ما هو أمن الحكومة؟
في عالم الاستثمار ، ينطبق أمن الحكومة على مجموعة من المنتجات الاستثمارية التي تقدمها هيئة حكومية. بالنسبة لمعظم القراء ، فإن أكثر أنواع الأمن الحكومي شيوعًا هي تلك العناصر التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية في شكل سندات الخزانة ، والسندات ، والملاحظات. ومع ذلك ، ستصدر حكومات العديد من الدول أدوات الدين هذه لتمويل العمليات المستمرة والضرورية.
الأوراق المالية الحكومية تأتي مع وعد بالسداد الكامل للأصل المستثمر عند استحقاق الورقة المالية. قد تدفع بعض الأوراق المالية الحكومية أيضًا قسيمة دورية أو مدفوعات فوائد. تعتبر هذه الأوراق المالية استثمارات محافظة ذات مخاطرة منخفضة لأنها تحظى بدعم الحكومة التي أصدرتها.
أمن الحكومة
وأوضح الأوراق المالية الحكومية
الأوراق المالية الحكومية هي أدوات الدين التي حكومة ذات سيادة. يبيعون هذه المنتجات لتمويل العمليات الحكومية اليومية وتوفير التمويل للبنية التحتية الخاصة والمشاريع العسكرية. هذه الاستثمارات تعمل بنفس طريقة إصدار ديون الشركات. تصدر الشركات السندات كوسيلة لكسب رأس المال لشراء المعدات ، وتمويل التوسع ، وسداد الديون الأخرى. من خلال إصدار الديون ، يمكن للحكومات تجنب رفع الضرائب أو تقليص مجالات الإنفاق الأخرى في الميزانية في كل مرة تحتاج فيها إلى أموال إضافية لمشروع.
بعد إصدار الأوراق المالية الحكومية ، سيشتريها المستثمرون الأفراد والمؤسسات إما للاحتفاظ بها حتى الاستحقاق أو البيع للمستثمرين الآخرين في سوق السندات الثانوية. يقوم المستثمرون بشراء وبيع السندات المصدرة مسبقًا في السوق لعدة أسباب. ربما يتطلعون إلى كسب دخل الفوائد من مدفوعات القسيمة الدورية للسندات أو تخصيص جزء من محفظتهم في الأصول المحافظة الخالية من المخاطر. غالبًا ما تُعتبر هذه الاستثمارات استثمارًا خاليًا من المخاطر لأنه عندما يحين وقت الاسترداد عند الاستحقاق ، يمكن للحكومة دائمًا طباعة المزيد من الأموال لتلبية الطلب.
الماخذ الرئيسية
- الأوراق المالية الحكومية تأتي مع وعد بالسداد الكامل للأصل المستثمر عند استحقاق الورقة المالية. الأوراق المالية الحكومية في كثير من الأحيان دفع قسيمة دورية أو مدفوعات الفائدة. تعتبر الأوراق المالية الحكومية استثمارات محافظة ذات مخاطرة منخفضة نظرًا لأنها تحظى بدعم الحكومة التي أصدرتها. ومع ذلك ، قد تدفع هذه الأوراق المالية فائدة أقل من سندات الشركات.
الولايات المتحدة مقابل الأوراق المالية الأجنبية
كما ذكرنا سابقًا ، فإن الولايات المتحدة ليست سوى واحدة من العديد من الدول التي تصدر الأوراق المالية الحكومية لتمويل العمليات. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية والسندات والمذكرات بمثابة أصول خالية من المخاطر بسبب دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. إيطاليا ، فرنسا ، ألمانيا ، اليابان ، والعديد من الدول الأخرى تطفو سندات الحكومة.
ومع ذلك ، يمكن أن تحمل الأوراق المالية الحكومية الصادرة عن الحكومات الأجنبية خطر التخلف عن السداد ، وهو فشل في سداد المبلغ الأصلي المستثمر. إذا انهارت حكومة بلد ما أو كان هناك عدم استقرار ، فقد يحدث تقصير. عند شراء أوراق مالية حكومية أجنبية ، من المهم تقييم المخاطر التي قد تشمل المخاطر الاقتصادية والقطرية والسياسية.
