ارتفع سهم شركة Advanced Micro Devices Inc. (AMD) بأكثر من ثلاثة أضعاف منذ بداية العام. الآن مع حلول الربع الثالث وتأتي النتائج خلال الأسابيع القليلة المقبلة ، فإن حالة عدم اليقين تبدو كبيرة. يقوم سوق الخيارات بتسعير على مستوى هائل من التقلبات خلال الأسابيع المقبلة مع احتمال ارتفاع الأسهم أو هبوطها بنسبة تصل إلى 22٪.
من المرجح أن تعلن AMD عن نتائج الربع الثالث بنهاية أكتوبر ، ويتطلع المحللون إلى تباطؤ نمو الأرباح بشكل كبير مقارنة بالربع الثاني. (لمعرفة المزيد ، راجع أيضًا: أسهم AMD تعكس "التوقعات غير المنطقية" .)
بيانات AMD بواسطة YCharts
تقلب كبير القادمة
الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في 16 نوفمبر تعني أن السهم يرتفع أو ينخفض بنسبة 22٪ تقريبًا من سعر التنفيذ البالغ 31 دولارًا باستخدام إستراتيجية خيارات التدرج الطويلة التي تتضمن شراء كل من الشراء والاتصال. يضع السهم في نطاق تداول ضخم بين 24.30 دولار و 37.70 دولار. عمليات البيع والمكالمات تكاد تكون متساوية عند سعر الإضراب هذا مع وجود حوالي 5000 مكالمة مفتوحة إلى 4000 مكالمة.
مستويات التقلب الضمني مرتفعة أيضًا ، كما يتوقع المرء ، عند 75٪ تقريبًا. هذا أعلى بثمانية أضعاف من التقلب الضمني في S&P 500 لانتهاء الصلاحية في 15 نوفمبر. وهو أعلى بكثير من الأسهم المتقلبة الأخرى ، Tesla Inc. (TSLA) ، التي لديها تقلب ضمني قدره 64٪. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: تسلا تواجة التقلبات البرية 20٪ وسط عدم اليقين .)
نتائج الربع الثالث
تنبع حالة عدم اليقين من تقدم الأسهم الهائل في عام 2018. لكن المحللين يخفضون تقديرات الإيرادات والأرباح منذ منتصف يوليو للربع الثالث. كان ذلك عندما فازت الشركة على توقعات الربع الثاني ولكنها أصدرت توجيهات أقل من إجماع الشارع. خفض المحللون توقعاتهم لإيرادات الشركة بنسبة 3 ٪ إلى 1.71 مليار دولار في حين انخفضت تقديرات الأرباح بنسبة 4 ٪ إلى 0.13 دولار.
تقديرات AMD EPS لربع السنة الحالي بواسطة YCharts
ليست رخيصة
لدى المحللين متوسط سعر مستهدف للسهم بحوالي 25 دولارًا ، أي أقل بنسبة تقارب 21٪ من سعر السهم الحالي.
الأسهم ليست رخيصة أيضًا ، حيث يتم تداولها بمعدل 2019 PE بقيمة 46.3. ضع في اعتبارك أن متوسط سعر أعلى 25 حيازات في iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) يتم تداوله بمعدل PE إلى الأمام لمدة عام قدره 15.4.
حتى عند ضبط تقييم السهم الحالي لتقديرات نمو أرباحه البالغة 41.5٪ في عام 2019 ، يتداول السهم بمعدل PEG يزيد عن 1.1.
مع تحقيق مكاسب كبيرة للأسهم هذا العام ، فلا يوجد شك في أن التوقعات الخاصة بالنتائج الفصلية ستكون هائلة. سوف يبحث المستثمرون عن فوز كبير على الصعيدين العلوي والسفلي وأفضل إيرادات وتوجيهات أفضل من المتوقع. إنه يضع الكثير من الضغط لتلبية تلك المطالب الهامة.
