ماذا كانت فقاعة الدوت كوم؟
كانت فقاعة الدوت كوم ، المعروفة أيضًا باسم فقاعة الإنترنت ، طفرة سريعة في تقييمات الأسهم الأمريكية للتكنولوجيا ، والتي عززتها الاستثمارات في الشركات القائمة على الإنترنت خلال السوق الصاعدة في أواخر التسعينيات. خلال فقاعة الدوت كوم ، ارتفعت قيمة أسواق الأسهم بشكل كبير ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك المهيمن على التكنولوجيا من أقل من 1000 إلى أكثر من 5000 بين عامي 1995 و 2000..
شهد الانهيار الذي تلاه مؤشر ناسداك ، الذي ارتفع بمقدار خمسة أضعاف بين عامي 1995 و 2000 ، من قمة بلغت 5،048.62 في 10 مارس 2000 ، إلى 1139.90 في 4 أكتوبر 2002 ، بانخفاض 76.81 ٪. بحلول نهاية عام 2001 ، كانت معظم أسهم الدوت كوم قد توقفت. حتى أسعار الأسهم لأسهم التكنولوجيا الممتازة مثل Cisco و Intel و Oracle فقدت أكثر من 80٪ من قيمتها. سيستغرق الأمر 15 عاماً حتى يستعيد مؤشر ناسداك ذروته في الدوت كوم ، وهو ما فعله في 23 أبريل 2015.
فقاعة الدوت كوم ليست سوى واحدة من فقاعات الأصول العديدة التي ظهرت على مر القرون الماضية.
شرح فقاعة الدوت كوم
نشأت فقاعة الدوت كوم من مجموعة من الاستثمار المضارب أو القائم على البدع ، وفرة تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة وفشل الدوت كوم في تحقيق الربح. قام المستثمرون بصرف الأموال في الشركات الناشئة على الإنترنت خلال التسعينيات على أمل أن تصبح تلك الشركات ذات يوم مربحة ، وقد تخلى العديد من المستثمرين ورؤوس الأموال المغامرة عن نهج حذر خوفًا من عدم تمكنهم من الاستفادة من الاستخدام المتزايد للإنترنت.
مع رمي أسواق المال للأموال في هذا القطاع ، كانت الشركات الناشئة في سباق للحصول بسرعة كبيرة. تخلت الشركات التي لا تملك أي تقنية خاصة عن المسؤولية المالية ، وأنفقت ثروة على التسويق ، لإنشاء علامات تجارية تميز نفسها عن المنافسة. أنفقت بعض الشركات الناشئة ما يصل إلى 90 ٪ من ميزانيتها على الإعلانات.
من الصعب التعرف على فقاعات المضاربة أثناء حدوثها ، لكنها تبدو واضحة بعد انفجارها.
بدأت كميات قياسية من رأس المال المتدفقة تتدفق إلى بورصة ناسداك في عام 1997. وبحلول عام 1999 ، كان 39 ٪ من إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري تذهب إلى شركات الإنترنت. في ذلك العام ، كان 295 من 457 اكتتابًا عامًا متعلقًا بشركات الإنترنت ، تلتها 91 في الربع الأول من عام 2000 وحده. كانت علامة المياه المرتفعة هي لعبة AOL Time Warner megamerger في يناير 2000 ، والتي ستصبح أكبر فشل في الاندماج في التاريخ.
لقد حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آلان جرينسبان الأسواق من حماستهم غير المنطقية في 5 ديسمبر 1996. لكنه لم يشدد السياسة النقدية حتى ربيع عام 2000 ، بعد أن استخدمت البنوك وشركات السمسرة السيولة الزائدة التي أنشأها مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل علة عام 2000 ، لتمويل أسهم الإنترنت. بعد أن سكب البنزين على النار ، لم يكن أمام جرينسبان أي خيار سوى انفجار الفقاعة.
انفجرت الفقاعة في النهاية بطريقة مذهلة ، تاركة العديد من المستثمرين يواجهون خسائر فادحة والعديد من شركات الإنترنت تنهار. الشركات التي نجت من الفقاعة الشهيرة تشمل Amazon و eBay و Priceline.
الماخذ الرئيسية
- نمت قيمة أسواق الأسهم بشكل كبير خلال فقاعة الدوت كوم ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك من أقل من 1000 إلى أكثر من 5000 بين عامي 1995 و 2000. دخلت الأسهم سوقًا هابطة بعد انفجار الفقاعة في عام 2001. وارتفع مؤشر ناسداك ، الذي ارتفع خمسة أضعاف بين عام 1995 و 2000 ، شهد انخفاضًا بنسبة 77٪ تقريبًا ، مما أدى إلى خسارة مليارات الدولارات. تسببت الفقاعة أيضًا في انهيار العديد من شركات الإنترنت.
كيف انفجرت فقاعة الدوت كوم
كانت التسعينيات فترة من التقدم التكنولوجي السريع في العديد من المجالات ، ولكن تسويق الإنترنت هو الذي أدى إلى أكبر نمو في نمو رأس المال الذي شهدته البلاد على الإطلاق. على الرغم من أن حاملي المعايير العالية التقنية ، مثل Intel و Cisco و Oracle كانوا يقودون النمو العضوي في قطاع التكنولوجيا ، إلا أن شركات dotcom الناشئة هي التي غذت طفرة سوق الأسهم التي بدأت في عام 1995.
كانت الفقاعة التي تشكلت على مدى السنوات الخمس المقبلة تغذيها الأموال الرخيصة ، ورأس المال السهل ، والثقة المفرطة في السوق ، والمضاربة البحتة. يحرص أصحاب رؤوس الأموال على إيجاد النتيجة الكبيرة التالية التي يتم استثمارها بحرية في أي شركة باسم ".com" بعد اسمها. استندت التقييمات إلى الأرباح والأرباح التي لن تحدث لعدة سنوات إذا كان نموذج الأعمال يعمل بالفعل ، وكان المستثمرون جميعًا على استعداد للتغاضي عن الأساسيات التقليدية. الشركات التي لم تدر دخلاً وأرباحًا ، وفي بعض الحالات منتجًا نهائيًا ، ذهبت إلى السوق من خلال العروض العامة الأولية التي شهدت ارتفاع أسعار أسهمها إلى ثلاثة أضعاف وأربعة أضعاف في يوم واحد ، مما خلق جنون تغذية للمستثمرين.
بلغ مؤشر ناسداك ذروته في 10 مارس 2000 ، عند 5048 ، أي ما يقرب من ضعف عن العام السابق. في ذروة السوق مباشرة ، وضعت العديد من شركات التكنولوجيا الفائقة الرائدة ، مثل Dell و Cisco ، طلبات بيع ضخمة على أسهمها ، مما أثار حالة من الذعر في البيع بين المستثمرين. في غضون بضعة أسابيع ، خسر سوق الأسهم 10 ٪ من قيمته. عندما بدأ تجفيف رأس المال الاستثماري ، بدأ شريان الحياة لشركات الدوت كوم التي تعاني من ضائقة مالية. أصبحت شركات الدوت كوم التي وصلت إلى القيمة السوقية بمئات الملايين من الدولارات عديمة القيمة في غضون أشهر. بحلول نهاية عام 2001 ، كانت غالبية شركات الدوت كوم المتداولة في البورصة مطوية ، وتبخرت تريليونات الدولارات من رأس المال الاستثماري.
