المؤشر المستند إلى الأداء هو مؤشر الأسهم الذي يضيف مبلغ جميع مدفوعات توزيعات الأرباح والمكاسب الرأسمالية والمصروفات النقدية الأخرى إلى صافي سعر السهم. عند قياس الأداء خلال فترة زمنية معينة ، سيضيف المؤشر المستند إلى الأداء هذه المعاملات إلى سعر السهم الصافي قبل حساب عائد المؤشر.
في المقابل ، يحسب مؤشر عدم الأداء العائد على القيمة السوقية الموزونة دون النظر إلى المصروفات النقدية مثل S&P 500. يعتقد بعض المستثمرين أن الحساب القائم على الأداء ينتج مقياسًا للأداء أكثر دقة من نهج السعر.
انهيار المؤشر القائم على الأداء
يختلف المؤشر المستند إلى الأداء عن مؤشر الأسعار في ذلك الأداء الذي يساوي مجموع أحداث الشركات وحركة السعر. مؤشر الأسعار ، من ناحية أخرى ، يأخذ في الاعتبار المكاسب الرأسمالية أو خسائر الأوراق المالية دون النظر إلى المدفوعات النقدية مثل مدفوعات الأرباح. يتم حساب معظم مؤشرات الأسهم الأمريكية على مؤشر الأسعار. ومع ذلك ، فإن العديد من الأوروبيين الكبار قد تبنوا حسابًا قائمًا على الأداء مثل مؤشر سوق الأسهم الألماني DAX. وبالتالي ، فإن مؤشر DAX ، وهو مؤشر من 30 شركة كبرى في ألمانيا ، يقتبس من السعر مع إعادة استثمار الأرباح. هذا يمكن أن يخلط بين المستثمرين مقارنة الأسعار الرئيسية بين مختلف البلدان.
على سبيل المثال ، قد يبدو مؤشر DAX يتفوق على مؤشر عدم الأداء في سنة معينة ، ولكن الحقيقة هي أن عائدات أسعار المؤشر الألماني قد تتماشى مع الأسواق الأخرى. يمكن أن يساعد هذا في توضيح سبب وصول مؤشر DAX إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة مقارنة بالأسواق الأوروبية الأخرى مثل FTSE 100 و CAC 40.
لرؤية تباين عادل بين شخصين ، من المهم مقارنة عوائد الحافظة بالإصدار القائم على الأداء من الفهرس. سيظهر مؤشر العائد الإجمالي دائمًا أعلى من مؤشر عائد الأسعار لأنه يتضمن عوامل إضافية غير قادرة على التحول إلى سلبي. من الجيد تتبع مؤشر عائد الأسعار ، لكن من الأفضل استخدام مؤشر العائد الإجمالي عند قياس أو مقارنة عوائد الحافظة بمؤشر. ويمثل هذا المبلغ الإجمالي الذي سيأخذه المستثمر إلى الوطن بعد مكاسب رأس المال فقط.
فوائد مؤشر الأداء
نظرًا لأن المؤشر المستند إلى الأداء يشتمل على جميع آليات توليد رأس المال ، فإنه يوفر للمستثمرين صورة أكثر دقة للأداء. قد لا يكون هذا الأمر مهمًا بالنسبة لمراقب السوق غير العادي ، لكن المستثمر المتحمس يتطلب إجراءً يعتمد على الأداء لإدارة المخاطر وتحديد حجم الصفقات بشكل فعال. العديد من الفوائد الأخرى التي تأتي مع مؤشر قائم على الأداء تكرر مؤشر إجمالي العائد ، بما في ذلك التنويع ورسوم أقل.
