تقدم شركات التأمين منتجات يحتاجها معظمنا ، وهي بذلك تتحمل العديد من المخاطر التي لا نريدها. تميل شركات التأمين إلى اعتبارها مؤسسات مالية كبيرة ومملة نسبيًا ، لكنها في الواقع تعمل على حماية الآخرين من الأذى المالي وإدارة المخاطر. (للمزيد ، انظر: كيف يعمل قطاع التأمين؟ )
تاريخيا ، كانت شركات التأمين مهيكلة كشركات متبادلة ، مملوكة من قبل حاملي الوثائق وتعمل فقط لصالح حاملي الوثائق. من ناحية أخرى ، فإن الشركات المساهمة مملوكة من قبل المساهمين وتسعى إلى تحقيق أقصى عائد للمساهمين. في السنوات الأخيرة ، حولت العديد من الشركات المتبادلة إلى شركات مساهمة في عملية تسمى إلغاء التصنيف. نظرًا لأن الشركات المتبادلة لا تصدر الأسهم للجمهور ، يمكن فقط استثمار الشركات المساهمة في البورصة.
تبيع شركات التأمين السياسات التي تعد بدفع فائدة لحامل الوثيقة إذا حدث حدث مغطى خلال مدة الوثيقة. مع التأمين على الحياة ، فإن الحدث المغطى هو وفاة المؤمن له. مع التأمين على المنازل الذي قد يكون حريق منزل ، أضرار العاصفة أو السرقة.
في مقابل التغطية التأمينية ، يدفع حامل الوثيقة أقساط التأمين ، والتي يتم استثمارها لكسب ربح للشركة حتى تكون هناك حاجة لسداد المطالبات
الاستثمار في شركات التأمين
تتمتع شركات التأمين بظروف فريدة تجعل تحليلها مختلفًا عن المؤسسات المالية الأخرى مثل البنوك أو المقرضين.
جميع شركات التأمين لديها مجموعة من الالتزامات المستقبلية التي تلتزم بها بموجب العقد لدفع حدث مؤهل. ونتيجة لذلك ، يجب عليهم استثمار أقساط التأمين التي يتم استلامها بشكل متحفظ حتى يكون لديهم احتياطي جاهز للأصول السائلة المتاحة لدفع هذه المطالبات. يستخدم مديرو محافظ شركة التأمين إدارة الأصول والخصوم من خلال مطابقة الأصول مع الالتزامات ؛ بدلاً من إدارة الأصول الأكثر دراية التي تتطلع إلى زيادة العائد مع تقليل مخاطر المحفظة.
وبالتالي ، فإن محافظ شركة التأمين تتكون إلى حد كبير من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات عالية الجودة التي تصدرها الحكومة الأمريكية أو السندات ذات التصنيف AAA من الشركات الكبرى.
بشكل عام ، هناك نوعان عامان من شركات التأمين خارج القطاع الصحي: التأمين على الحياة والتأمين على الممتلكات والحوادث. لكل منها اعتبارات خاصة يجب على المستثمرين دراستها.
شركات التأمين على الحياة
عند تقييم شركات التأمين على الحياة ، من المهم أن تعرف أن التنظيم الحكومي يوجهها للحفاظ على احتياطي تقييم الأصول (AVR) كوسيلة ضد الخسائر الكبيرة في قيمة المحفظة أو إيرادات الاستثمار. لذلك ، تميل هذه الشركات إلى الحصول على نفوذ مالي أقل في العمل من أنواع المؤسسات المالية الأخرى. هذا يطرح مشاكل التقييم المحتملة لأنه يعني أن شركات التأمين قيمة الأصول بالقيمة السوقية ولكن المطلوبات بالقيمة الدفترية.
لقد طور العلم الاكتواري جداول للوفيات تكون جيدة جدًا في تحديد موعد استحقاق مطالبات التأمين على الحياة في المتوسط مع وفاة حاملي الوثائق. يُعرف حجم هذه الالتزامات أيضًا مقدمًا نظرًا لأن بوالص التأمين على الحياة تصدر مع استحقاقات الوفاة المعلنة والتي لا تتوافق مع التضخم. نظرًا لأن مبلغ الخصوم وتوقيته المتوقع معروفان إلى حد ما ، تسعى هذه الشركات إلى الاستثمار في محافظ تتناسب مع حجم ومدة تلك الالتزامات. يشار إلى مقدار العائد الزائد ، أو المبلغ الذي تتجاوز به الأصول المطلوبات ، بالفائض. تعظيم فائض القيمة والاستقرار هي الأهداف الرئيسية لمحافظ التأمين على الحياة. نظرًا لأن بوالص التأمين على الحياة لا تدفع عادة فائدة لسنوات عديدة ، فإن محفظة استثمارات هذه الشركات تميل إلى أن تتكون من سندات عالية الجودة مع آجال استحقاق تمتد لسنوات عديدة.
