يتفق العديد من خبراء الاستثمار على أن البنية التحتية هي مجال مربح للغاية للاستثمار. هذا لا ينطبق فقط داخل أمريكا وغيرها من البلدان المتقدمة ، ولكن في البلدان النامية أيضًا.
على سبيل المثال ، من المتوقع أن يرتفع عدد مالكي السيارات في الصين مع تحرك البلاد نحو التصنيع وارتفاع الأجور. هذه أخبار رائعة لمصنعي السيارات ، لكن بالنسبة للعديد من الأفراد والمؤسسات ، قد يتم توفير فرصة الاستثمار الحقيقية من خلال البنية التحتية التي تصاحب هذه الموجة الاستثنائية من التعبئة. السكك الحديدية والشوارع ومحطات الطاقة والتخلص من النفايات ضرورية للحفاظ على الزخم الاقتصادي في البلدان النامية. تابع القراءة للاطلاع على استثمارات البنية الأساسية وكيف يمكنك استخدامها لتحقيق أرباح كبيرة في محفظتك.
العالم النامي والمتطور
في أمريكا وأوروبا ، أصبحت البنية التحتية القديمة متهدمة باستمرار ، مما يتطلب إصلاح واستبدال. يؤدي هذا الانخفاض إلى إنفاق مليارات الدولارات على تطوير وصيانة هذه البنية التحتية. يوضح Tim Albrecht من DWS Funds in Europe "إننا نواجه وضعا تاريخيا فريدا. ستحتاج كل من الدول المتقدمة والنامية إلى توسيع أو تجديد بنيتها التحتية". هذا سيكلف مالا كبيرا.
في أي مكان في العالم لا يمكن للقطاع العام تمويل هذا وحده. يحتاج المستثمرون - والكثير منهم. ما يجعل كل شيء جذابًا للغاية هو أن الأرباح مستقلة نسبيًا عن اتجاهات سوق الأسهم قصيرة الأجل ويمكن حسابها أيضًا.
يشير انهيار جسر الطريق السريع 35W في مينيابوليس بولاية مينيسوتا في أغسطس 2007 إلى الحاجة إلى معالجة مشكلة البنية التحتية المتقادمة. هذه مشكلة ، على الأقل إلى حد ما ، في العديد من مناطق العالم ؛ تنبأت Booz Allen Hamilton ، وهي شركة استشارية في مجال التكنولوجيا ، بأن تكلفة تجديد أو تمديد أو بناء الطرق ومنشآت الطاقة والمياه (وغيرها من ضرورات البنية التحتية) ستصل إلى حوالي 40 مليار دولار على أساس عالمي من عام 2007 إلى عام 2032.
سيتعين على الحكومات التي تسعى إلى تحسين البنية التحتية المحلية أن تسعى للحصول على تمويل للمشاريع الكبرى التي تشكل عقودًا كبيرة مع الموردين والمهندسين والمقاولين.
نظرة فاحصة على طبيعة أصول البنية التحتية
تتمتع أصول البنية التحتية عمومًا بتكاليف تطوير عالية وعمر طويل. وهذا يعني أن تدار وتمول بشكل عام على المدى الطويل. في الماضي ، كانت البنية التحتية تمول وتدار بشكل عام من قبل الحكومات. في الآونة الأخيرة ، كان هذا الدور في انخفاض وهناك المزيد من الخصخصة والتمويل الخاص. لقد فتحت هذه العملية المجال أمام المستثمرين من القطاع الخاص.
تشير البنية التحتية في الأصل إلى أنظمة الصرف الصحي وأجزاء أخرى من الإطار الأساسي للمدينة. في الوقت الحالي ، تشكل خطوط الأنابيب ومحطات الطاقة وجميع أنواع طرق النقل والناقلات جزءًا من البنية التحتية الوطنية والعالمية. ونتيجة لذلك ، فإن صناديق الاستثمار التي تتخصص في هذا المجال تحتفظ بأسهم تغطي مجموعة واسعة من الصناعات والقطاعات. المخاطر تميل إلى أن تكون متنوعة وجذابة للمستثمرين من القطاع الخاص. كما بدأ المستثمرون المؤسسيون في جمع الأموال في هذه المجالات. على سبيل المثال ، أعلن صندوق المعاشات التقاعدية الأمريكي CalPERS عن خطة في نوفمبر 2007 لتحويل ما يصل إلى 2.5 مليار دولار إلى برنامج جديد للبنية التحتية يركز على الاستثمارات في الطرق والجسور والموانئ وأنظمة المياه الجديدة.
