ما هي دعوة الاتحادية؟
المكالمة الفيدرالية هي دعوة الهامش المطلوبة قانونًا وفقًا للائحة T. سيتلقى المستثمرون مكالمة فدرالية عندما يفتقر حساب الهامش الخاص بهم إلى الأسهم الكافية لتلبية متطلبات الهامش المبدئي لعمليات الشراء الجديدة أو الأولية.
الماخذ الرئيسية
- الدعوة الفيدرالية هي مطلب قانوني لتمويل شراء الأوراق المالية في حساب الهامش مع ما لا يقل عن 50 ٪ نقدا. ويعرف هذا باسم متطلبات الهامش الأولي ، ويتم تعريفه من قبل SEC Regulation T.Failure لتلبية الهامش الأولي يمكن أن يؤدي إلى منع التداول ، أو التصفية القسرية للأوراق المالية الأخرى من قبل الوسيط من أجل تلبية متطلبات الهامش.
فهم المكالمات الفيدرالية
إن المكالمة الفيدرالية (أي استدعاء للائحة T - Reg T) هي دعوة الهامش الأولية التي يتم إصدارها فقط نتيجة لعملية فتح. بموجب لائحة مجلس الاحتياطي الفيدرالي T ، يمكن للوسطاء إقراض ما يصل إلى 50 ٪ من إجمالي سعر شراء السهم لعمليات شراء جديدة أو أولية. وهذا ما يسمى الهامش الأولي. على سبيل المثال ، إذا كنت ترغب في شراء 1000 سهم من الأسهم بقيمة 10 دولارات للسهم ، فإن السعر الإجمالي سيكون 10000 دولار. ومع ذلك ، فإن حساب الهامش لدى شركة الوساطة سيتيح لك الحصول على 1000 سهم مقابل أقل من 5000 دولار ، مع تغطية شركة الوساطة الخمسة آلاف دولار المتبقية من خلال قرض الهامش. أسهم الأسهم بمثابة ضمان للقرض ، وتدفع الفائدة على المبلغ المقترض.
متطلبات اللوائح التنظيمية T هي الحد الأدنى ، وتتطلب العديد من شركات الوساطة المزيد من الأموال من المستثمرين مقدما. في هذا المثال ، لا تغطي الشركة التي تتطلب 65 في المائة من سعر الشراء من المستثمر مقدما ما يزيد عن 3500 دولار بقرض ، مما يعني أن المستثمر سيحتاج إلى دفع 6500 دولار.
إذا لم يكن لدى المستثمر بالفعل نقود أو حقوق ملكية أخرى في الحساب لتغطية حصته من سعر الشراء ، فسيتلقى مكالمة هامشية (مبدئية) فيدرالية من وسيطهم تطلب منهم إيداع 50٪ أخرى من سعر الشراء.
كيفية تلبية دعوة الاتحادية
يمكن للمستثمرين تلبية مكالمة فدرالية عن طريق إيداع النقود في مبلغ المكالمة أو إيداع الأوراق المالية الهامشية بقيمة ضعف قيمة المكالمة حسب تاريخ التداول بالإضافة إلى أربعة أيام عمل. عندما لا يلبي المستثمر نداء الهامش في تاريخ استحقاقه ، يمكن للوسطاء فرض بيع الأوراق المالية في الحساب لتغطية النقص في الهامش.
على الرغم من أن معظم الوسطاء سيحاولون إخطار عملائهم بمكالمات الهامش ، فإنهم غير مطالبين بالقيام بذلك ويمكنهم اختيار الأوراق المالية المباعة لتلبية مكالمة دون موافقة المستثمر. عند تصفية الأسهم لتلبية مكالمة فدرالية ، سواء من قبل مستثمر أو وسيط ، قد يتم تقييد الحساب من اقتراض الهامش لفترة من الزمن أو إبطاله من امتيازات الهامش تمامًا. من الناحية المثالية ، يجب على المستثمرين تغطية مكالمة فدرالية في أقرب وقت ممكن للاحتفاظ بالسيطرة على الأوراق المالية التي تباع لتلبية الدعوة وتجنب الانتهاكات المتكررة التي يمكن أن تؤدي إلى إزالة امتيازات الهامش الخاصة بهم.
لشركات الوساطة الحق في تحديد متطلبات الهامش الخاصة بها ، والتي يشار إليها باسم متطلبات المنزل ، طالما أنها أعلى من متطلبات هامش اللائحة T. يجب على المستثمرين فحص اتفاقية حساب الهامش للوسيط الخاص بهم بعناية لمراجعة معلومات الإفصاح عن المخاطر الهامة ومتطلبات المنازل وأسعار الفائدة على الهامش.
الغرض من المكالمة الفيدرالية
الغرض من اللائحة T والمكالمات الفيدرالية هو تخفيف حجم المخاطر المالية الموجودة في أسواق الأوراق المالية. نظرًا لأن اقتراض أموال من وسيط لشراء أوراق مالية على الهامش يزيد من كل من المكاسب والخسائر المتعلقة بالاستثمار الأولي ، فإن الإفراط في استخدام الهامش على نطاق واسع يمكن أن يسبب عدم الاستقرار في الأسواق المالية ككل.
نظرًا لأن الاضطرابات في الأسواق المالية يمكن أن تتداخل مع الاقتصاد الأوسع ، تسعى الجهات التنظيمية إلى امتلاك الضوابط اللازمة لتعزيز أداء السوق بشكل منظم.
