ماذا يعني مؤشر الثروة المضافة؟
مؤشر الثروة المضافة (WAI) عبارة عن مقياس تم تصميمه بواسطة شركة Stern Stewart & Co ، وهي شركة استشارية ، تحاول قياس القيمة التي تم إنشاؤها (أو إتلافها) لمساهمي الشركة. وفقًا لطريقة الحساب هذه ، يتم إنشاء الثروة فقط إذا كانت عائدات الشركة ، بما في ذلك مكاسب وأسهم الأرباح الموزعة ، تتجاوز تكلفة حقوق الملكية.
فهم مؤشر الثروة المضافة (WAI)
الأساس المفاهيمي لمؤشر الثروة المضافة هو أن تكلفة الأسهم للشركة يجب أن تكون أكبر من العائد المتاح على الأوراق المالية الخالية من المخاطر مثل السندات الحكومية لأن الشركة أكثر خطورة (كلما زادت المخاطر التي يتحملها المستثمر ، زادت العودة المطلوبة). إذا لم تتجاوز عائدات الشركة تكلفة حقوق الملكية ، فينبغي للمساهمين استثمار أموالهم في مكان آخر. بمعنى آخر ، وفقًا لـ "WAI" ، إذا كانت العائد أقل من تكلفة الأسهم ، فإن الشركة تدمر فعليًا قيمة المساهمين ؛ إذا تجاوز العائد تكلفة الأسهم ، فإن الشركة تضيف ثروة لمساهميها.
يشبه WAI القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) ، وهو مقياس Stern Stewart ، حيث يتم مقارنة تكلفة رأس المال بالعائدات. لا تعتبر مقاييس العائد المحاسبي التقليدية مثل العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول الجانب الآخر - تكلفة رأس المال لتحقيق هذه العوائد خلال فترة معينة. يمكن للشركة أن تظهر عائد استثمار كبير ، على سبيل المثال ، ولكن إذا كانت تكلفة رأس المال لتحقيق ذلك العائد على حقوق المساهمين أكبر ، فقد تم تدمير القيمة من قبل الشركة.
ولكن هناك نوعان من الاختلافات الرئيسية بين WAI و EVA. أولاً ، والأهم من ذلك ، أن EVA تبدو متخلفة ، حيث تحسب فقط النتائج التي تبدت بالفعل. بالمقابل ، يأخذ WAI في الاعتبار كلاً من الأداء السابق لسعر السهم والأداء المتوقع. نظرًا لأن قيمة حقوق ملكية الشركة هي القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية ، فإن سعر السهم الحالي لسهم الشركة سيعكس التوقعات المستقبلية لخلق القيمة ، أو الثروة المضافة. ثانياً ، إيفا محدودة في تقديم مقارنات عبر الحدود لأنها تعتمد على منهجيات المحاسبة داخل كل دولة على حدة. لذلك ، على سبيل المثال ، لن تكون EVA لشركة المرافق في الولايات المتحدة قابلة للمقارنة مباشرة مع EVA لشركة المرافق في إسبانيا لأنه يتم استخدام معايير محاسبية مختلفة لجني الأرباح المبلغ عنها. من خلال التركيز على حركة سعر السهم والأرباح ، وهي متاحة بسهولة للحساب في أي مكان ، فإن WAI قادرة على التغلب على هذا القيد.
