ما هي الأسهم المفضلة القابلة للتحويل؟
الأسهم الممتازة القابلة للتحويل هي أسهم مفضلة تتضمن خيارًا لصاحب التسجيل لتحويل الأسهم إلى عدد محدد من الأسهم الشائعة بعد تاريخ محدد مسبقًا. يتم تبادل معظم الأسهم الممتازة القابلة للتحويل بناءً على طلب المساهم ، ولكن في بعض الأحيان يكون هناك بند يسمح للشركة ، أو المصدر ، بفرض التحويل. تستند قيمة الأسهم الممتازة القابلة للتحويل في النهاية إلى أداء الأسهم العادية.
الماخذ الرئيسية
- يمكن تحويل الأسهم المفضلة القابلة للتحويل إلى أسهم عادية بمعدل تحويل ثابت. بمجرد أن يتحرك السهم العادي فوق سعر التحويل ، قد يكون من المجدي أن يقوم المساهمون المفضلون بغطاء وتحقيق ربح فوري. وبعد أن يقوم المساهم المفضل بتحويل أسهمه ، التخلي عن حقوقهم كمساهم مفضل (لا توجد أرباح ثابتة أو مطالبة أعلى على الأصول) وتصبح مساهماً مشتركاً (القدرة على التصويت والمشاركة في انخفاض أسعار الأسهم وارتفاعها).
الأسهم المفضلة القابلة للتحويل
فهم الأسهم القابلة للتحويل المفضلة
الأسهم المفضلة القابلة للتحويل تستخدمها الشركات لأغراض جمع الأموال. يمكن للشركات جمع رأس المال بطريقتين: الدين أو حقوق الملكية. يجب سداد الديون بغض النظر عن الوضع المالي للشركة ، لكن تكاليف الحصول عليها بعد الحوافز الضريبية تكون أقل تكلفة بشكل عام.
الأسهم تتخلى عن الملكية ولكنها لا تحتاج إلى سدادها. كل من أشكال جمع الأموال الرأسمالية لها مزايا وعيوب. الأسهم المفضلة هي نوع من الأمان المختلط ، يقع في مكان ما بين الدين والأسهم.
تمنح الأسهم حقوق ملكية المساهمين ، والتي تمنحهم حقوق التصويت ، لكن ليس لديهم مطالبة تذكر على الأصول إذا تعثرت الشركة وتصفيتها. وذلك لأن حملة الديون وحملة الأسهم المفضلين يتم سدادها قبل حملة الأسهم العاديين من أي أصول متبقية. المخزون المفضل هو ضمان مختلط يمنح المساهم توزيعات أرباح ثابتة ومطالبة بالموجودات في حالة تصفية الشركة. في المقابل ، لا يملك المساهمون المفضلون حقوق التصويت كما يفعل المساهم العادي.
سيتم تداول الأسهم المفضلة والعامة بأسعار مختلفة بسبب الاختلافات الهيكلية. الأسهم المفضلة ليست متقلبة وتشبه ضمان دخل ثابت. هناك العديد من الأنواع المختلفة من الأوراق المالية المفضلة بما في ذلك التراكمية المفضلة والمفضلة القابلة للاستدعاء والمفضلة المشاركة والمكشوفة. توفر الأسهم الممتازة القابلة للتحويل للمستثمرين خيار المشاركة في رفع أسعار الأسهم العادية.
يحصل المساهمون المفضلون على أرباح مضمونة تقريبًا. ومع ذلك ، فإن الأرباح الموزعة للمساهمين المفضلين لا تنمو بنفس معدل نمو المساهمين العاديين. في الأوقات السيئة ، يتم تغطية المساهمين المفضلين ، لكن في الأوقات الجيدة ، لا يستفيدون من زيادة الأرباح أو سعر السهم. هذه هي المفاضلة. الأسهم المفضلة القابلة للتحويل توفر حلاً لهذه المشكلة. في مقابل الحصول على توزيعات أرباح أقل عادة (مقارنة بالأسهم المفضلة غير القابلة للتحويل) ، يمنح الأسهم المفضلة القابلة للتحويل المساهمين القدرة على المشاركة في رفع سعر السهم.
يمكن تحويل الأسهم المفضلة القابلة للتحويل إلى أسهم مشتركة بنسبة التحويل. يتم تعيين نسبة التحويل من قبل الشركة قبل إصدار الأسهم المفضلة. على سبيل المثال ، يمكن تحويل سهم مفضل واحد إلى سهمين مشتركين أو ثلاثة أو أربعة أو ما إلى ذلك. إذا ارتفعت الأسهم العادية ، فقد يختار المساهم المفضل تحويل أسهمه إلى أسهم عادية ، وبالتالي تحقيق ربح فوري. يسمى السعر الذي يصبح فيه التحويل مربحًا للمستثمر باسم سعر التحويل.
مثال على الأسهم المفضلة القابلة للتحويل
الأسهم الممتازة القابلة للتحويل بسعر 100 دولار ، مع نسبة تحويل قدرها خمسة ، تعني أن الأسهم العامة تحتاج إلى التداول فوق 20 دولارًا حتى يكون التحويل مفيدًا للمستثمر. حتى إذا كان تداول الأسهم العادية يقع بالقرب من 20 دولارًا ، فقد لا يكون من المجدي تحويله لأن المساهم المفضل سيتخلى عن توزيعات الأرباح الثابتة والمطالبة الأعلى بأصول الشركة.
مع ارتفاع الأسهم المشتركة ، يصبح أكثر إغراء للتحويل. إذا انتقلت الأسهم العادية إلى 25 دولارًا ، فسيحصل المساهم المفضل على 125 دولارًا (25 × 5 دولارًا) لكل 100 دولار أمريكي للسهم المفضل. هذا مكسب بنسبة 25 ٪ إذا قام المستثمر بتحويل وبيع الأسهم العادية بسعر 25 دولار.
الخطر في التحويل هو أن المستثمر يصبح مساهما مشتركا ، تحت رحمة التقلبات في سعر السهم. إذا انهار السعر إلى 15 دولارًا بعد التحويل ، ولم يبيع المستثمر 25 دولارًا ، فسيكون وضعه أسوأ مما كان عليه من قبل. يمتلكون 75 دولارًا (15 × 5 دولارات) في أسهم مشتركة لكل سهم مفضل (بقيمة 100 دولار) يمتلكونها ، ولم يعودوا يتلقون أرباحهم الثابتة أو مطالباتهم على الأصول.
