عملية الدمج هي اتفاقية لتوحيد شركتين قائمتين في شركة واحدة جديدة. تتم عمليات الدمج والاستحواذ عمومًا لتوسيع نطاق وصول الشركة أو توسيعها إلى قطاعات جديدة أو الحصول على حصة في السوق في محاولة لخلق قيمة للمساهمين.
على سبيل المثال ، في أغسطس 2017 ، تم إنشاء DowDuPont (DWDP) بعد دمج Dow Chemical و DuPont لإنشاء أكبر شركة كيماويات في العالم من حيث المبيعات.
تؤثر عمليات الدمج على مساهمي كلتا الشركتين بطرق مختلفة وتتأثر بعدة عوامل ، بما في ذلك البيئة الاقتصادية السائدة وحجم الشركات وإدارة عملية الاندماج. ومع ذلك ، قد يكون لظروف الدمج آثار مختلفة على أسعار الأسهم لكل مشارك في الدمج.
كيف يتأثر سعر السهم
يؤدي دمج الشركتين إلى تقلبات كبيرة في سعر سهم الشركة المستحوذة وسعر الشركة المستهدفة. عادة ما يواجه مساهمو الشركة المستحوذة انخفاضًا مؤقتًا في قيمة الأسهم في الأيام التي تسبق الاندماج ، بينما يرى مساهمو الشركة المستهدفة ارتفاعًا في قيمة السهم خلال الفترة.
من المتوقع أن يكون سعر سهم الشركة المدمجة حديثًا أعلى من سعر كل من الشركات المستحوذة والمستهدفة ، وعادة ما يكون مربحًا للمساهمين في الشركة المستهدفة ، والذين يستفيدون من المراجحة الناتجة عن ذلك في أسعار الأسهم. في ظل الظروف الاقتصادية غير المواتية ، عادة ما يواجه المساهمون في الشركة المندمجة أداءً طويل الأجل وأرباحًا محسَّنة إلى حد كبير.
قوة التصويت للمساهمين والتخفيف
قد يتعرض المساهمون في كلتا الشركتين لتخفيف قوة التصويت بسبب زيادة عدد الأسهم التي تم إصدارها أثناء عملية الدمج. هذه الظاهرة بارزة في عمليات الدمج بين الأسهم والسهم ، عندما تعرض الشركة الجديدة أسهمها مقابل أسهم الشركة المستهدفة وإن كان بمعدل تحويل متفق عليه. يواجه المساهمون في الشركة المستحوذة خسارة هامشية لقوة التصويت ، بينما قد يشهد مساهمو الشركة المستهدفة الأصغر تآكلًا كبيرًا في صلاحياتهم التصويتية في المجموعة الأكبر نسبيًا من أصحاب المصلحة.
التغييرات في الإدارة
بعد اكتمال الاندماج ، من المحتمل أن يكون للشركة الجديدة على الأقل بعض التغييرات الملحوظة في القيادة. عادة ما يتم تقديم بعض التنازلات في مفاوضات الاندماج ، وسوف يتغير المسؤولون التنفيذيون وأعضاء مجلس إدارة الشركة الجديدة إلى حد ما ، سواء في البداية أو خططوا للتغيير في المستقبل.
