ما هو التمويل؟
التمويل هو عملية توفير الأموال لأنشطة الأعمال ، وإجراء عمليات الشراء أو الاستثمار. تعمل المؤسسات المالية مثل البنوك على توفير رأس المال للشركات والمستهلكين والمستثمرين لمساعدتهم على تحقيق أهدافهم. يعد استخدام التمويل أمرًا حيويًا في أي نظام اقتصادي ، حيث يتيح للشركات شراء المنتجات بعيدًا عن متناول اليد. التمويل هو المفتاح لنموذج أعمال Fundera ، على سبيل المثال. من الصعب الحصول على تمويل أثناء الضائقة المالية.
بعبارة أخرى ، التمويل هو وسيلة لزيادة القيمة الزمنية للنقود (TVM) لوضع تدفقات الأموال المتوقعة في المستقبل لاستخدامها في المشاريع التي بدأت اليوم. يستفيد التمويل أيضًا من حقيقة أن البعض سيحصل على فائض من المال يرغبون في توظيفه لتحقيق عوائد ، بينما يطالب الآخرون بالمال للقيام بالاستثمار (أيضًا على أمل توليد عوائد) ، وخلق سوق للمال.
الماخذ الرئيسية
- التمويل هو عملية تمويل أنشطة الأعمال ، أو القيام بعمليات شراء أو استثمارات. والميزة الرئيسية لتمويل الأسهم هي أنه لا يوجد أي التزام لسداد الأموال المكتسبة من خلاله. لا يمول تمويل رأس المال أي عبء مالي إضافي على الشركة ، على الرغم من أن الجانب السلبي لا بأس به تمويل الديون الكبيرة يميل إلى أن يكون أرخص ويأتي مع إعفاءات ضريبية. ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي أعباء الديون الكبيرة إلى مخاطر التخلف عن السداد والائتمان. ويعطي متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) صورة واضحة عن إجمالي تكلفة تمويل الشركة.
فهم التمويل
هناك نوعان رئيسيان من التمويل المتاح للشركات: الدين والأسهم. الدين هو قرض يجب سداده في كثير من الأحيان بفائدة ، لكنه عادة ما يكون أرخص من زيادة رأس المال بسبب اعتبارات خصم الضرائب. لا تحتاج الأسهم إلى سدادها ، لكنها تتخلى عن حصص الملكية للمساهم. كل من الديون وحقوق الملكية لها مزايا وعيوب. تستخدم معظم الشركات مزيجًا من الاثنين لتمويل العمليات.
هناك طرق أخرى لتمويل نشاط تجاري يتجاوز الدين والأسهم ، مثل التمويل غير الرسمي من الأصدقاء أو العائلة.
أنواع التمويل: تمويل الأسهم
"الأسهم" هي كلمة أخرى للملكية في الشركة. على سبيل المثال ، يحتاج صاحب سلسلة متاجر البقالة إلى نمو العمليات. بدلاً من الديون ، يود المالك بيع حصة 10 ٪ في الشركة مقابل 100000 دولار ، وتقييم الشركة بمبلغ 1 مليون دولار. ترغب الشركات في بيع الأسهم لأن المستثمر يتحمل كل المخاطر. إذا فشل العمل ، فلن يحصل المستثمر على شيء.
في الوقت نفسه ، التخلي عن الأسهم هو التخلي عن بعض السيطرة. يريد مستثمرو الأسهم أن يكون لهم رأي في كيفية إدارة الشركة ، لا سيما في الأوقات الصعبة ، وغالبًا ما يحق لهم التصويت بناءً على عدد الأسهم المملوكة. لذلك ، في مقابل الملكية ، يمنح المستثمر أمواله لشركة ويتلقى بعض المطالبة بشأن الأرباح المستقبلية.
بعض المستثمرين سعداء بالنمو في شكل ارتفاع سعر السهم ؛ انهم يريدون سعر السهم لترتفع. يبحث المستثمرون الآخرون عن الحماية الرئيسية والدخل في شكل أرباح منتظمة.
