ما هي الأرباح محلية الصنع؟
أرباح الأسهم محلية الصنع هي شكل من أشكال دخل الاستثمار الناتج عن بيع جزء من محفظة استثمارات الفرد. تختلف هذه الأصول عن الأرباح التقليدية التي يوزعها مجلس إدارة الشركة على فئات معينة من المساهمين.
الماخذ الرئيسية
- توزيعات الأرباح محلية الصنع تشير إلى فئة من دخل الاستثمار الناتج عن البيع الجزئي لمحفظة المستثمر. توزيعات الأرباح محلية الصنع تختلف عن الأرباح التقليدية التي يصدرها مجلس إدارة الشركة للمساهمين. وقد أثارت قدرة المستثمرين في الحصول على أرباح محلية الصنع جدلاً حول ما إذا كانت الأرباح التقليدية تقدم قيمة كبيرة.
فهم الأرباح محلية الصنع
أثارت قدرة المستثمرين على تكوين أرباح محلية الصنع أسئلة حول ما إذا كانت الأرباح التقليدية تقدم قيمة حقيقية. يجادل بعض خبراء الاستثمار أنه نظرًا لأن سعر السهم سينخفض بمقدار الأرباح الموزعة بالضبط في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، فإنه يحيد أي مكاسب مالية. تقع هذه الفكرة في جوهر نظرية عدم توزيعات الأرباح ، التي تدعي أن المستثمرين لا يحتاجون في الأساس إلى الاهتمام بسياسة دفع أرباح الشركة ، حيث يحتفظون بخيار بيع أجزاء من محافظ الأسهم الخاصة بهم ، إذا احتاجوا إلى إنشاء السيولة النقدية. يجادل الرافضون في هذه النظرية أنه عندما يبيع المستثمر جزءًا من محفظته ، ينتهي به الأمر بعدد أقل من الأسهم ، مما ينتج عنه قاعدة أصول مستنفدة ، على الرغم من أي مكاسب نقدية قصيرة الأجل قد يتمتع بها.
أرباح الأسهم محلية الصنع والأرباح التقليدية
كما لوحظ ، يتم تكليف مجلس إدارة الشركة بمسؤولية الإعلان عن توزيعات الأرباح للمساهمين. بعد تاريخ الإعلان ، تحدد الشركة تاريخًا قياسيًا لتحديد المساهمين المؤهلين لتلقي التوزيعات. يشير تاريخ توزيع الأرباح السابق ، الذي يحدث بالضبط قبل يومين من تاريخ التسجيل ، إلى اليوم الأخير الذي لا يزال يحق فيه للبائع تحصيل الأرباح ، حتى إذا كان قد باع بالفعل أسهمه إلى المشتري.
عادةً ما تحدث الأرباح العادية على أساس شهري أو ربع سنوي ، بينما توزيعات الأرباح الإضافية أو الخاصة عبارة عن توزيعات لمرة واحدة. بشكل عام ، يعلن مجلس إدارة الشركة عن توزيعات أرباح خاصة بعد مشاهدة نتائج أرباح قوية بشكل استثنائي أو عندما تسعى الشركة إما إلى تغيير هيكلها المالي ماديًا أو الخروج من شركة تابعة.
الشركات التي تتعرض للقطاعات للمواد الأساسية والنفط والغاز ، والشؤون المالية ، والرعاية الصحية ، والمستحضرات الصيدلانية ، والمصالح المتعلقة بالمرافق تنتج تاريخياً أعلى عائدات الأرباح. علاوة على ذلك ، فإن الشركات المهيكلة كشراكات رئيسية محدودة (MLPs) أو صناديق الاستثمار العقاري (REITs) هي أيضًا من أهم دافعي توزيعات الأرباح ، لأن هذه الشركات عادة ما تكون ناضجة ولديها تدفقات نقدية مستقرة. في المقابل ، نادراً ما تقدم الشركات الناشئة وغيرها من الشركات ذات النمو المرتفع ، مثل العديد من عمليات التكنولوجيا ، أرباحًا عالية. تفضل هذه الشركات عادةً إعادة استثمار أي أرباح تجنيها في البحث والتطوير أو في توسيع العمليات.
كان الخبيران الاقتصاديان ميرتون ميلر وفرانكو موديلياني من بين أول الأصوات التي أقرت بعدم جدوى أرباح الشركات عندما نشروا نظرياتهم في أوائل الستينيات.
