الأسهم المحسنة القابلة للتحويل (ديسمبر)

ما هي الأسهم القابلة للتحويل الموزعة؟

الأسهم القابلة للتحويل الموزعة من الأسهم الموزعة هي الأسهم المفضلة التي توفر للحامل توزيعات أرباح ممتازة بالإضافة إلى خيار شراء قصير مدمج ومكالمة طويلة على أسهم الشركة المصدرة.

فهم أرباح الأسهم المحولة القابلة للتحويل (DECS)

تُلزم الأسهم القابلة للتحويل الموزعة (DECS) صاحب التسجيل بتحويل حقوقه أو الأوراق المالية إلى الأسهم العامة للشركة الأساسية في وقت لاحق. لهذا السبب ، تعمل DECS بشكل أساسي على غرار السندات التي تواجه تحويلات إلزامية شائعة في وقت ما. تخضع فترة تحويل الأسهم العامة الإلزامية لشركة DECS إلى الشركة التي تصدر العرض ، ومع ذلك يحدث التحويل عادةً خلال فترة تتراوح من ثلاث إلى أربع سنوات ، بعد الشراء الأولي.

على عكس المكشوفة الصفرية المكشوفة التقليدية ، توفر DECS كيكر للأسهم ويمكن طرحها على المصدر في تواريخ معينة ، بأسعار تعكس تراكم عائد الفائدة الضمني. تقدم هذه الميزة لأصحابها مقياسًا للحماية من الجانب السلبي الذي يحد من الخسائر المحتملة للمستثمر. بمعنى آخر ، يأتي التحويل بمعدل ثابت محدد مسبقًا ، وتبدأ نسبة التحويل في الانخفاض بمجرد وصول سعر الأسهم الأساسية إلى مستوى معين. ولكن حتى هذه النقطة ، فإن نسبة التحويل هي 1: 1 ، وقد يتم إصدار أسهم DECS بنفس سعر السوق مثل الأسهم الأساسية.

ليست DECS المنتج الوحيد غير التقليدي القابل للتحويل الذي تم طرحه في السوق. نماذج أخرى مماثلة تشمل:

• المخزونات المتراكمة المفضلة لاسترداد الأسهم (PERCS) مفضّلة قابلة للاسترجاع زيادة أمان الأوراق المالية (PRIDES) الأوراق المالية القابلة للتحويل تلقائياً القابلة للتحويل (ACES)

كل من هذه النماذج الهجينة لديها مجموعة من الخصائص الفريدة للمخاطر والمكافآت. لكنهم يتشاركون في نفس الميزات الأساسية ، بما في ذلك إمكانية الصعود التي تكون عادة أقل من تلك الموجودة في الأسهم العامة الأساسية ، نظرًا لحقيقة أن المشترين القابلين للتحويل يدفعون علاوة مقابل امتياز تحويل أسهمهم ، ويتمتعون بأعلى من السوق معدلات الأرباح.

DECS ، مثل معظم النماذج القابلة للتحويل المختلطة ، والتي تنشأ من بنوك استثمارية مختلفة ، والتي تستفيد من هذه الأدوات ، لأنه على عكس إصدارات الدين الخالص مثل سندات الشركات ، لا تشكل السيارات المكشوفة الإلزامية مخاطر ائتمانية فيما بعد بالنسبة للشركة التي تصدرها ، نظرًا لأنها تتحول في النهاية إلى أسهم. هذه المكشوفة تقضي أيضًا على الضغط الهبوطي الذي ستضعه الأسهم الصافية على الأسهم الأساسية ، حيث لا يتم تحويلها على الفور إلى أسهم عادية.