يشمل قطاع المرافق جميع الشركات التي تتضمن أعمالها الأساسية إنتاج أو توليد أو توزيع المرافق الأساسية: الغاز والكهرباء والمياه. كان متوسط نسبة الدين إلى حقوق المساهمين ، أو نسبة D / E ، لقطاع المرافق في عام 2018 0.68. في الربع الرابع من العام ، وصل إلى أعلى مستوى في القطاع 2.38 ، وهو ما يكفي لخدمة Moody's للمستثمرين لإصدار والحفاظ على نظرة سلبية على المرافق الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة لعام 2019.
نسبة D / E هي مقياس يستخدم لتحديد درجة الرافعة المالية للشركة. نظرًا لأن المرافق عادةً ما تحمل مستويات عالية من الدين ، فإنها تخضع لمخاطر أسعار الفائدة ، وتعتبر نسبة D / E مقياسًا مهمًا لتقييم الصحة المالية العامة للشركة. تميل أسهم شركات قطاع المرافق عمومًا إلى الأداء الأفضل عندما تنخفض أسعار الفائدة أو تكون منخفضة.
حساب نسبة D / E
لحساب نسبة D / E للشركة ، يمكنك تقسيم إجمالي مطلوباتها على مقدار الأسهم المقدمة من قبل المساهمين. يكشف هذا المقياس عن مبالغ الدين وحقوق الملكية التي تستخدمها الشركة لتمويل عملياتها. يمكن تحديد نسبة D / E لقطاع ما من خلال حساب ونسبة نسب D / E لجميع الشركات داخل القطاع.
عندما تكون نسبة D / E للشركة مرتفعة ، فإنها تشير عادة إلى أن الشركة قد اتخذت نهج تمويل النمو بقوة مع ديونها. إحدى المشكلات في هذا النهج هي مصاريف الفوائد الإضافية التي يمكن أن تسبب تقلبًا في تقارير الأرباح. إذا كانت الأرباح المتحققة أكبر من تكلفة الفائدة ، يستفيد المساهمون. ومع ذلك ، إذا كانت تكلفة تمويل الديون تفوق العائد الناتج عن رأس المال الإضافي ، فقد يكون العبء المالي ثقيلًا للغاية على الشركة.
اعتبارات D / E لقطاع المرافق
يعتمد تقييم شركة باستخدام نسبة D / E على صناعة الشركة. الصناعات كثيفة رأس المال مثل المرافق لديها نسب D / E أعلى نسبيا. لذلك ، ينبغي النظر في نسب D / E بالمقارنة مع الشركات المماثلة داخل نفس الصناعة. بشكل عام ، تعتبر النسب 0.5 وما دون ممتازة ، في حين أن النسب أعلى من 2.0 تعتبر غير مؤاتية.
غالبًا ما تحمل المرافق مستويات عالية من الدين لأن متطلبات البنية التحتية الخاصة بها تجعل النفقات الرأسمالية الكبيرة والدورية ضرورية. ومع ذلك ، لديهم أيضًا كمية كبيرة من الأسهم الاستثمارية لأنها أسهم "أساسية" ؛ يتم تضمينها في محفظة الاستثمار في العديد من الصناديق والمستثمرين الأفراد.
