ما هو صندوق الصرف؟
صندوق التبادل ، المعروف أيضًا باسم صندوق المقايضة ، هو ترتيب بين المساهمين المركزين في مختلف الشركات التي تجمع الأسهم وتسمح للمستثمر بتبادل حيازته الكبيرة لسهم واحد للوحدات الموجودة في محفظة المجموعة بأكملها. توفر صناديق التبادل للمستثمرين وسيلة سهلة لتنويع ممتلكاتهم مع تأجيل الضرائب من المكاسب الرأسمالية.
لا ينبغي الخلط بين صناديق البورصة وصناديق البورصة المتداولة (ETFs) ، وهي أوراق مالية شبيهة بالصناديق المتبادلة تتداول في البورصات.
الماخذ الرئيسية
- تجمع صناديق التبادل مبالغ كبيرة من المساهمين المركزين في شركات مختلفة في مجمع استثماري واحد. والغرض من ذلك هو السماح للمساهمين الكبار في شركة واحدة بتبادل حيازتهم المركزة في مقابل الحصول على حصة في محفظة المجمع الأكثر تنوعًا. للمساهمين المركزين الذين يرغبون في تنويع ممتلكاتهم المقيدة بخلاف ذلك. كما أنهم يناشدون المستثمرين الكبار الذين يحظون بتقدير كبير للأسهم التي ستخضع لضريبة هائلة على أرباح رأس المال إذا سعت إلى التنويع عن طريق بيع تلك الأسهم لشراء الآخرين في السوق.
كيف تعمل صناديق الصرف
يستفيد صندوق البورصة من حقيقة أن هناك عددًا من المستثمرين في وضع مماثل مع مركز أسهم مركّز يرغبون في التنويع. لذلك ، في هذا النوع من الصناديق ، يقوم العديد من المستثمرين بتجميع أسهمهم في شراكة ، ويتلقى كل مستثمر حصة تناسبية من صندوق التبادل. الآن يمتلك المستثمر حصة في صندوق يحتوي على محفظة من الأسهم المختلفة - مما يسمح ببعض التنويع. هذا النهج لا يحقق فقط تنويعًا للمستثمر ، بل يسمح أيضًا بتأجيل الضرائب.
لأن المستثمر يقوم بتبادل الأسهم مع الصندوق ، لا يحدث أي بيع فعليًا. يسمح ذلك للمستثمر بتأجيل دفع ضريبة أرباح رأس المال حتى يقوم ببيع وحدات الصندوق. هناك كل من صناديق الصرافة الخاصة والعامة. السابق يتعامل مع الشركات التي لا يتم تداولها علنًا ، مما يوفر للمستثمرين وسيلة لتنويع حيازات الأسهم الخاصة. توفر الصناديق العامة أسهم محفظة المستثمرين التي تحتوي على شركات مدرجة للتداول العام.
تم تصميم صناديق البورصة لتستقطب في المقام الأول المستثمرين الذين ركزوا سابقًا على بناء مراكز مركزة على الأسهم المقيدة أو التي تحظى بتقدير كبير ، ولكنهم يتطلعون الآن إلى التنويع. عادةً ما يقوم بنك كبير أو شركة استثمار أو مؤسسة مالية أخرى بإنشاء صندوق يكون له حجم معين ويمزج بين ما يستهدفه من حيث الأسهم التي ساهمت بها.
سيساهم المشاركون في صندوق التبادل ببعض الأسهم التي يمتلكونها ، والتي يتم تجميعها بعد ذلك مع أسهم المستثمرين الآخرين. مع كل مساهم يساهم ، تصبح المحفظة متنوعة بشكل متزايد. قد يتم تسويق صندوق التبادل تجاه المديرين التنفيذيين وأصحاب الأعمال الذين قاموا بتجميع المراكز التي تتركز عادة على واحدة أو حفنة من الشركات. تتيح لهم المشاركة في الصندوق تنويع تلك المراكز التي تركز بشكل كبير على الأسهم.
متطلبات صندوق الصرف
قد تتطلب الأموال المتبادلة للمشاركين المحتملين أن يكون لديهم حد أدنى للسيولة قدره 5 ملايين دولار من المال للانضمام والمساهمة. سيكون لصناديق البورصة عادة فترة تأمين مدتها سبع سنوات لتلبية متطلبات التأجيل الضريبي ، مما قد يمثل مشكلة لبعض المستثمرين.
مع نمو الصندوق ، وعندما يتم المساهمة بأسهم كافية ، يغلق الصندوق الأسهم الجديدة. ثم ، يتم إعطاء كل مستثمر مصلحة في الأسهم الجماعية بناءً على حصته من المساهمات الأصلية. لا تخضع الأسهم التي تم نقلها إلى صندوق التبادل إلى ضريبة الأرباح الرأسمالية على الفور.
إذا قرر المستثمر رغبته في ترك صندوق للصرافة ، فسيحصل على أسهم من الصندوق بدلاً من النقد. سوف تعتمد هذه الأسهم على ما ساهم في الصندوق وما زال متاحًا. يمكن أن يكون ما يصل إلى 80 في المائة من الأصول الموجودة في صندوق الصرف عبارة عن أسهم ، ولكن يجب أن يتكون الباقي من استثمارات غير سائلة ، مثل الاستثمارات العقارية.
