ما هي الأوراق المالية المتعثرة؟
الأوراق المالية المتعثرة هي أدوات مالية صادرة عن شركة قريبة من الإفلاس أو تمر به حاليًا. يمكن أيضًا اعتبار الورقة المالية مضرة بأنها فشلت في الحفاظ على عهود معينة (التزامات مدرجة في الدين أو الورقة المالية ، مثل القدرة على الحفاظ على نسبة معينة من الأصول إلى المسؤولية ، أو تصنيف ائتماني معين.) نتيجة لعجز الشركة المصدرة عن تلبية التزاماتها المالية ، عانت هذه الأدوات المالية انخفاض كبير في القيمة. ومع ذلك ، بسبب المخاطرة الضمنية الخاصة بهم ، يمكنهم أن يقدموا للمستثمرين ذوي المخاطر العالية إمكانية تحقيق عوائد عالية. يمكن أن تشمل الأوراق المالية المتعثرة الأسهم العادية والمفضلة ، والديون المصرفية ، والمطالبات التجارية ، وسندات الشركات.
الماخذ الرئيسية
- الأوراق المالية المتعثرة هي تلك الأوراق المالية الصادرة عن شركة قريبة من الإفلاس أو في خضمه. قد تكون الشركة قد انتهكت أيضًا العهود (شروط إصدار الأوراق المالية) ، وغالبًا ما تكون مقدمة لإفلاس نفسها. ونتيجة لذلك ، فقدوا خسائر كبيرة. القيمة وقد لا تساوي سوى بنسات على الدولار. تأكد من أن المستثمرين ذوي المخاطر العالية ، والمعروفين أحيانًا باسم "الصقور" ، هم على استعداد للاستثمار في الأوراق المالية المتعثرة على أمل الحصول على ربح سريع.
أساسيات الأوراق المالية المتعثرة
وغالبا ما تجذب الأوراق المالية المتعثرة المستثمرين الذين يبحثون عن صفقة وعلى استعداد لقبول المخاطر. في بعض الحالات ، يعتقد هؤلاء المستثمرون أن وضع الشركة ليس سيئًا كما يبدو ، ونتيجة لذلك ، يتوقعون أن تزيد قيمة استثماراتهم بمرور الوقت. في حالات أخرى ، قد يتنبأ المستثمرون بإفلاس الشركة ، لكنهم يشعرون بالثقة من أنه قد يكون هناك ما يكفي من المال عند التصفية لتغطية الأوراق المالية التي قاموا بشرائها.
لسوء الحظ ، في كثير من الحالات ، ينتهي الأمر بالشركات التي تصدر أوراق مالية متعثرة إلى الفصل 11 أو الفصل 7 من الإفلاس ؛ نتيجة لذلك ، يتعين على الأفراد المهتمين بالاستثمار في هذه الأوراق المالية النظر في ما يحدث في حالة الإفلاس. في معظم حالات الإفلاس ، تصبح الأسهم ، مثل الأسهم العادية ، عديمة القيمة ، مما يجعل الاستثمار في الأسهم المتعثرة محفوفًا بالمخاطر. ومع ذلك ، فإن أدوات الدين العليا ، مثل الديون المصرفية والمطالبات التجارية والسندات ، قد تحقق بعض العوائد.
على وجه الخصوص ، إذا قامت إحدى الشركات بإفلاس الفصل السابع ، فإنها تتوقف عن العمل وتذهب للتصفية ، وعندها يتم صرف أموالها إلى دائنيها ، بما في ذلك حملة السندات. على العكس من ذلك ، بموجب الفصل 11 من الإفلاس ، تعيد هيكلة الأعمال وتواصل عملياتها. إذا نجحت إعادة التنظيم ، فقد تحقق أوراقها المالية المتعثرة ، بما في ذلك الأسهم والسندات على حد سواء ، أرباحاً مفاجئة.
مثال على الأمن المتعثرة
يتم تصنيف الأوراق المالية على أنها محزنة عندما تكون الشركة المصدرة لها غير قادرة على الوفاء بالعديد من التزاماتها المالية. في معظم الحالات ، تحمل هذه الأوراق المالية CCC أو أقل من التصنيف الائتماني من وكالات تصنيف الديون ، مثل Standard و Poor's أو Moody's لخدمات المستثمرين. تتناقض الأوراق المالية المتعثرة مع السندات غير المرغوب فيها ، والتي عادة ما يكون تصنيفها الائتماني BBB أو أقل.
عادة ، يكون معدل العائد المتوقع على ورقة مالية متعثرة أكثر من 1000 نقطة أساس أعلى من معدل عائد ما يسمى الأصول الخالية من المخاطر ، مثل فاتورة أو سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال ، إذا كان العائد على سندات الخزانة لمدة خمس سنوات هو 1 ٪ ، فإن سندات الشركات المتعثرة لديها معدل عائد قدره 11 ٪ أو أعلى ، على أساس أن نقطة أساس واحدة تعادل 0.01 ٪.