مع حقوق الملكية ، تشير تكلفة رأس المال إلى المطالبة بالأرباح المقدمة للمساهمين عن حصتهم في الملكية في العمل.
مزايا تمويل الأسهم
يتمتع تمويل عملك من خلال المستثمرين بالعديد من المزايا ، بما في ذلك ما يلي:
- أكبر ميزة هي أنه ليس لديك لدفع المال. إذا دخل عملك في حالة إفلاس ، فلن يكون المستثمر أو المستثمرون دائنين. إنهم مالكو جزء في شركتك ، ولهذا السبب ، تُفقد أموالهم مع شركتك. لا يتعين عليك سداد مدفوعات شهرية ، لذلك غالبًا ما يكون هناك سيولة نقدية أكثر في متناول اليد لتغطية نفقات التشغيل. يدرك المستثمرون أن الأمر يتطلب الوقت لبناء الأعمال التجارية. سوف تحصل على الأموال التي تحتاجها دون ضغوط لرؤية منتجك أو عملك يزدهر خلال فترة زمنية قصيرة.
عيوب تمويل الأسهم
وبالمثل ، هناك عدد من العيوب التي تأتي مع تمويل الأسهم ، بما في ذلك ما يلي:
- كيف تشعر حيال وجود شريك جديد؟ عندما تقوم برفع تمويل الأسهم ، فهذا ينطوي على التخلي عن ملكية جزء من شركتك. كلما كان الاستثمار أصغر وأكثر خطورة ، كلما زادت حصة المستثمر. قد تضطر إلى التخلي عن 50 ٪ أو أكثر من شركتك ، وما لم تبني بعد ذلك صفقة لشراء حصة المستثمر ، فإن هذا الشريك سيحصل على 50 ٪ من أرباحك إلى أجل غير مسمى. وسيتعين عليك أيضًا التشاور مع المستثمرين قبل اتخاذ القرارات. لم تعد شركتك وحدك ، وإذا كان لدى المستثمر أكثر من 50٪ من شركتك ، فلديك رئيس يجب عليك الإجابة عليه.
أصبح التمويل المميز القائم على Blockchain وسيلة بديلة لزيادة رأس المال.
أنواع التمويل: تمويل الديون
معظم الناس على دراية بالديون كشكل من أشكال التمويل لأن لديهم قروض سيارة أو قروض عقارية. الدين هو أيضا شكل شائع من التمويل للشركات الجديدة. يجب سداد تمويل الديون ، ويريد المقرضون أن يحصلوا على معدل فائدة مقابل استخدام أموالهم.
بعض المقرضين تتطلب ضمانات. على سبيل المثال ، افترض أن صاحب متجر البقالة يقرر أيضًا أنها تحتاج إلى شاحنة جديدة ويجب أن تحصل على قرض بمبلغ 40،000 دولار. يمكن أن تعمل الشاحنة كضمان مقابل القرض ، ويوافق صاحب محل البقالة على دفع فائدة بنسبة 8٪ للمقرض حتى يتم سداد القرض في غضون خمس سنوات.
من الأسهل الحصول على الديون مقابل مبالغ صغيرة من النقدية اللازمة لأصول محددة ، خاصةً إذا كان من الممكن استخدام الأصل كضمان. بينما يجب سداد الديون حتى في الأوقات الصعبة ، تحتفظ الشركة بالملكية والتحكم في العمليات التجارية.
مزايا تمويل الديون
هناك العديد من المزايا لتمويل عملك من خلال الديون:
- لا تملك مؤسسة الإقراض سيطرة على كيفية إدارة شركتك ، وليس لها أي ملكية. بمجرد سداد القرض ، تنتهي علاقتك بالمقرض. هذا مهم بشكل خاص لأن عملك يصبح أكثر قيمة. الفائدة التي تدفعها على تمويل الديون معفاة من الضرائب كمصروفات تجارية. الدفع الشهري ، وكذلك انهيار المدفوعات ، هو حساب معروف يمكن إدراجه بدقة في حسابك نماذج التنبؤ.
