ما هو عرض العطاء؟
عرض المناقصات هو نوع من عروض الاستحواذ العامة التي تشكل عرضًا لشراء بعض أو كل أسهم المساهمين في شركة. عادة ما يتم تقديم عروض المناقصات علنا ودعوة المساهمين لبيع أسهمهم بسعر محدد وفي غضون فترة زمنية معينة. عادةً ما يكون السعر المعروض أعلى من سعر السوق ويتوقف غالبًا على الحد الأدنى أو الحد الأقصى لعدد الأسهم المباعة. للمناقصة ، دعوة العطاءات لمشروع أو قبول عرض رسمي مثل عرض الاستحواذ. عرض التبادل هو نوع متخصص من عروض المناقصات تقدم فيه الأوراق المالية أو البدائل غير النقدية الأخرى في مقابل الأسهم.
تشترط قوانين هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على أي شركة أو فرد يمتلك 5٪ من الشركة الكشف عن معلومات إلى SEC والشركة المستهدفة والبورصة.
مهم
تصبح أسهم الأسهم المشتراة في عرض شراء ملكًا للمشتري. من هذه النقطة إلى الأمام ، للمشتري ، مثل أي مساهم آخر ، الحق في الاحتفاظ أو بيع الأسهم وفقًا لتقديره.
عرض شراء
كيف يعمل عرض المناقصات
غالبًا ما يحدث عرض المناقصة عندما يقترح المستثمر شراء أسهم من كل مساهم في شركة متداولة علناً بسعر معين في وقت معين. يقدم المستثمر عادة سعرًا أعلى للسهم عن سعر سهم الشركة ، مما يوفر للمساهمين حافزًا أكبر لبيع أسهمهم.
يتم تقديم معظم عروض المناقصات بسعر محدد يمثل علاوة كبيرة على سعر السهم الحالي للسهم. على سبيل المثال ، قد يتم تقديم عرض شراء لشراء أسهم معلقة بقيمة 18 دولارًا للسهم عندما يكون سعر السوق الحالي هو 15 دولارًا للسهم فقط. سبب تقديم العلاوة هو حث عدد كبير من المساهمين على بيع أسهمهم. في حالة محاولة الاستحواذ ، قد يكون العطاء مشروطًا بقدرة المشتري المحتمل على الحصول على قدر معين من الأسهم ، مثل عدد كافٍ من الأسهم لتكوين حصة مسيطرة في الشركة.
تصدر الشركة المتداولة علنا عرض مناقصة بنية إعادة شراء الأوراق المالية المستحقة عليها. في بعض الأحيان ، تقوم شركة متداولة من القطاع الخاص أو العام بتنفيذ مناقصة مباشرة للمساهمين دون موافقة مجلس الإدارة ، مما يؤدي إلى استحواذ معاد. يشمل المستحوذون صناديق التحوط وشركات الأسهم الخاصة ومجموعات المستثمرين التي تقودها الإدارة وشركات أخرى. في اليوم التالي للإعلان ، يتم تداول أسهم الشركة المستهدفة أدناه أو بسعر مخفض لسعر العرض ، والذي يعزى إلى عدم اليقين والوقت اللازم للعرض. مع اقتراب تاريخ الإغلاق وحل المشكلات ، يضيق الحيز عادةً.
الماخذ الرئيسية
- عرض المناقصات هو دعوة عامة لجميع المساهمين يطلبون منهم طرح أسهمهم للبيع بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة. ويقدم المستثمر عادة سعرًا أعلى للسهم عن سعر سهم الشركة ، مما يوفر للمساهمين حافزًا أكبر لبيعهم. تشارك. في حالة محاولة الاستحواذ ، قد يكون العطاء مشروطًا بقدرة المشتري المحتمل على الحصول على قدر معين من الأسهم ، مثل عدد كافٍ من الأسهم لتكوين حصة مسيطرة في الشركة.
مثال على عرض العطاء
على سبيل المثال ، يبلغ سعر سهم الشركة أ الحالي 10 دولارات للسهم. يقدم المستثمر ، الذي يسعى للسيطرة على الشركة ، عرض مناقصة بقيمة 12 دولارًا للسهم الواحد بشرط أن يحصل على 51٪ على الأقل من الأسهم. في تمويل الشركات ، غالبًا ما يطلق على عرض العطاء عرض استحواذ حيث يسعى المستثمر للسيطرة على الشركة.
مزايا عرض العطاء
تقدم عروض العطاء العديد من المزايا للمستثمرين. على سبيل المثال ، لا يكون المستثمرون ملزمين بشراء الأسهم حتى يتم طرح عدد محدد ، مما يلغي النفقات النقدية الكبيرة المقدمة ويمنع المستثمرين من تصفية مراكز الأسهم في حالة فشل العروض. يمكن أن يشمل المستحوذون أيضًا بنود الهروب ، والإفراج عن مسؤولية شراء الأسهم. على سبيل المثال ، إذا رفضت الحكومة عملية استحواذ مقترحة تشير إلى انتهاكات مكافحة الاحتكار ، فيمكن للمشتري أن يرفض شراء أسهم متداولة.
في كثير من الحالات ، يسيطر المستثمرون على الشركات المستهدفة في أقل من شهر واحد إذا قبل المساهمون عروضهم ؛ كما أنها تكسب عمومًا أكثر من الاستثمارات العادية في سوق الأوراق المالية.
عيوب عرض العطاء
على الرغم من أن عروض المناقصات توفر العديد من المزايا ، إلا أن هناك بعض العيوب الملحوظة. عرض المناقصات هو وسيلة باهظة الثمن لاستكمال الاستحواذ العدائي حيث يدفع المستثمرون رسوم إيداع SEC ، وتكاليف المحاماة ، ورسوم أخرى للخدمات المتخصصة. يمكن أن تكون عملية تستغرق وقتًا طويلاً حيث تقوم البنوك الوديعة بالتحقق من الأسهم المقدمة وإصدار المدفوعات نيابة عن المستثمر. وأيضًا ، إذا شارك مستثمرون آخرون في عملية استحواذ معادية ، ارتفع سعر العرض ، ولأنه لا توجد ضمانات ، فقد يخسر المستثمر الأموال في الصفقة.
