ما هي الأسهم المخففة بالكامل؟
الأسهم المخففة بالكامل هي إجمالي عدد الأسهم العامة للشركة التي ستكون معلقة ومتاحة للتداول في السوق المفتوحة بعد ممارسة جميع مصادر التحويل الممكنة ، مثل السندات القابلة للتحويل وخيارات أسهم الموظفين. لا تشمل الأسهم المخففة بالكامل فقط الأسهم التي يتم إصدارها حاليًا ولكن أيضًا الأسهم التي يمكن المطالبة بها من خلال التحويل. هذا العدد من الأسهم ضروري لحسابات ربحية السهم الواحد (EPS) لأن تطبيق الأسهم المخففة بالكامل يزيد من أساس المشاركة في الحساب مع تقليل الدولارات المكتسبة للسهم من الأسهم العادية.
فهم الأسهم المخففة بالكامل
تؤثر الأسهم المخففة بالكامل على ربحية السهم لشركة ما ، وهو مقياس شائع لتقييم القيمة والربحية النسبية. يمثل EPS الدخل الصافي مطروحًا منه الأرباح الموزعة ، مقسومًا على المتوسط المرجح للأسهم العادية القائمة ، والتي يكون فيها المتوسط المرجح للأسهم العادية القائمة = (رصيد فترة البداية + رصيد فترة النهاية) / 2.
إذا تمكنت الشركة من زيادة الأرباح لكل سهم عادي ، فيعتبر ذلك أكثر قيمة وقد يرتفع سعر السهم المتداول علنًا. ومع ذلك ، فإن عدد الأسهم القائمة يؤثر على هذا المقياس ، وعندما يزيد العدد ، فإنه يقلل من العائد على السهم.
الماخذ الرئيسية
- على الرغم من أن التخفيف التام قد لا يحدث في وقت واحد ، إلا أنه يشير إلى عدد الأسهم التي قد تكون معلقة في المستقبل ، استنادًا إلى سياسة الشركة الحالية فيما يتعلق بالتحويلات. يتم دفع الأرباح إلى المساهمين المفضلين حيث يتم خصم أرباح نقدية من صافي الدخل لأن العائد على السهم ينطبق فقط على المساهمين العاديين قد تتغير سياسة الشركة المتعلقة بالتحويلات بمرور الوقت ، مما قد يؤثر على التوقعات بشأن عدد الأسهم المخففة بالكامل في المستقبل.
العوملة في الأسهم المخففة بالكامل
لنفترض أن شركة ABC Corporation (ABC) تحقق 10 ملايين دولار من الدخل الصافي وتدفع للمساهمين المفضلين ما مجموعه 2 مليون دولار من الأرباح. الدخل الصافي المتاح للمساهمين المشتركين هو 8 ملايين دولار. إذا كان المتوسط المرجح للشركة للأسهم العامة المعلقة يبلغ 1 مليون ، فإن العائد على السهم سيكون 8.00 دولارات للسهم الواحد (8 ملايين دولار / 1 مليون سهم). يشار إلى EPS $ 8.00 باسم EPS "أساسي" لأنه لم يتم ضبط الإجمالي للتخفيف.
التخفيف التام يعني أن كل ورقة مالية يمكن تحويلها إلى أسهم عادية قد تم تحويلها ، مما يشير إلى أنه سيكون هناك عدد أقل من الأرباح المتاحة لكل سهم من الأسهم العادية. نظرًا لأن EPS يمثل مقياسًا رئيسيًا لقيمة الشركة وربحيتها ، من المهم أن يقوم المستثمر بمراجعة العائد على السهم الأساسي وكذلك عائد السهم المخفف تمامًا.
مثال على الأسهم المخففة بالكامل
يمكن تحويل عدة أنواع من الأوراق المالية إلى أسهم عادية ، بما في ذلك السندات القابلة للتحويل ، والأسهم المفضلة القابلة للتحويل ، وخيارات أسهم الموظفين ، والحقوق ، والضمانات.
افترض أن ABC تصدر 100،000 سهم في خيارات الأسهم للموظفين لمكافأتهم على أداء الشركة القوي. وتمتلك الشركة سندات قابلة للتحويل تتيح لأصحاب السندات تحويل أوراقهم المالية إلى ما مجموعه 200000 سهم من الأسهم العادية. لدى ABC أيضًا أسهم مفضلة قابلة للتحويل ويمكن تحويل هذه الأسهم إلى 200000 سهم من الأسهم العامة أيضًا.
يفترض التخفيف الكامل أن جميع الأسهم العادية الإضافية البالغ عددها 500000 قد تم إصدارها ، مما يزيد من الأسهم العادية القائمة إلى 1.5 مليون. عند تطبيق الأرباح البالغة 8 ملايين دولار على المساهمين العاديين ، سيكون ربحية السهم المخففة بالكامل (8 ملايين دولار / 1.5 مليون سهم) أو 5.33 دولار للسهم الواحد ، أي أقل من ربحية السهم الأساسية البالغة 8.00 دولارات للسهم.