مساوئ تمويل الديون
تمويل الديون لعملك يأتي مع بعض السلبيات:
- تفترض إضافة مدفوعات دين لمصروفاتك الشهرية أنه سيكون لديك دائمًا تدفق رأس المال لتغطية جميع نفقات الأعمال ، بما في ذلك دفع الديون. بالنسبة للشركات الصغيرة أو المبكرة التي غالباً ما تكون بعيدة عن بعض. يمكن إبطاء الإقراض التجاري الصغير بشكل كبير خلال فترات الركود. في الأوقات الصعبة بالنسبة للاقتصاد ، يكون من الصعب الحصول على تمويل الديون ما لم تكن مؤهلاً بشكل كبير.
إذا فشلت الشركة في توليد ما يكفي من النقود ، فإن طبيعة الديون ذات التكلفة الثابتة يمكن أن تكون مرهقة للغاية. تمثل هذه الفكرة الأساسية المخاطر المرتبطة بتمويل الديون.
اعتبارات خاصة: المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC)
WACC هو متوسط تكاليف جميع أنواع التمويل ، كل منها مرجح باستخدامه المتناسب في موقف معين. من خلال أخذ متوسط مرجح بهذه الطريقة ، يمكننا تحديد مقدار الفائدة المستحقة على الشركة مقابل كل دولار تموله. ستقرر الشركات المزيج المناسب من الدين وتمويل الأسهم عن طريق تحسين متوسط التكلفة المرجح (WACC) لكل نوع من أنواع رأس المال مع الأخذ في الاعتبار مخاطر التخلف عن السداد أو الإفلاس من جانب واحد وكمية مالكي الملكية المستعدين للتخلي عن الأخرى.
نظرًا لأن الفائدة على الديون قابلة للخصم عادةً ، ولأن أسعار الفائدة المرتبطة بالديون عادة ما تكون أرخص من معدل العائد المتوقع للأسهم ، فإن الديون عادة ما تكون مفضلة. ومع ذلك ، مع تراكم المزيد من الديون ، تزداد أيضًا مخاطر الائتمان المرتبطة بهذا الدين وبالتالي يجب إضافة الأسهم إلى هذا المزيج. كما يطالب المستثمرون في كثير من الأحيان بحصص الأسهم من أجل الحصول على ربح ونمو مستقبلي لا توفرهما أدوات الدين.
يتم حساب WACC بواسطة الصيغة:
مثال على صيغة WACC. Investopedia
- r E = تكلفة حقوق الملكية D = تكلفة الديون E = القيمة السوقية لحقوق ملكية الشركة = القيمة السوقية لديون الشركة V = (E + D) E / V = النسبة المئوية للتمويل التي تمثل حقوق الملكية / V = نسبة التمويل التي هي T ج = معدل الضريبة على الشركات
مثال على التمويل
شريطة أن يكون أداء الشركة جيدًا ، يمكنك عادة الحصول على تمويل الديون بتكلفة أقل فعالية. على سبيل المثال ، إذا كنت تدير شركة صغيرة وتحتاج إلى 40،000 دولار من التمويل ، فيمكنك إما الحصول على قرض مصرفي بقيمة 40،000 دولار بمعدل فائدة 10٪ ، أو يمكنك بيع حصة 25٪ في عملك إلى جارك مقابل 40،000 دولار.
لنفترض أن عملك يحقق ربحًا بقيمة 20.000 دولار خلال العام المقبل. إذا حصلت على القرض المصرفي ، فستكون مصاريف الفوائد (تكلفة تمويل الديون) 4000 دولار ، مما يترك لك ربحًا قدره 16،000 دولار.
على العكس من ذلك ، إذا استخدمت تمويل رأس المال ، فلن يكون لديك دين صفري (ونتيجة لذلك ، لا توجد مصروفات فائدة) ، ولكنك ستحتفظ بنسبة 75٪ فقط من ربحك (25٪ الأخرى مملوكة لجارك). لذلك ، فإن ربحك الشخصي سيكون فقط 15000 دولار ، أو (75 ٪ × 20،000 دولار). (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر "تأثير التمويل")
