ما هو طويل / قصير الأسهم؟
الأسهم الطويلة / القصيرة هي استراتيجية استثمار تأخذ مراكز طويلة الأجل في الأسهم التي من المتوقع أن ترتفع ، والمراكز القصيرة في الأسهم التي يتوقع أن تنخفض. تسعى إستراتيجية الأسهم الطويلة / القصيرة إلى تقليل التعرض للسوق مع الاستفادة من مكاسب الأسهم في المراكز الطويلة ، إلى جانب انخفاض الأسعار في المراكز القصيرة. على الرغم من أن هذا قد لا يكون الحال دائمًا ، يجب أن تكون الاستراتيجية مربحة على أساس صافٍ.
تحظى استراتيجية الأسهم الطويلة / القصيرة بشعبية لدى صناديق التحوط ، التي يستخدم الكثير منها استراتيجية محايدة للسوق ، حيث تتساوى المبالغ بالدولار لكل من المراكز الطويلة والقصيرة.
الأسهم طويلة / قصيرة
كيف طويلة / قصيرة الأسهم يعمل
تعمل الأسهم الطويلة / القصيرة من خلال استغلال فرص الربح في كل من الاتجاه الصعودي المحتمل والسعر المنخفض. تحدد هذه الإستراتيجية وتتخذ مراكز طويلة في الأسهم التي تم تحديدها على أنها منخفضة السعر نسبياً أثناء بيع الأسهم القصيرة التي تعتبر مبالغ فيها.
في حين أن العديد من صناديق التحوط تستخدم أيضًا استراتيجية أسهم طويلة / قصيرة مع وجود تحيز طويل (مثل 130/30 ، حيث يكون التعرض الطويل 130٪ والتعرض القصير 30٪) ، فإن عددًا أقل نسبيًا من صناديق التحوط تستخدم تحيزًا قصيرًا لطويلتها / قصيرة إستراتيجية. من الصعب تاريخيا اكتشاف أفكار قصيرة مربحة أكثر من الأفكار الطويلة.
يمكن تمييز استراتيجيات الأسهم الطويلة / القصيرة عن بعضها البعض بعدة طرق — من خلال جغرافية السوق (الاقتصادات المتقدمة ، الأسواق الناشئة ، أوروبا ، إلخ) ، القطاع (الطاقة ، التكنولوجيا ، إلخ) ، فلسفة الاستثمار (القيمة أو النمو) ، وهلم جرا.
من الأمثلة على استراتيجية الأسهم الطويلة / القصيرة ذات التفويض الواسع صندوق نمو الأسهم العالمية ، في حين أن مثالا على ولاية ضيقة نسبيا سيكون صندوق رعاية صحية للأسواق الناشئة.
الأسهم الطويلة / القصيرة مقابل سوق الأسهم المحايدة
يختلف صندوق الأسهم الطويل / القصير عن صندوق محايد لسوق الأسهم (EMN) حيث يحاول الأخير استغلال الاختلافات في أسعار الأسهم من خلال كونه طويل وقصير في الأسهم ذات الصلة الوثيقة والتي لها خصائص متشابهة.
تحاول إستراتيجية EMN الحفاظ على القيمة الإجمالية للممتلكات الطويلة والقصيرة متساوية تقريبًا ، حيث يساعد ذلك على تقليل المخاطرة الكلية. للحفاظ على هذا التكافؤ بين الصناديق الطويلة والقصيرة ، يجب إعادة التوازن بين الصناديق المحايدة في سوق الأسهم مع تأسيس اتجاهات السوق وتعزيزها.
لذا ، بما أن صناديق التحوط الطويلة / القصيرة الأخرى تتيح للأرباح أن تعمل وفقًا لاتجاهات السوق وحتى تزيد من حجمها لتضخيمها ، فإن الصناديق المحايدة في سوق الأسهم تعمل بنشاط على تحقيق عوائد وتزيد من حجم المركز المقابل. عندما يتحول السوق مرة أخرى لا محالة ، فإن الصناديق المحايدة في سوق الأسهم تقلل من جديد الموقف الذي ينبغي أن يربح من أجل الانتقال أكثر إلى الحافظة التي تعاني.
يهدف صندوق التحوط الذي يتمتع باستراتيجية محايدة لسوق الأسهم بشكل عام إلى الاستثمار في المؤسسات الذين يتسوقون للحصول على صندوق تحوط يمكنه التفوق على السندات دون تحمل مخاطر عالية ومكافأة عالية للصناديق الأكثر عدوانية.
الماخذ الرئيسية
- الأسهم الطويلة / القصيرة هي استراتيجية استثمار تسعى إلى الحصول على مركز طويل في الأسهم منخفضة السعر في حين تبيع الأسهم قصيرة الأجل قصيرة السعر. تسعى طويلة / قصيرة إلى زيادة الاستثمار طويل الأجل التقليدي من خلال الاستفادة من فرص الربح من الأوراق المالية المحددة على أنها منخفضة القيمة و الإفراط في القيمة. يتم استخدام الأسهم الطويلة / قصيرة الأجل بشكل شائع من قبل صناديق التحوط ، والتي غالباً ما تأخذ منحىً طويلًا نسبيًا — على سبيل المثال ، استراتيجية 130/30 حيث يكون التعرض الطويل 130٪ من AUM و 30٪ قصير التعرض.
الأسهم الطويلة / القصيرة مثال: تداول الزوج
هناك تباين شائع في النموذج طويل / قصير هو "تداول الزوج" ، والذي يتضمن موازنة مركز طويل على سهم مع مركز قصير على سهم آخر في نفس القطاع.
على سبيل المثال ، قد يأخذ المستثمر في مجال التكنولوجيا مركزًا طويلًا في Microsoft ويقابل ذلك بمركز قصير في Intel. إذا اشترى المستثمر 1000 سهم من Microsoft بسعر 33 دولارًا لكل سهم ، وكانت Intel تتداول بسعر 22 دولارًا ، فستشمل المرحلة القصيرة من هذه الصفقة المزدوجة شراء 1500 سهم من أسهم Intel بحيث تكون المبالغ بالدولار للمراكز الطويلة والقصيرة متساوية.
سيكون الوضع المثالي لهذه الاستراتيجية الطويلة / القصيرة هو تقدير شركة Microsoft لشركة Intel وتراجعها. إذا ارتفعت شركة Microsoft إلى 35 دولارًا وتراجعت شركة Intel إلى 21 دولارًا ، فسيكون الربح الإجمالي لهذه الاستراتيجية 3500 دولار. حتى إذا ارتفعت Intel إلى 23 دولارًا - نظرًا لأن العوامل نفسها عادةً ما تدفع الأسهم صعودًا أو هبوطًا في قطاع معين - فستظل الاستراتيجية مربحة عند 500 دولار ، على الرغم من أنها أقل من ذلك بكثير.
للتغلب على حقيقة أن الأسهم داخل القطاع تميل عمومًا إلى التحرك صعودًا أو هبوطًا في انسجام تام ، تميل الاستراتيجيات الطويلة / القصيرة في كثير من الأحيان إلى استخدام قطاعات مختلفة للأرجل الطويلة والقصيرة. على سبيل المثال ، إذا كانت أسعار الفائدة آخذة في الارتفاع ، فإن صندوق التحوط قد يقصر القطاعات الحساسة للفائدة مثل المرافق العامة ويشتاق في قطاعات دفاعية ، مثل الرعاية الصحية.
