ما هو الانكماش؟
الانكماش هو انخفاض عام في أسعار السلع والخدمات ، وعادة ما يرتبط بانكماش في المعروض من النقود والائتمان في الاقتصاد. أثناء الانكماش ، ترتفع القوة الشرائية للعملة مع مرور الوقت.
الماخذ الرئيسية
- الانكماش هو الانخفاض العام في مستوى أسعار السلع والخدمات. وعادة ما يرتبط الانكماش بانكماش في المعروض من النقود والائتمان ، ولكن يمكن أن تنخفض الأسعار أيضًا بسبب زيادة الإنتاجية والتحسينات التكنولوجية. أما الاقتصاد ومستوى السعر و عرض النقود يفرغ أو يضخم التغييرات جاذبية خيارات الاستثمار المختلفة.
الانكماش
فهم الانكماش
يؤدي الانكماش إلى انخفاض التكاليف الاسمية لرأس المال والعمالة والسلع والخدمات ، على الرغم من أن أسعارها النسبية قد لا تتغير. كان الانكماش مصدر قلق شعبي بين الاقتصاديين منذ عقود. في ظاهره ، يفيد الانكماش المستهلكين لأنه يمكنهم شراء المزيد من السلع والخدمات ذات الدخل الاسمي ذاته مع مرور الوقت.
ومع ذلك ، ليس كل شخص يفوز من انخفاض الأسعار وغالبا ما يشعر الاقتصاديون بالقلق إزاء عواقب انخفاض الأسعار على مختلف قطاعات الاقتصاد ، وخاصة في المسائل المالية. على وجه الخصوص ، يمكن أن يضر الانكماش بالمقترضين ، الذين يمكن أن يلتزموا بسداد ديونهم بأموال تزيد قيمتها عن الأموال التي اقترضوها ، وكذلك أي مشارك في السوق المالية يستثمرون أو يتوقعون احتمال ارتفاع الأسعار.
أسباب الانكماش
بحكم التعريف ، لا يمكن أن يكون سبب الانكماش النقدي إلا انخفاض في المعروض من النقود أو الأدوات المالية القابلة للاسترداد بالمال. في العصر الحديث ، يتأثر عرض النقود بشكل كبير بالبنوك المركزية ، مثل الاحتياطي الفيدرالي. عندما ينخفض عرض النقود والائتمان ، دون انخفاض مماثل في الناتج الاقتصادي ، تميل أسعار جميع السلع إلى الانخفاض. تحدث فترات الانكماش الأكثر شيوعًا بعد فترات طويلة من التوسع النقدي المصطنع. كانت أوائل الثلاثينات من القرن الماضي هي المرة الأخيرة التي حدث فيها انكماش كبير في الولايات المتحدة. وكان المساهم الرئيسي في هذه الفترة الانكماشية هو انخفاض المعروض من النقود بعد فشل البنوك الكارثي. شهدت دول أخرى ، مثل اليابان في التسعينيات ، انكماشًا في العصر الحديث.
جادل العالم الاقتصادي الشهير ميلتون فريدمان بأنه في ظل السياسة المثلى ، حيث يسعى البنك المركزي إلى معدل انكماش يساوي سعر الفائدة الحقيقي على السندات الحكومية ، يجب أن يكون المعدل الاسمي صفراً ، ويجب أن ينخفض مستوى السعر بثبات بالمعدل الحقيقي من اهتمام. ولدت نظريته حكم فريدمان ، وهي قاعدة السياسة النقدية.
ومع ذلك ، يمكن أن يكون سبب انخفاض الأسعار عدد من العوامل الأخرى: انخفاض في إجمالي الطلب (انخفاض في إجمالي الطلب على السلع والخدمات) وزيادة الإنتاجية. يؤدي الانخفاض في إجمالي الطلب إلى انخفاض الأسعار لاحقًا. تشمل أسباب هذا التحول انخفاض الإنفاق الحكومي ، وفشل سوق الأسهم ، ورغبة المستهلك في زيادة المدخرات ، وتشديد السياسات النقدية (ارتفاع أسعار الفائدة).
