ما هي السندات ذات العائد المرتفع؟
السندات ذات العائد المرتفع هي سندات ذات رواتب عالية مع تصنيف ائتماني أقل من سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية وسندات الخزانة والسندات البلدية. بسبب ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد ، تدفع هذه السندات عائدات أعلى من السندات ذات الدرجة الاستثمارية. تميل الجهات المصدرة للديون ذات العائد المرتفع إلى أن تكون شركات ناشئة أو شركات كثيفة رأس المال ذات نسب دين مرتفعة.
بوند عالية الغلة
فهم السندات عالية الغلة
تُعرف هذه الروابط أيضًا باسم "الروابط غير الهامة".
استنادًا إلى الوكالتين الرئيسيتين لتصنيف الائتمان ، تحمل السندات ذات العائد المرتفع تصنيفًا أقل من "BBB" من S&P وتحت "Baa" من Moody's. تعتبر السندات ذات التصنيفات عند أو فوق هذه المستويات من فئة الاستثمار. يمكن أن تكون التصنيفات الائتمانية منخفضة مثل "D" (في حالة التقصير حاليًا) ، ومعظم السندات ذات التصنيف "C" أو الأقل تحمل مخاطر عالية للتخلف عن السداد ؛ للتعويض عن هذا الخطر ، عادة ما تكون العوائد مرتفعة للغاية.
الماخذ الرئيسية
- السندات ذات العائد المرتفع لديها تصنيف ائتماني أقل من سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية أو أنواع أخرى من السندات. ويعني ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد أن السندات ذات العائد المرتفع تدفع عائدات أعلى من السندات الأخرى. كما تُعرف باسم "السندات غير المرغوب فيها" السندات ذات العائد لديها تصنيف أقل من BBB من S&P ، أو أقل من Baa من Moody's.
بصرف النظر عن جميع الدلالات "غير المرغوب فيها" ، فإن السندات ذات العائد المرتفع يتم الاحتفاظ بها على نطاق واسع من قبل المستثمرين في جميع أنحاء العالم ، على الرغم من أن معظمهم يشاركون من خلال استخدام صناديق الاستثمار أو صناديق التبادل التجاري. إن العائد بين درجة الاستثمار والعائد المرتفع سوف يتقلب مع مرور الوقت ، وهذا يتوقف على حالة الاقتصاد ، وكذلك أحداث الشركة والقطاع.
بشكل عام ، يمكن للمستثمرين في السندات ذات العائد المرتفع أن يتوقعوا عوائد أكبر بمقدار 150 إلى 300 نقطة أساس مقارنة بالسندات ذات الدرجة الاستثمارية في أي وقت معين. توفر صناديق الاستثمار طريقة جيدة للحصول على التعرض دون المخاطرة التي لا داعي لها للاستثمار في سندات مصدر واحد فقط.
أداء سوق السندات عالي العائد
اتخذت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ، مثل الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان ، تدابير لضخ السيولة في اقتصاداتها والحفاظ على الائتمان متاحًا بسهولة ، مما أدى إلى خفض تكاليف الاقتراض وتناول الطعام في عوائد المقرضين. اعتبارًا من كانون الثاني (يناير) 2018 ، بلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية 1.5٪ ، وعرضت السندات السيادية ، أو الدين الحكومي ، 7.3 تريليون دولار عائدًا سلبيًا ، بعد حساب التضخم المتوقع.
كان من شأن هذا عادة أن يدفع المستثمرين إلى التطلع إلى أسواق أخرى لتوليد معدل عائد أعلى ، لكن أسواق السندات ذات العائد المرتفع كانت متقلبة. في ديسمبر 2017 ، عانت السندات ذات العائد المرتفع ثاني أكبر تدفقات خارجية من أي أموال ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى قانون التخفيضات والوظائف الضريبية ، والذي يحد من مبلغ مصروفات الفائدة الضريبية القابلة للخصم. ما يقرب من 2.5 مليار دولار تدفقت من صناديق السندات في ديسمبر كانون الاول. أشارت التدفقات الخارجية إلى حدوث تغيير مفاجئ منذ عام 2016 ، عندما تم ضخ 8.34 مليار دولار في أعلى فئات الصناديق النشطة ذات العائد المرتفع.
