في أوقات التقلب الشديد ، تعد الخيارات إضافة قيمة للغاية لأي محفظة كجزء من استراتيجية حكيمة لإدارة المخاطر ، أو باعتبارها تجارة مضاربة محايدة اتجاهيًا.
بعد قيام المتداول بإجراء العناية الواجبة والدخول في مركز ، بصرف النظر عن مدى ثقته في الاتجاه الذي ستتخذه الأسهم المتقلبة ، فهي محدودة للغاية بانحسار وتدفق السوق والمشاركين فيه. قد يكون لدى المتداول الحصيف إستراتيجية لإدارة المخاطر في أماكن مثل تنويع المحفظة ، وهو أمر وقف الخسارة الضيق تتبع مركزهم ، أو تفويض للتراجع (أو أعلى) في حالة تحرك السهم ضدهم.
ومع ذلك ، هناك بعض العيوب المهمة في هذه الاستراتيجيات: قد يستغرق التنويع مبالغ ثمينة من رأس المال بعيدًا عن الأفكار الأخرى ، وقد يتم تشغيل أوامر وقف الخسارة قبل فترة وجيزة من وصول الأصل بالطريقة التي كان متوقعًا بها من البداية ، ويمكن لمتوسط / أسفل تحمل المخاطرة المفرطة حيث يستمر الموقف في التعثر. مسلحين بمعرفة الخيارات ، يمكن للتجار توسيع مجموعة أدوات إدارة المخاطر الخاصة بهم ، وبالتالي زيادة احتمالية العوائد على مراكزهم.
مواقف الأسهم الاصطناعية
واحدة من الطرق الرئيسية التي يمكن للخيار أن يخفف بها المخاطر هي من خلال طبيعته الاستدلالية بطبيعتها. يمكن لمتداول خيارات ذكي أن يأخذ هذه الخطوة إلى الأمام وأن ينشئ مواقف أسهم طويلة وقصيرة مُخترقة تمامًا من الخيارات. من خلال الشراء مع مكالمة مقابل النقود ، وكتابة عرض نقدي ، يمكن لمتداول الخيارات محاكاة مركز أسهم طويل. علاوة على ذلك ، من خلال كتابة خيار طرح لمواجهة علاوة خيار الاتصال ، يمكن فتح الصفقة بتكلفة أولية ضئيلة أو معدومة.
مع ارتفاع الأسهم الأساسية ، تزداد قيمة الدعوة ، وفي حالة انخفاض الأسهم الأساسية ، ستزداد قيمة البيع على المكشوف ، وبالتالي ، فإن المتداول سيتحمل خسائر الجانب السلبي ، مثل موقف الأسهم الطويل الفعلي. على العكس من ذلك ، سيتم البدء في شراء مركز بيع قصير عند قيام المتداول بشراء صفقة بيع وبيع مكالمة قصيرة.
تتمثل الفائدة التي يقدمها مركز الأوراق المالية في أوقات التقلب في القدرة على التحكم في كميات كبيرة من الأسهم دون ربط رأسمالي ضئيل أو معدوم ، مما يتيح للمتداولين الذين لديهم حسابات صغيرة اتخاذ تدابير التنويع. علاوة على ذلك ، توفر المواضع الاصطناعية مزيدًا من المرونة للخروج من المركز من خلال شراء خيار تباين: خيار طرح للخيار الطويل للنداء وخيار الاستدعاء لصفقات الأسهم القصيرة ، بدلاً من الاضطرار إلى متابعة تفويض بخفض متوسط / أعلى. أخيرًا ، فإن الاستفادة من التقلص في الأسهم له ميزة إضافية تتمثل في السماح للمتداول بإقراض أسهم يصعب اقتراضها ، ولا داعي للقلق بشأن رسوم الاقتراض ، ولا تتأثر بمدفوعات الأرباح.
كيفية تداول VIX
وضع واقية
يمكن أيضًا استخدام الخيارات لحماية وضع المخزون الحالي من أي حركة متقلبة سلبية. إن استراتيجية الخيارات الأكثر بساطة والأكثر استخدامًا هي الوضع الوقائي ، ووضع الأوراق المالية الطويل ، والدعوة الوقائية لوضع الأوراق المالية القصير.
دعونا نلقي نظرة على الأسهم المعروفة بتقلبها: Tesla Motors، Inc. (TSLA). مع تداول الأسهم حول منطقة 185 دولار - 187 دولار في أوائل مارس 2015 ، يمكن للتاجر الصعودي الدخول في هذا الموقف على أمل أن يتأرجح سريعًا إلى مستوى 224 دولارًا وشراء خيار شراء بقيمة 190 دولارًا ينتهي في 17 أبريل مقابل 8.05 دولار أو 805 دولار. وبالتالي ، سيدخل المتداول في المركز مدركًا تمامًا للحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تتكبدها هذه الصفقة من يوم الشراء وحتى انتهاء صلاحية الخيار ، والذي سيكون علاوة البيع بالإضافة إلى المسافة من إضراب البيع إلى سعر الدخول.