المخاطر
هناك نوعان رئيسيان من المخاطر. أولاً ، هناك مخاطر خاصة بالأصول تتعلق بتصميم وبناء وتشغيل أصول البنية التحتية الخاصة. على سبيل المثال ، خلال مرحلة البناء ، يمكن أن يحدث خطأ ما تقنياً أو ميكانيكياً أو فيما يتعلق بالتزامات الميزانية والموعد النهائي. قد يتراوح التأثير على المستثمر من عوائد أقل من المتوقع إلى إفلاس في الحالات القصوى.
النوع الثاني من المخاطر يتعلق بفئة الأصول بشكل عام. يمكن للسوق أن يخلق مشاكل من خلال تغييرات غير متوقعة وغير مواتية في الطلب أو العرض. يمكن أن يكون لارتفاع أسعار الفائدة أيضًا آثار سلبية خطيرة. بالنسبة للاستثمارات الأجنبية ، هناك دائمًا خطر حدوث تطورات سياسية سلبية وتقلبات أسعار الصرف. بالإضافة إلى ذلك ، غالباً ما يتم تنظيم البنية التحتية من قبل الحكومة ، والتي يمكن أن تتغير وتؤثر على نتائج المستثمرين.
جزئيًا بسبب اللوائح التنظيمية ، تميل استثمارات البنية التحتية إلى تحقيق تدفقات دخل منخفضة إلى حد ما. هذا التنظيم يقيد تشغيل المشاريع وقد يكون له تأثير سلبي على الربحية. للتعويض عن ذلك ، تميل الاستثمارات إلى أن تكون ذات عائد أعلى من الاستثمارات في الأسهم. نتيجة هذين العاملين هو الاتجاه العام لانخفاض تقلب الأسعار من الاستثمارات في الأسهم على المدى الطويل. لذلك ، يُنظر إلى العديد من هذه الاستثمارات على أنها دفاعية ، حيث يجب أن توفر عائدًا ثابتًا طوال دورة الاستثمار.
ومع ذلك ، من المهم التأكيد على أن طبيعة الأصل الأساسي تظل مهمة وأن مستوى المخاطرة قد لا يزال يتغير بشكل كبير نتيجة لذلك. يمكن أن يضاعف هذا في بيئة الماكرو محفوفة بالمخاطر نسبيا خارج العالم المتقدم. لذلك ، فإن بعض (ولكن لحسن الحظ ، ليست جميع) استثمارات البنية التحتية هي فقط للمستثمرين المغامرين المحبين للمخاطر. (لمزيد من المعلومات حول المخاطر ، راجع تحديد المخاطر وهرم المخاطر وتخصيص تحمل المخاطر .)
هناك أيضًا عوامل أخرى يمكن أن تجعل استثمارات البنية الأساسية معقدة إلى حد ما ، مثل نقص البيانات التاريخية. خاصة في العالم النامي ، تعد عناصر الاستثمار في البنية التحتية جديدة تمامًا. لا يمكن مقارنة مستوى المعلومات المتاحة مع ذلك في البلدان الصناعية. ومع ذلك ، بالنظر إلى أنه يمكن قول ذلك أيضًا حول العديد من فئات الأصول الأخرى ، فلا ينبغي أن يؤجل ذلك المستثمرين.
ما هي الأدوات الاستثمارية المتاحة؟
هناك طرق مختلفة للاستثمار في البنية التحتية. تتراوح البدائل بين الصناديق المتنوعة متعددة الأصول مع نسبة من أصولها في حيازات البنية التحتية ، إلى صناديق البنية التحتية المخصصة ، إلى الأسهم في المشاريع الفردية. أشكال مختلفة من أدوات الديون وتتوفر أيضا.
بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المفتوحة ، هناك أيضًا صناديق بنية أساسية مغلقة. على سبيل المثال ، فإن شركات الاستثمار العالمية مثل ABN AMRO و The Carlyle Group ، وكلاهما لديهما عمليات أمريكية ، تعمل في السوق لمثل هذه الاستثمارات.
قد يكون لدى الشخص العادي بالفعل بعض التعرض لاستثمارات البنية التحتية من خلال صناديق التقاعد الكبيرة. على سبيل المثال ، في كندا ، أنشأ نظام التقاعد للعاملين في بلدية أونتاريو صندوق Borealis Infrastructure Trust للاستثمار في البنية التحتية.
تعمل شركة Macquarie Infrastructure Company ، الشركة الرائدة عالمياً في مجال الاستثمارات في البنية التحتية ، في الولايات المتحدة وتقدم عددًا من الصناديق الاستثمارية المختلفة والأدوات الاستثمارية ، بعضها مدرج وبعضها غير مدرج.
صناديق المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي أيضا إمكانية في مجال البنية التحتية. كما هو الحال بالنسبة لصناديق مؤشرات الأسهم ، والتي تقيس مؤشر ستاندرد آند بورز أو ما شابه ذلك من المؤشرات ، فهي أيضًا فعالة التكلفة نسبيًا. علاوة على ذلك ، هناك صناديق ETF تقوم إما بتتبع أو استخدام مؤشر S&P Global Infrastructure Index كمعيار ، والذي يمكن أن يكون طريقة بسيطة للمستثمر العادي للحصول على مركز سائل في البنية التحتية. (لمعرفة المزيد حول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات ، راجع صناديق صناديق المؤشرات المتداولة في صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة: تحديد الفروق وقياس العائدات باستخدام الفهارس .)
ثم هناك متغيرات عالية المخاطر تستثمر بشكل أساسي أو كلي في الأسواق الناشئة ، مثل الأسواق في آسيا. يمكن كسب الكثير من المال هناك ، لكن كن على دراية بالمخاطر العالية المقابلة.
كانت استثمارات البنية التحتية مربحة تاريخيا. ومع ذلك ، فإن الماضي ليس دليلًا محددًا للمستقبل ، وهناك نقاد يحذرون من الفقاعات ويطلب الكثير من المال مطاردة مشاريع قليلة جدًا. ومع ذلك ، لا يمكن أن يكون هناك شك في أن المشاريع الصحيحة لا تزال قابلة للاستمرار وجذابة وستظل كذلك.
البنية التحتية في محفظتك
مع النظرة المستقبلية الواعدة للبنية التحتية في السنوات التالية ، قد يبدو من المنطقي التفكير في وضع نسبة معينة من أموالك في هذا القطاع. اعتمادًا على هيكل محفظتك وتفضيل المخاطر والموقف الشخصي تجاه البنية التحتية ، قد يكون من 5 إلى 10 في المائة من إجمالي أموالك معنى.
كما هو موضح أعلاه ، سيناريو المخاطر لاستثمارات البنية التحتية مختلط بعض الشيء ، ولكن هناك شيء لجميع الأذواق. وبشكل عام ، يظل هذا مجالًا للاستثمار يتمتع بإمكانيات عالية جدًا.
الاستنتاجات
مع انخفاض طرق وجسور ومرافق الكهرباء والمياه في البلدان ، تظهر الحاجة إلى إصلاحها وترقيتها. تحدث دفعة مماثلة للبنية التحتية في البلدان النامية لأنها تبني الطرق والمرافق التي يحتاجون إليها لزيادة التصنيع. نظرًا لأن هذا العمل مهم للحفاظ على الزخم الاقتصادي في أي بلد ، توفر البنية التحتية مجالًا قويًا للاستثمار ، سواء من خلال الأسهم الفردية أو مع صناديق الاستثمار أو التبادل التجاري.