يمكن أن يحدث هبوط الأسعار أيضًا بشكل طبيعي عندما ينمو ناتج الاقتصاد بشكل أسرع من المعروض من الأموال المتداولة والائتمان. يحدث هذا بشكل خاص عندما تقدم التكنولوجيا إنتاجية الاقتصاد ، وغالبًا ما تتركز في السلع والصناعات التي تستفيد من التحسينات التكنولوجية. تعمل الشركات بشكل أكثر كفاءة مع تقدم التكنولوجيا. هذه التحسينات التشغيلية تؤدي إلى انخفاض تكاليف الإنتاج وتوفير التكاليف المنقولة إلى المستهلكين في شكل انخفاض الأسعار. وهذا يختلف عن الانكماش العام في الأسعار ولكنه مماثل لذلك ، وهو انخفاض عام في مستوى الأسعار وزيادة في القوة الشرائية للنقود.
يختلف انكماش الأسعار من خلال زيادة الإنتاجية في صناعات محددة. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك كيف تؤثر زيادة الإنتاجية على قطاع التكنولوجيا. في العقود القليلة الماضية ، أسفرت التحسينات في التكنولوجيا عن تخفيضات كبيرة في متوسط التكلفة لكل غيغابايت من البيانات. في عام 1980 ، كان متوسط تكلفة غيغا بايت واحد من البيانات 437500 دولار ؛ بحلول عام 2010 ، كان متوسط التكلفة ثلاثة سنتات. هذا الانخفاض تسبب في انخفاض أسعار المنتجات المصنعة التي تستخدم هذه التكنولوجيا بشكل كبير.
تغيير وجهات النظر حول تأثير الانكماش
في أعقاب الكساد الكبير ، عندما تزامن الانكماش النقدي مع ارتفاع معدلات البطالة وتزايد العجز ، اعتقد معظم الاقتصاديين أن الانكماش كان ظاهرة سلبية. بعد ذلك ، عدلت معظم البنوك المركزية السياسة النقدية لتشجيع الزيادات المستمرة في المعروض من النقود ، حتى لو شجعت تضخم الأسعار المزمن وشجعت المدينين على الاقتراض أكثر من اللازم.
حذر الخبير الاقتصادي البريطاني جون ماينارد كينيز من الانكماش لأنه كان يعتقد أنه ساهم في الدورة الهبوطية للتشاؤم الاقتصادي خلال فترات الركود عندما رأى أصحاب الأصول انخفاض أسعار الأصول ، وبالتالي قللوا من استعدادهم للاستثمار. طور الخبير الاقتصادي ايرفينج فيشر نظرية كاملة للكساد الاقتصادي القائم على انكماش الديون. قال فيشر إن تصفية الديون بعد حدوث صدمة اقتصادية سلبية يمكن أن يؤدي إلى انخفاض أكبر في المعروض من الائتمان في الاقتصاد ، الأمر الذي يمكن أن يؤدي إلى الانكماش الذي بدوره يؤدي إلى زيادة الضغط على المدينين ، مما يؤدي إلى المزيد من التصفية وتصاعد في كآبة.
في الآونة الأخيرة ، تحدى الاقتصاديون بشكل متزايد التفسيرات القديمة حول الانكماش ، خاصة بعد دراسة الاقتصاديين عام 2004 أندرو أتكسون وباتريك كيهو. بعد مراجعة 17 دولة على مدار فترة زمنية مدتها 180 عامًا ، وجد Atkeson و Kehoe 65 من أصل 73 حلقة انكماش دون أي تباطؤ اقتصادي ، في حين أن 21 من 29 من الكساد الاقتصادي لم تشهد أي انكماش. الآن ، توجد مجموعة واسعة من الآراء حول فائدة الانكماش وانكماش الأسعار.
الانكماش يغير الدين وتمويل الأسهم
يجعل الانكماش اقتصاديًا بالنسبة للحكومات والشركات والمستهلكين لاستخدام تمويل الديون. ومع ذلك ، يزيد الانكماش من القوة الاقتصادية لتمويل الأسهم القائم على المدخرات.
من وجهة نظر المستثمر ، فإن الشركات التي تتراكم احتياطيات نقدية كبيرة أو لديها ديون قليلة نسبيًا تكون أكثر جاذبية في ظل الانكماش. العكس هو الصحيح بالنسبة للشركات المثقلة بالديون مع حيازات النقدية الصغيرة. كما يشجع الانكماش العائدات المرتفعة ويزيد علاوة المخاطرة اللازمة على الأوراق المالية.