وكمثال على مثل هذه المخاطر الافتراضية ، لا يحتاج المرء إلى النظر إلى أبعد من عام 1998 عندما تخلفت روسيا عن سداد ديونها. صدم المستثمرون من خسائرهم حيث خفضت قيمة الروبل. لقد جاء هذا التراجع في أعقاب الأزمة المالية الآسيوية في العقد نفسه ـ والتي نشأت في جزء منها. كانت الأزمة الآسيوية عبارة عن سلسلة من تخفيض قيمة العملة من قبل العديد من الدول في جميع أنحاء آسيا والتي أرسلت موجات صدمة في جميع أنحاء العالم المالي.
على الرغم من أن السندات الحكومية الأمريكية أو سندات الخزانة هي استثمارات خالية من المخاطر ، فإنها تميل إلى دفع أسعار فائدة أقل مقارنة بسندات الشركات. نتيجة لذلك ، يمكن للأوراق المالية الحكومية ذات السعر الثابت أن تدفع معدلًا أقل من الأوراق المالية الأخرى في بيئة ذات معدلات ارتفاع ، والتي تسمى مخاطر أسعار الفائدة. أيضًا ، قد لا يواكب انخفاض معدل العائد ارتفاع الأسعار في الاقتصاد أو معدل التضخم.
شراء الأوراق المالية الحكومية
تصدر وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق المالية الحكومية من خلال مزادات للمستثمرين من المؤسسات لبيع وشراء. يمكن للمستثمرين الأفراد شراء الأوراق المالية الحكومية مباشرة من موقع وزارة الخزانة أو البنوك أو من خلال السماسرة. نظرًا لأن معظم الأوراق المالية الحكومية الأمريكية تتمتع بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة الأمريكية ، فمن غير المرجح أن تتخلف عن السداد هذه المنتجات.
شراء سندات الحكومة الأجنبية - المعروف أيضا باسم سندات يانكي - هو أكثر تعقيدا بعض الشيء من شراء النسخة الأمريكية من الأوراق المالية. يجب على المستثمرين العمل مع الوسطاء الذين لديهم خبرة دولية وقد يحتاجون إلى تلبية مؤهلات محددة. يفترض بعض المستثمرين الجوانب المتزايدة للمخاطر السياسية إلى جانب مخاطر العملة ومخاطر الائتمان والمخاطر الافتراضية لجني المزيد من العائدات. سوف تتطلب بعض السندات إنشاء حسابات خارجية ، ولها مستويات دنيا عالية للاستثمار. أيضا ، تندرج بعض السندات الأجنبية في فئة السندات غير المرغوب فيها ، بسبب المخاطر المرتبطة بشراءها.
السيطرة على عرض النقود من خلال الأوراق المالية الحكومية
يتحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي (مجلس الاحتياطي الفيدرالي) في تدفق الأموال من خلال العديد من السياسات ، من بينها بيع السندات الحكومية. عندما يبيعون السندات ، فإنهم يقللون من حجم الأموال في الاقتصاد ويدفعون أسعار الفائدة إلى الأعلى. يمكن للحكومة أيضًا إعادة شراء هذه الأوراق المالية ، مما يؤثر على عرض النقود والتأثير على أسعار الفائدة. يقوم البنك الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) ، الذي يطلق عليه عمليات السوق المفتوحة (OMO) ، بشراء السندات في السوق المفتوحة ، مما يقلل من توفرها ويدفع سعر السندات المتبقية إلى الأعلى.
مع ارتفاع أسعار السندات ، تنخفض عائدات السندات مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة في الاقتصاد الكلي. وتصدر أيضا إصدارات جديدة من السندات الحكومية بعوائد أقل في السوق مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة. نتيجة لذلك ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يؤثر بشكل كبير على مسار أسعار الفائدة وعوائد السندات لسنوات عديدة.
