الأسهم الأساسية القائمة والأسهم المخففة تقيس كمية الأسهم الصادرة عن الشركة باستخدام منهجيات مختلفة. الأسهم المعلقة هي أسهم الشركة التي تم التصريح بها وإصدارها ، والتي تمثل ملكية الشركة من قبل المستثمرين أو المؤسسات التي تمتلك تلك الأسهم. تشمل الأسهم المخففة بالكامل جميع تلك الأسهم بالإضافة إلى الأسهم الإضافية إذا تم ممارسة جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل للشركة.
ما هي الأسهم المخففة بالكامل؟
الأسهم المخففة بالكامل هي إجمالي عدد الأسهم التي ستكون قائمة إذا تم استخدام جميع مصادر التحويل الممكنة ، مثل السندات القابلة للتحويل وخيارات الأسهم. هذا العدد من الأسهم مهم لحساب ربحية السهم الواحد (EPS) ، لأن استخدام الأسهم المخففة بالكامل يزيد من عدد الأسهم المستخدمة في الحساب ، مما يقلل من الدولار المكتسب لكل سهم من الأسهم العادية.
ما هو العائد على السهم (EPS)؟
ربحية السهم عبارة عن عملية حسابية بالقيمة الدولارية للأرباح التي تحققها شركة عامة للسهم الواحد من الأسهم العادية. يعتبر المحللون أن هذه النسبة هي مؤشر رئيسي لقيمة الشركة ، كما أنها تقدم مقياسًا مهمًا للمساهمين.
كيف يتم حساب الأرباح لكل سهم
يتم تعريف ربحية السهم (الأرباح الصافية - الأرباح الموزعة المفضلة) / (المتوسط المرجح للأسهم العادية القائمة). يتم خصم أي أرباح تُدفع إلى حملة الأسهم المفضلين كأرباح نقدية من صافي الدخل ، لأن النسبة تنطبق فقط على المساهمين العاديين. المتوسط المرجح للأسهم العادية هو (رصيد فترة البداية + رصيد الفترة المنتهية) / 2. إذا كان يمكن للشركة أن تحقق المزيد من الأرباح للسهم العادي ، فإن الشركة تعتبر أكثر قيمة وقد يرتفع سعر السهم.
لنفترض ، على سبيل المثال ، أن شركة ABC Corporation تحقق 10 مليون دولار من الدخل الصافي وتدفع لجميع المساهمين المفضلين ما مجموعه 2 مليون دولار من الأرباح ، بحيث يكون صافي الدخل المتاح لجميع المساهمين المشتركين هو 8 ملايين دولار. إذا كان متوسط الأسهم العادية للشركة المرجح يبلغ إجمالي 1 مليون ، فإن ربحية السهم هي 8 دولارات للسهم. يُعتبر ربحية السهم الواحد البالغة 8 دولارات "ربحية السهم الأساسية" ، لأنه لم يتم ضبط الإجمالي للتخفيف.
العوملة في الأسهم المخففة بالكامل
يمكن تحويل عدة أنواع من الأوراق المالية إلى أسهم عادية ، بما في ذلك السند القابل للتحويل ، والأوراق المالية المفضلة القابلة للتحويل ، وخيارات الأسهم ، والحقوق والضمانات. التخفيف الكامل يفترض أن كل ورقة مالية يمكن تحويلها إلى أسهم مشتركة يتم تحويلها ، مما يقلل من الأرباح المتوفرة للسهم الواحد من الأسهم العادية.
على سبيل المثال ، افترض أن ABC تصدر 100000 سهم في خيارات الأسهم لمديري الشركات التنفيذيين لمكافأتهم للوصول إلى هدف الربح. وللشركة أيضًا سندات قابلة للتحويل تسمح لأصحاب السندات بالتحويل إلى ما مجموعه 200000 سهم من الأسهم العادية ، كما تمتلك ABC أسهم مفضلة قابلة للتحويل ، ويمكن تحويل تلك الأسهم إلى 200000 سهم من الأسهم العادية.
يفترض التخفيف التام أن هذه الأسهم العادية الإضافية والبالغة 500000 سهم ، مما يزيد من الأسهم القائمة إلى 1.5 مليون. باستخدام الأرباح البالغة 8 ملايين دولار في المثال السابق ، يكون ربحية السهم المخففة بالكامل (8 مليون دولار / 1.5 مليون سهم) ، أو 5.33 دولار للسهم الواحد ، أي أقل من ربحية السهم الأساسية البالغة 8 دولارات للسهم.
