يكون لصناديق الاستثمار المشتركة تأثير كبير على أسعار الأسهم ، على المديين القصير والطويل. يمكن لتداول صناديق الاستثمار المشتركة أن يدفع أسعار الأسهم لأعلى أو لأسفل في أي يوم معين ، كما أن تأثير الرعي لصناديق الاستثمار المشتركة وغيرها من المستثمرين المؤسسيين على نطاق واسع يمكن أن يخلق اتجاهات طويلة الأمد تؤثر على سعر السهم مع مرور الوقت.
تأثير فوري
إن التأثير الأكثر وضوحا لتداول الصناديق المشتركة على أسعار الأسهم هو الزيادة أو النقصان الفوريين اللذين يولدانهما. نظرًا لأن أسعار الأسهم هي النتيجة المركبة لنشاط المستثمر طوال اليوم ، فإن أي عملية شراء أو بيع ضخمة للأسهم الفردية لها بطبيعة الحال تأثير كبير على نطاق تداول اليوم. إذا قام صندوق مشترك بتصفية جميع أسهمه في ABC للأسهم ، على سبيل المثال ، وتسبب التداول في أن يكون إجمالي المبيعات أعلى من إجمالي عدد المشتريات لهذا اليوم ، فإن سعر ABC سينخفض. سيُظهر نشاط التداول في ذلك اليوم أن معظم المستثمرين كانوا متجهين نحو الانخفاض ، لأن الغالبية باعت الأسهم بدلاً من شراءها. حقيقة أن الصندوق المشترك يمثل جزء كبير من المستثمرين لهذا اليوم لا يهم.
على العكس ، إذا قرر الصندوق المشترك إضافة سهم إلى محفظته ، فإن سعر السهم يرتفع بما يتناسب مع حجم استثمارات الصندوق. إن الصندوق الجاد الذي يختار الأسهم من المحتمل أن يحقق مكاسب كبيرة قد يخصص جزءًا كبيرًا من أصوله لهذا الاستثمار ، مما يخلق زيادة أكبر مما لو كان قد استثمر في عدد أقل من الأسهم.
سيكون هذا التأثير هو نفسه إذا قام المستثمر الفردي بشراء أو بيع حصة كبيرة في الشركة المصدرة ، ولكن من الشائع جدًا بالنسبة لصناديق الاستثمار المشتركة والمستثمرين المؤسسيين الآخرين أن يمارسوا هذا النوع من القوة الشرائية اللازمة لإنشاء تغييرات كبيرة في الأسعار. حتى الحديث المؤسسي عن سهم معين يمكن أن يؤثر على سعره على المدى القصير.
الرعي المؤسسي
التأثير الأقل وضوحًا لتداول الصناديق المشتركة على أسعار الأسهم هو تأثير الرعي المؤسسي. عندما يقوم أحد صناديق الاستثمار المشتركة بشراء أو بيع ورقة مالية ، فمن المحتمل جدًا أن يحذو الآخرون حذوهم ، إذا كان الأوراق المالية المعنية تتناسب مع أهدافهم الاستثمارية المعلنة.
هذا التأثير يرجع إلى حد كبير إلى عقلية الحشد بين المستثمرين من جميع مستويات الخبرة. عندما يقوم أحد مديري الصناديق بالتحرك ، خاصةً بجرأة ، يبدأ المديرون الآخرون في الخوف من أنهم قد فاتتهم المعلومات الأساسية. الخوف من الخسارة أكبر عمومًا من الرغبة في المكافأة ، لذلك يميل مديرو الصناديق إلى تنفيذ نفس الصفقات في الأوراق المالية نفسها لتجنب تفويت الفرص المربحة التي يستفيد منها منافسوهم. يسمى هذا التأثير بالرعي ، وهو يؤدي إلى تفاقم تأثير تداول صناديق الاستثمار المشتركة على أسعار الأسهم من خلال ضرب عدد الصفقات المؤسسية المماثلة التي تحدث في نفس الوقت.