أغلقت Tesla عند 193.74 دولارًا اعتبارًا من منتصف مارس ، بحيث تكون الخسارة بحد أقصى 11.79 دولارًا للسهم أو ما يقرب من 6٪ خسارة لكل مركز 100 سهم بقيمة 19374 دولارًا. بعبارة أخرى ، من الآن وحتى 17 أبريل ، بصرف النظر عن مدى انخفاض تيسلا بعد كسر الدعم ، فسيكون المتداول قادرًا دائمًا على ممارسة الخيار عند انتهاء الصلاحية لبيع أسهمه بسعر الإضراب - حتى لو انخفضت تسلا بمقدار دولار واحد تحت الإضراب أو على طول الطريق إلى الصفر.
علاوة على ذلك ، إذا كان المتداول قد حقق بالفعل مكاسب على مركز ما ، وحيث أن التقلبات تلوح في الأفق ، مثلما حدث في الأيام التي سبقت الكشف عن Tesla عن الموديل D ، فيمكن للمتداول استخدام بعض أرباحه لتأمين أرباحه المكاسب من خلال شراء وضع واقية. الجانب السلبي لهذه الاستراتيجية هو أن الأسهم سوف تحتاج إلى التحرك في الاتجاه المتوقع ، وسيحتاج علاوة الخيار إلى التعادل. وإذا لم يقم السهم بمثل هذه الخطوة من الآن وحتى انتهاء صلاحية الخيار ، فيمكن أن تنتهي صلاحية خيارات البيع عند صفر دولار بسبب ويلات تسوس الوقت (ثيتا) ، دون ممارسة أي وقت مضى.
من أجل مكافحة الخسارة المحتملة للقسط ، يمكن للمتداول في وقت واحد كتابة خيار معاكس للوضع المحمي أو المكالمة. تُعرف هذه الاستراتيجية باسم "طوق" ، ويمكن أن تعمل على تخفيف النفقات المتميزة للخيار الوقائي على حساب وضع حد أقصى على المكاسب المستقبلية. ومع ذلك ، الياقات هي استراتيجية متقدمة ، خارج نطاق هذه المقالة.
الحياد الاتجاهي
ربما تكون الميزة الأكثر فائدة للخيارات على مركز الأوراق المالية الأصيلة هي القدرة على توظيف استراتيجيات محايدة اتجاهيًا يمكنها كسب المال على الأسهم بغض النظر عن الطريقة التي تسير بها. مع اقتراب لحظة لا يمكن التنبؤ بها للغاية ، مثل تقرير الأرباح ، يقتصر تاجر الأسهم على رهان اتجاهي تحت رحمة الأسواق.
ومع ذلك ، سوف يرحب متداول الخيارات بهذا التقلب الوشيك من خلال الدخول في معارك طويلة وخنق. الركيزة هي ببساطة شراء خيار الاستدعاء عند النقود وخيار البيع في نفس النقود وتاريخ انتهاء الصلاحية. هي عبارة عن معاملة مدين صافي يدخلها المتداول في حال توقع حركة كبيرة في أي من الاتجاهين في المستقبل القريب. من خلال فحص التقلبات التاريخية مقابل الضمنية (IV) وتوقع ارتفاع أعلى في المستقبل (على سبيل المثال عندما يقترب تاريخ تقرير الأرباح) ، يمكن للمتداول الدخول إلى وضع التقلب ، مع العلم أن الحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن يتكبدها هو القسط الصافي دفعوا مقابل الخيارات مجتمعة.
على العكس من ذلك ، إذا افترض المتداول أن مستويات التذبذب مرتفعة للغاية ، فإن الخيارات متوسطة السعر ، وبالتالي لن يتحرك السهم بقدر ما يتوقعه السوق في المستقبل القريب ، فيمكنه بيع التقلبات أو الخنق ، مستفيدًا من ذلك من الظاهرة المعروفة باسم "سحق IV". ربما يكون الحياد الاتجاهي أكبر سلاح في ترسانة تاجر خيارات ، وهو الأساس لاستراتيجيات أكثر تقدمًا مثل الفراشات والكوندور والتداول المحايد بالدلتا. نظرًا لكونه متناقضًا اتجاهيًا ، فقد أقر المتداول بأن الأسواق عشوائية وتمكّن من كسب المال على أنه ثور ودب.
الخط السفلي
توفر الخيارات مستويات أقل من النفقات الرأسمالية ، وعدد لا يحصى من الاستراتيجيات التي تكون منحازة بشكل مباشر أو محايدة ، وخصائص ممتازة لإدارة المخاطر. بينما لا يوجد شيء خاطئ في تداول محافظ الأوراق المالية الخالصة ، من خلال تسليح أنفسهم بمعرفة الخيارات وخصائصها ، يمكن للمتداول إضافة المزيد من الأدوات إلى ترسانته وزيادة فرص نجاحه في كل من الأوقات المتقلبة والمنقطة داخل الأسواق.
