هل سبق لك أن تساءلت عما حدث للجوارب عندما وضعت في المجفف ثم لم ترهم مرة أخرى؟ إنه لغز غير مفسر قد لا يكون لديه إجابة أبدًا. يشعر الكثير من الناس بنفس الطريقة عندما يجدون فجأة أن رصيد حساب الوساطة الخاص بهم قد اتخذ موقفًا ضعيفًا. لذا ، أين ذهبت هذه الأموال؟ لحسن الحظ ، لا تختفي الأموال التي يتم ربحها أو فقدها في الأسهم. اقرأ لمعرفة ما يحدث لها وما الذي يسببها.
اختفاء المال
قبل أن نفهم كيف تختفي الأموال ، من المهم أن نفهم أنه بغض النظر عما إذا كان السوق في وضع ثور (تقدير) أو دب (انخفاض) ، فإن العرض والطلب يدفعان أسعار الأسهم ، وتقلبات أسعار الأسهم تحدد ما إذا كنت المال أو تخسره. (للاطلاع على قراءة الخلفية حول هذا المفهوم ، راجع أساسيات الاقتصاد: الطلب والعرض ).
لذلك ، إذا قمت بشراء سهم بمبلغ 10 دولارات ثم بيعته بمبلغ 5 دولارات فقط ، فستخسر (من الواضح) 5 دولارات. قد تشعر أن الأموال يجب أن تذهب إلى شخص آخر ، لكن هذا ليس صحيحًا تمامًا. لا يذهب إلى الشخص الذي يشتري الأسهم منك. الشركة التي أصدرت السهم لا تحصل عليه أيضًا. تُترك الوساطة أيضًا خالية الوفاض ، حيث أنك دفعتها فقط لإجراء الصفقة نيابة عنك. لذلك يبقى السؤال: أين ذهبت الأموال؟
القيمة الضمنية والصريحة إن الإجابة الأكثر وضوحًا على هذا السؤال هي أنه اختفى فعليًا في الهواء ، إلى جانب انخفاض الطلب على السهم ، أو بشكل أكثر تحديدًا ، التصور السائد لدى المستثمرين تجاهه. (لمعرفة المزيد حول ما يدفع سعر السهم ، راجع أساسيات الأسهم )
لكن قدرة المال هذه على الانهيار إلى المجهول تدل على الطبيعة المعقدة والمتناقضة بعض الشيء للأموال. نعم ، المال دعابة - غير ملموسة في وقت واحد ، تغازل أحلامنا وأوهامنا ، وملموسة ، الشيء الذي نحصل عليه من خبزنا اليومي. بتعبير أدق ، يمثل ازدواجية المال الجزءين اللذين يشكلان القيمة السوقية للسهم: القيمة الضمنية والصريحة.
من ناحية ، يمكن إنشاء المال أو حله مع التغيير في القيمة الضمنية للسهم ، والتي تحددها التصورات الشخصية وأبحاث المستثمرين والمحللين. على سبيل المثال ، قد يكون لشركة الأدوية التي لها حقوق في براءة اختراع علاج السرطان قيمة ضمنية أعلى بكثير من قيمة متجر الركن.
بناءً على تصورات المستثمرين وتوقعاتهم للسهم ، تعتمد القيمة الضمنية على الإيرادات وتوقعات الأرباح. إذا خضعت القيمة الضمنية لتغيير - والذي ، في الحقيقة ، ناتج عن أشياء مجردة مثل الإيمان والعاطفة - يتبع سعر السهم. فالانخفاض في القيمة الضمنية ، على سبيل المثال ، يترك مالكي الأسهم بخسارة لأن أصولهم الآن تساوي أقل من سعره الأصلي. مرة أخرى ، لم يستلم أي شخص آخر المال بالضرورة ؛ لقد ضاعت لتصورات المستثمرين.
الآن بعد أن قمنا بتغطية السمة "غير الواقعية" إلى حد ما للنقود ، لا يمكننا تجاهل كيف يمثل المال أيضًا قيمة صريحة ، وهي القيمة الملموسة للشركة. يشار إليها باسم القيمة المحاسبية (أو القيمة الدفترية في بعض الأحيان) ، يتم احتساب القيمة الصريحة عن طريق إضافة جميع الأصول وطرح الخصوم. لذلك ، يمثل هذا المبلغ المالي الذي سيتم تركه إذا قامت الشركة ببيع جميع أصولها بالقيمة السوقية العادلة ومن ثم سداد جميع الالتزامات. (لمزيد من التبصر ، اقرأ الحفر في القيمة الدفترية والقيمة حسب الكتاب .)
لكنك ترى ، بدون قيمة واضحة ، أن القيمة الضمنية لن تكون موجودة: إن تفسير المستثمرين لمدى استفادة الشركة من قيمتها الصريحة هو القوة الكامنة وراء القيمة الضمنية.
كشفت خدعة تختفي على سبيل المثال ، في شباط (فبراير) 2009 ، كان لدى Cisco Systems Inc (المدرجة في بورصة ناسداك: CSCO) 5.81 مليار سهم ، مما يعني أنه إذا انخفضت قيمة الأسهم بمقدار دولار واحد ، فسيكون هذا يعادل خسارة أكثر من 5.81 مليار دولار في (ضمني) القيمة. نظرًا لأن CSCO لديها العديد من المليارات من الدولارات في الأصول الملموسة ، فإننا نعلم أن التغيير لا يحدث في قيمة واضحة ، وبالتالي فإن فكرة اختفاء الأموال في الهواء الرقيق تصبح مفهومة بدرجة أكبر بكثير. في جوهر الأمر ، ما يحدث هو أن المستثمرين والمحللين والمتخصصين في السوق يعلنون أن توقعاتهم للشركة قد ضاقت. وبالتالي ، فإن المستثمرين ليسوا مستعدين لدفع ثمن السهم كما كان من قبل.
لذلك ، يمكن أن يترجم الإيمان والتوقعات إلى نقود قاسية باردة ، ولكن فقط بسبب شيء حقيقي للغاية: قدرة الشركة على إنشاء شيء ما ، سواء كان منتجًا يمكن للناس استخدامه أو خدمة يحتاجها الناس. كلما كانت الشركة أفضل في صنع شيء ما ، كلما ارتفعت أرباح الشركة وكلما زاد ثقة المستثمرين في الشركة.
في السوق الصاعدة ، هناك تصور إيجابي عام لقدرة السوق على الاستمرار في الإنتاج والإبداع. نظرًا لأن هذا التصور لن يكون موجودًا لولا وجود بعض الأدلة على وجود شيء ما أو سيتم إنشاؤه ، يمكن لكل شخص في سوق صاعدة كسب المال. بالطبع ، يمكن أن يحدث العكس بالضبط في السوق الهابطة. (لمعرفة المزيد ، اقرأ هل نحن في سوق صاعد أم سوق هابطة؟ ومن أين حصل سوق صعود وهبوط على أسمائهم؟ )
لتلخيص كل ذلك ، يمكنك أن تفكر في سوق الأوراق المالية كأداة ضخمة لخلق الثروة وتدميرها.
جوارب تختفي
لا أحد يعرف حقًا سبب دخول الجوارب في المجفف ولا يخرج أبدًا ، ولكن في المرة القادمة تتساءل عن مصدر أو سعر هذا السهم ، أو على الأقل يمكنك أن تجعله يصل إلى تصور السوق.