اتجاهات طويلة الأجل
نظرًا لأن العديد من صناديق الاستثمار المشتركة مصممة لتوظيف استراتيجية الاستثمار في الشراء والانتظار ، فإنها تتمتع بالقدرة على التأثير في أسعار الأسهم على المدى الطويل. عندما يتاجر الأفراد بالأسهم ، فإنهم يميلون إلى دفع السعر للأعلى ثم يعيدونه إلى الأسفل عن طريق البيع بسرعة نسبية. تأثير هذه التداولات محايد بشكل أساسي على المدى الطويل. ومع ذلك ، نظرًا لأن صناديق الاستثمار يمكن أن تخلق مثل هذه التغييرات الكبيرة في الأسعار وتحتفظ باستثماراتها لفترات طويلة ، فيمكنها إنشاء اتجاهات صعودية طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك ، عندما تختار الصناديق الأسهم للاستثمار فيها على المدى الطويل ، فإنها تميل إلى زيادة ممتلكاتها تدريجيا مع مرور الوقت. كلما ارتفع السعر ، زاد جاذبية. هذه الزيادة المستمرة في مصلحة صناديق الاستثمار المشترك تعزز النمو الصعودي للسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، يعرف مجتمع الاستثمار أن الصناديق الاستثمارية تحقق في التداولات المحتملة بدقة ، مما يوفر مصداقية إضافية لتمويل نشاط التداول. يشير الاستثمار في الصندوق إلى أن السهم اجتاز بعض عمليات الفحص الصارمة ، بينما يشير البيع إلى أن مديري الصندوق المحترفين لم يعد لديهم ثقة في الشركة المصدرة.
إذا قام الصندوق المشترك باستثمار كبير في ABC ، على سبيل المثال ، فإن التأثير الفوري هو ارتفاع سعر السهم. ومع ذلك ، إذا كان الصندوق يحتفظ بـ ABC بدلاً من البيع على الفور ، فلن يتم تحييد هذا التأثير ، خاصة إذا استمر الصندوق في زيادة استثماراته. تشير الزيادة في سعر ABC وتأييد الصندوق الضمني للمستثمرين الآخرين إلى أن السهم في حالة جيدة وربما يستعد للارتفاع. هذا يشجع المستثمرين من الأفراد والمؤسسات على حد سواء على شراء الأسهم ، مما يدفع السعر إلى الأعلى. بشكل أساسي ، يمكن للتأثير الفوري والمستمر لاستثمارات صناديق الاستثمار المشتركة أن يخلق فرصة لاتجاه صعودي يحقق نفسه بنفسه. يعتقد المستثمرون أن السعر سيرتفع ، وبالتالي فإن استثماراتهم اللاحقة ستجعل هذه الزيادة حقيقة واقعة.
وعلى العكس من ذلك ، عندما تبيع الصناديق المشتركة ممتلكات كبيرة ، فإن انخفاض الأسعار يمكن أن يخلق حالة من عدم اليقين في سوق الأوراق المالية ، يتفاقم بسبب تصويت الصندوق بحجب الثقة عن الشركة المصدرة. قد يبدأ المستثمرون الآخرون في بيع أسهمهم لتجنب الخسائر ، مما يؤدي إلى تحقيق الاتجاه الهابط المتوقع.
مثل التأثير المباشر على أسعار الأسهم في تداول الصناديق ، يزيد احتمال ظهور اتجاهات طويلة الأجل من خلال عمليات تداول صناديق الاستثمار المشتركة إذا نفذت صناديق أو مؤسسات متعددة عمليات تداول مماثلة في وقت واحد.
استخدامه لمصلحتك
في حين أن تأثير تداول الصناديق المشتركة على أسعار الأسهم يمكن أن يسبب تقلبات محيرة للمستثمرين الذين لا يفهمون دور المستثمرين المؤسسيين في البورصة ، فإن أولئك الذين يعرفون كيفية تحديد هذا النوع من النشاط يمكنهم استخدامه لتحقيق أرباح كبيرة.
على سبيل المثال ، إذا كان المؤشر يزيل ورقة مالية معينة من قائمته ، فإن الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتعقب هذا المؤشر مضمونة فعليًا لتصفية مقتنياتها في المستقبل القريب. قد يكون بيع هذه الأسهم أو شراء خيارات تحضيرية للهبوط المتوقع في الأسعار طريقة سريعة لتحقيق مكاسب ، على الرغم من أنها تتطلب أسلوب استثمار نشطًا للغاية.
استنتاج
نظرًا للتأثير الكبير الذي يمكن أن تحدثه صناديق الاستثمار في سوق الأوراق المالية ، من المهم أن نفهم كيف تعمل صناديق الاستثمار المشتركة ولماذا تختار تنفيذ عمليات تداول مختلفة. إن الفهم الجيد لكيفية عمل سوق الأوراق المالية ، وكيف ولماذا تتقلب أسعار الأسهم ودور المستثمرين المؤسسيين في تحديد قيمة الأسهم ، سيساعد على ضمان اختيارك المتعلّم عند بناء محفظتك.