يتغير المعروض من المال مع عملية البيع والشراء هذه أيضًا. عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة شراء سندات الخزانة من المستثمرين ، يقوم المستثمرون بإيداع الأموال في بنكهم أو إنفاق الأموال في أي مكان آخر في الاقتصاد. هذا الإنفاق ، بدوره ، يحفز مبيعات التجزئة ويحفز النمو الاقتصادي. أيضًا ، نظرًا لتدفق الأموال إلى البنوك من خلال الودائع ، فإنه يسمح لتلك البنوك باستخدام هذه الأموال لإقراض الشركات أو الأفراد ، مما يزيد من تحفيز الاقتصاد.
الايجابيات
-
يمكن للأوراق المالية الحكومية أن تقدم دفقًا ثابتًا من إيرادات الفوائد
-
بسبب انخفاض مخاطر التخلف عن السداد ، تميل الأوراق المالية الحكومية إلى أن تكون ملاذ آمن
-
بعض الأوراق المالية الحكومية معفاة من ضرائب الدولة والضرائب المحلية
-
الأوراق المالية الحكومية يمكن شراؤها وبيعها بسهولة
-
الأوراق المالية الحكومية متاحة من خلال صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة
سلبيات
-
تقدم الأوراق المالية الحكومية معدلات عائد منخفضة مقارنة بالأوراق المالية الأخرى
-
أسعار الفائدة للأوراق المالية الحكومية عادة لا تواكب التضخم
-
الأوراق المالية الحكومية الصادرة عن الحكومات الأجنبية يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر
-
الأوراق المالية الحكومية في كثير من الأحيان دفع معدل أقل في ارتفاع السوق
أمثلة من العالم الحقيقي للأوراق المالية الحكومية
تقدم سندات الادخار فائدة ثابتة على مدار مدة المنتج. إذا احتفظ المستثمر بسند ادخار حتى تاريخ استحقاقه ، فسيحصل على القيمة الاسمية للسند مضافًا إليه أي فائدة مستحقة على أساس سعر الفائدة الثابت. بمجرد الشراء ، لا يمكن استرداد سند التوفير لمدة 12 شهرًا الأولى. كذلك ، فإن استرداد السند خلال السنوات الخمس الأولى يعني أن المالك سيخسر أشهر الفائدة المستحقة.
أذون الخزانة
أذون الخزانة (T-Bills) لها آجال استحقاق نموذجية مدتها 4 و 8 و 13 و 26 و 52 أسبوعًا. تدفع هذه الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل عائدًا أعلى في معدل الفائدة مع إطالة شروط الاستحقاق. على سبيل المثال ، 29 مارس 2019 ، كان العائد على فاتورة T لمدة أربعة أسابيع 2.39 ٪ في حين أن T- فاتورة سنة واحدة حققت 2.32 ٪.
سندات الخزانة
تحتوي سندات الخزانة (T-Notes) على استحقاقين اثنين أو ثلاثة أو خمسة أو 10 سنوات مما يجعلها سندات متوسطة الأجل. تدفع هذه الملاحظات قسيمة ذات سعر محدد أو دفع فائدة نصف سنوية وعادة ما يكون لها 1000 دولار. تلاحظ وثلاث سنوات لها 5000 دولار القيم الاسمية.
غلة على T- ملاحظات تتغير يوميا. ومع ذلك ، على سبيل المثال ، أغلق العائد على 10 سنوات عند 2.406٪ في 31 مارس 2019. على مدى 52 أسبوعًا ، تراوح العائد بين 2.341٪ و 3.263٪. في نطاق ال 52 أسبوع هذا ، انخفضت العوائد مرة واحدة. قبل أسابيع ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيؤخر رفع أسعار الفائدة. أرسلت هذه المعلومات عائدات أقل حيث سارع المستثمرون لشراء سندات الخزانة القائمة.
سندات الخزينة
سندات الخزينة (سندات الخزانة) لها آجال استحقاق تتراوح بين 10 و 30 سنة. هذه الاستثمارات لها 1000 دولار القيم الاسمية ودفع عوائد الفوائد نصف السنوية. تستخدم الحكومة هذه السندات لتمويل العجز في الميزانية الفيدرالية. كما ذكرنا سابقًا ، يتحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي في عرض النقود وأسعار الفائدة من خلال بيع وشراء هذا المنتج. أغلق عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا عند 2.817٪ في 31 مارس 2019.
