شهدت الأسهم الأمريكية انتعاشًا مثيرًا للإعجاب لتبدأ عام 2019 بعد الربع الرابع الوحشي ، لكن التوقعات القاتمة بشكل متزايد لأرباح الشركات تشير إلى أن هذه المكاسب قد لا تكون مستدامة. تتوقع أحدث إجماع المحللين في البورصة انخفاضاً بنسبة 1.4٪ في أرباح ستاندرد آند بورز 500 للربع الأول من عام 2019 ، مع تراجع 7 من القطاعات الـ 11 في ستاندرد آند بورز ، وفقًا لتقارير وول ستريت جورنال.
يحذر دوغ كاس ، مؤسس صندوق التحوط Seabreeze Partners Management ، من أن سوق الأوراق المالية "انفصل عن الواقع" وأن "الرضا عن السوق الصاعدة عاد" ، وفقًا لمدونته كما نقلت عنه MarketWatch. ستاندرد آند بورز 500 الأرباح.
سواد توقعات للأرباح
- انخفاض أرباح الربع الأول من عام 2019 ستاندرد آند بورز 500: + 7٪ في سبتمبر 2018 و -1.4٪ اليوم. أكثر من 30 شركة ستاندرد آند بورز تتنبأ بأرباح الربع الأول من عام 2019 دون التقديراتجميع الثلاثين: Netflix Inc. (NFLX) و Delta Air Lines Inc. (DAL) و إستي لودر كوس. (EL)
أهمية للمستثمرين
الوضع يتدهور بوتيرة متسارعة. قبل أيام فقط ، دعا الإجماع إلى انخفاض أرباح العام على أساس سنوي بنسبة 0.8٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، مع وجود 6 قطاعات من قطاعات ستاندرد آند بورز الـ 11 في المنطقة الحمراء ، لكل قناة CNBC.
تقديرات الأرباح قد تنخفض. يلاحظ دوغ كاس أن "النمو الاقتصادي العالمي هش للغاية وبدأ يظهر علامات على التدهور" ، مما زاد من مخاوفه بشأن رضا المستثمرين في الأسهم وانفصالهم عن الواقع.
قد يؤدي ذلك إلى المزيد من الاضطرابات في السوق. "نظرًا لحقيقة أننا نشهد تباطؤًا في العام العاشر من الانتعاش الاقتصادي ، هناك خوف دائم من أن كل تباطؤ نشهده سيكون نهاية دورة" ، كما قال جيريمي زيرين ، كبير استراتيجيي الأسهم في UBS Wealth Management Americas ، قال للمجلة. وأضاف "يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لمستويات أعلى من التقلبات مقارنة بما رأيناه خلال السنوات القليلة الماضية".
يتوقع مايك ويلسون ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورجان ستانلي ، حدوث ركود في الأرباح ، أو أرباح تتناقص على أساس سنوي ، وستستمر طوال عام 2019 وربما بعدها. وقد نصح ويلسون المستثمرين بالتخلي عن الأسهم الأمريكية حتى عندما دعت توقعاته إلى نمو متواضع في الأرباح هذا العام. تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي ، والأضرار المحتملة على المدى الطويل من الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين ، وتوجيه الأرباح السلبية بشكل متزايد من الشركات هي من بين اهتماماته الرئيسية.
يسرد بنك جولدمان ساكس أرباح الشركات كأحد العوامل الأربعة التي سيكون لها أكبر تأثير على أسعار الأسهم في عام 2019 ، وفقًا للتقرير الأخير. على الرغم من أن آخر توقعاتهم تدعو إلى نمو الأرباح في عام 2019 ، إلا أنهم يعترفون بأن الاتجاهات الهبوطية في تقديرات الإجماع وتوجيهات الشركات هي مدعاة للقلق. أشار بنك جولدمان أيضًا إلى أنه قد يضطر أيضًا إلى خفض تقديرات أرباح S&P 500 إذا تدهورت البيئة أكثر. وفي الوقت نفسه ، استحوذ الدولار الأمريكي القوي على أرباح العديد من الشركات التي لديها صادرات كبيرة أو عمليات خارجية ، كما تفاصيل بلومبرج.
أتطلع قدما
سيتعين على المستثمرين أن يزنوا اتجاهين متعارضين حيث تتصادم الأرباح الضعيفة مع الانتعاش الحالي القوي في سوق الأسهم. الحقيقة هي أن القوة الكلية لإبطاء النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم بدأت تؤثر بشكل كبير على أرباح الشركات ، ومن غير المرجح أن يؤدي الميل الأخير نحو الحذر من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى وقف هذا المد. نتيجة لذلك ، سيتعين على سوق الأسهم التغلب على القوى السلبية القوية المتزايدة للارتفاع.