شركات التأمين على الحياة يجب أن تنظر أيضا في الوساطة المخاطرة عند سحب حاملي الوثائق القيمة النقدية (أخذ قروض مقابل تلك القيمة النقدية) من السياسات الدائمة التي تسبب زيادة الطلب على السيولة من المحفظة. يحدث هذا عادة خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة. في الوقت نفسه ، تتسبب أسعار الفائدة المرتفعة في انخفاض محافظ شركات التأمين لأنها تُستثمر بشكل رئيسي في السندات ، وتنخفض أسعار السندات مع ارتفاع أسعار الفائدة. هذا المزيج من العوامل يمكن أن يؤدي إلى زيادة تقلب العوائد وزيادة المخاطرة خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة. (للمزيد ، انظر: 20 استثمارات: التأمين على الحياة .)
بعض أكبر شركات التأمين على الحياة المدرجة في البورصة هي: MetLife (MET) ، Prudential (PRU) ، Genworth Financial (GNW) ، Lincoln National (LNC) ، AXA (AXAHY: OTC) و Aegon (AEG).
الاستثمار في شركات الممتلكات والخسائر
إدارة الأصول والخصوم أمر حاسم بالنسبة لشركات الممتلكات والضحايا ، ولكن التعرض للمخاطر لهذه الشركات يختلف عن شركات التأمين على الحياة في عدد من المجالات. في حين أن عروض المنتجات أكثر تنوعًا - في المنزل ، أو السيارات ، أو الدراجات النارية ، أو القوارب ، أو المسؤولية ، أو المظلة ، أو الفيضان ، إلخ - فإن فترات هذه الالتزامات تكون أقصر بكثير: عادةً ما تكون سنة أو أقل لكل سياسة. لذلك ، فإن المحافظ الاستثمارية لهذه الشركات تميل إلى أن تتكون من سندات عالية الجودة مع آجال استحقاق تتراوح من بضعة أشهر إلى سنة.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تستغرق المطالبات وقتًا طويلاً لحلها ودفعها. يمكن أن تكون عملية المطالبات مثيرة للجدل وربما تقضي سنوات في التقاضي قبل دفع المطالبة - إذا تم سدادها على الإطلاق.
تحمل العديد من السياسات غير المتعلقة بالحياة مخاطر التضخم أيضًا ، حيث تعد السياسات باستبدال قيمة عنصر ما بالكامل ، حتى لو كان هذا العنصر أغلى من الناحية الاسمية في المستقبل بسبب التضخم. إذا أخذناها معا ، فإن توقيت ومقدار الالتزامات غير مؤكد أكثر من شركات الحياة.
تخضع شركات التأمين على الممتلكات والإصابات أيضًا إلى دورة ضمان أو دورة ربحية ، والتي تستمر عادةً من 3-5 سنوات. خلال فترة المنافسة التجارية الشديدة ، يتم تخفيض الأسعار على السياسات للاحتفاظ بحصتها في الأعمال التجارية والاستحواذ على حصتها في السوق (فكر في جميع المطالبين بتخفيض تكلفة التأمين على سيارتك). في كثير من الأحيان ، تنخفض أسعار الأوراق المالية في محفظة شركة التأمين عن المستويات المستدامة وتؤدي إلى خسائر عند سداد المطالبات بالسياسات. يجب على الشركة بعد ذلك تصفية أصول المحفظة لاستكمال التدفق النقدي ، وقد تنخفض أسعار الأسهم. تضطر شركات التأمين إلى رفع أسعار السياسات وتبدأ الربحية في النمو مرة أخرى ، مما يفتح الباب أمام تجدد المنافسة. نتيجة لذلك ، تميل شركات تأمين خسائر الممتلكات إلى الاستثمار في مجموعة من السندات الخاضعة للضريبة خلال فترة الدورة حيث تحدث الخسائر وتتحول إلى سندات غير خاضعة للضريبة مثل السندات البلدية خلال فترات الأرباح الإيجابية. (لمزيد من المعلومات ، راجع: الأرباح الدورية تعرض اتجاهات مربحة .)
بعض من أكبر شركات التأمين على الممتلكات والإصابات المدرجة في البورصات حيث يمكن للمستثمرين شراء الأسهم هي: Allstate (ALL) و Progressive (PGR) و Berkshire Hathaway (التي تمتلك Geico وعدد من شركات التأمين الأخرى) و Travellers (TRV) و وزيوريخ (ZURVY: OTC).
الخط السفلي
إن معرفة الظروف الخاصة التي تعمل شركات التأمين بموجبها يساعد في تقييم ما إذا كانت شركة تأمين مدرجة أم لا تمثل استثمارًا جيدًا وما إذا كانت البيئة الاقتصادية مواتية لربحية هذه الشركات.
يمكن أن تكون البيئات المرتفعة في أسعار الفائدة ضارة بشركات التأمين على الحياة لأنها تواجه مخاطر عدم التوسط. تخضع شركات التأمين على الممتلكات والإصابات لضعف وتيرة دورة الربحية. أن تكون قادرًا على إدراك متى تتغير اقتصاديات هذه الصناعات قد يؤدي إلى شراء أو بيع إشارات تبعًا لذلك. مع الأخذ في الاعتبار أن مدة واستحقاقات السندات في محافظ أنواع مختلفة من شركات التأمين يمكن أن تساعد في تحديد مدى تأثير التغير في أسعار الفائدة على كل منها.
