من الصعب التقليل من أهمية النفط حتى في الاقتصادات الحديثة الأقل تقدماً. لا توجد مادة توفر المزيد من الطاقة لكل وحدة من تكلفة الاستخراج. سيظل النفط وفيرًا وثابتًا ، مصدر الطاقة الأكثر شعبية على الأرض لبعض الوقت. مع توقع أن يصل إجمالي استهلاك الوكالة الدولية للطاقة 2018 إلى 99.2 مليون برميل يوميًا ، يتاجر النفط في سوق متطور مع العديد من الأدوات والمركبات للاستثمار أو المضاربة في النفط. إحدى طرق المضاربة في أسعار النفط هي التداول في العقود المستقبلية للنفط.
العقود الآجلة للنفط بسيطة من الناحية النظرية. استمروا في ممارسة بعض المشاركين في السوق للمخاطر التي يكرمونها للآخرين الذين يسعدون بشرائها على أمل كسب المال. من أجل الذكاء ، يحدد المشترون والبائعون سعرًا لن يتداول فيه النفط (أو فول الصويا ، أو الذهب) في الوقت الحالي ، ولكن في تاريخ لاحق. في حين أن أحدا لا يعرف سعر النفط الذي سيتم تداوله في 9 أشهر من الآن ، إلا أن اللاعبين في سوق العقود المستقبلية يعتقدون أنهم يستطيعون ذلك. على سبيل المثال ، قد تكون السلعة X ، التي تبيع حاليًا بسعر 30 دولارًا ، متاحة مقابل 35 دولارًا في عقد مؤرخ سيصبح مستحقًا في يناير القادم. يمكن للمضارب الذي يعتقد أن السعر سيتخطى ذلك ، على سبيل المثال ، إلى 45 دولارًا ، بحلول الوقت المذكور ، شراء عقد بقيمة 35 دولارًا. إذا كان تنبؤه صحيحًا ، فيمكنه شراء X بسعر 35 دولارًا وبيعه فورًا مقابل ربح قدره 10 دولارات. ولكن إذا انتهى الأمر بخسارة X إلى 35 دولارًا ، فإن عقده لا قيمة له. مرة أخرى ، بالنسبة لبعض المستثمرين ، فإن العقود المستقبلية هي وسيلة للحصول على سعر مضمون قدره 35 دولارًا على الطريق ؛ بالنسبة لهم ، أفضل واحد في اليد من اثنين في الأدغال ، حتى لو انخفض X إلى الصفر. يشترك الأشخاص الموجودون على الجانب الآخر من الصفقة في صورة بديهية أخرى: لا شيء غامر ، لا شيء مكتسب. إذا تم إطلاق X على 100 دولار أو حتى 200 دولار ، فإن المضارب الذي راهن على X يستقر عند 35 دولارًا سوف يستثمر عدة مرات. يُشار إلى أن السعر الذي من المتوقع أن تبيع به السلعة المعنية في التاريخ اللاحق هو سعر "العقود الآجلة" ، ويمكن أن يختلف اختلافًا كبيرًا عن سعر اليوم.
بخلاف تلك الخاصة بمعظم السلع الزراعية ، تستقر العقود الآجلة للنفط شهريًا. العقود الآجلة للقطن ، على سبيل المثال ، تستقر 5 مرات في السنة. إن تواتر وانتظام عقود النفط المضافة يجعل من الأسهل على المستثمرين تحديد الاتجاهات ، أو الاتجاهات المتوقعة ، في سعر النفط النهائي. ( لمعرفة المزيد عن التنبؤ بأسعار النفط ، انظر الكشف عن العقود المستقبلية للنفط والغاز)
حتى كتابة هذه السطور ، يتم تداول النفط عند مستوى 45 دولارًا للبرميل ، وهو سعر نادر لمدة 6 سنوات ، ويقل بمقدار 100 دولار تقريبًا عن أسعار النفط عند أعلى مستوياتها. الطلب ثابت ومتزايد كما كان دائمًا ، مما يعني أن المحدد الأكبر لهذا السعر المنخفض هو العرض. قلصت عمليات الحفر المتزايدة في الولايات المتحدة من أهمية التهديدات والمناورات للعصابات الأجنبية. مع العلم أن ما المستثمر المستقبلي القيام به؟ افترض أن الأسعار ستستمر في الانخفاض على المدى القصير ، أو السبب في أننا نقترب من النقطة التي تقترب فيها الأسعار من تكاليف الإنتاج وبالتالي لا يوجد مكان نذهب إليه ولكننا سنرتفع؟
توقع المستقبل من خلال العقود المستقبلية؟
فيما يتعلق بالإجابة على السؤال ، فإن السوق قام بالفعل بالعمل من أجلنا. العقود الآجلة للشهر المقبل تباع بسعر 47.30 دولار. في الشهر التالي ، 49.02 دولار. ثم 50.44 دولارًا ، ثم 51.59 دولارًا ، وفي مرحلة ما بعد عامين من الآن ، من المتوقع أن تصل أسعار النفط (أو على الأقل أسعار النفط كما تنبأ بمستوى العقود المستقبلية) إلى 60 دولارًا للبرميل. ولا يتوقف الصعود هناك. ما وراء علامة العامين ، تستقر العقود الآجلة للنفط على أساس نصف سنوي أو حتى سنوي ، بدلاً من شهرية. آخر عقد متاح ، لعام 2023 ، يبيع بسعر 68.08 دولار.
شيئان: الأول ، التنبؤ بحركات السوق بعد مرور 8 سنوات ، يشبه التنبؤ بالطقس أو نتيجة Super Bowl قبل ذلك بكثير. قد يكون فريق New England Patriots متنافسًا في عام 2023 ، أو يمكن أن يذهبوا بسهولة 1-15: الغالبية العظمى من اللاعبين في هذا الفريق هي كميات مجهولة ، يلعبون حاليًا في الكلية أو حتى في المدرسة الثانوية. لن يتحمل عالم 2023 تشابهًا وثيقًا بدرجة كافية مع عام 2015 لتبرير التوقعات. ومع ذلك ، فإن سوق العقود الآجلة للنفط لعام 2023 موجود ، على الرغم من أن التاريخ يظهر أن التنبؤ بأسعار لمدة 8 سنوات قادمة هي لعبة خطيرة.
بعد فوات الأوان هو 20/20
لنرى مدى خطورة ، دعونا نرى ما اعتقدت سوق العقود الآجلة في سبتمبر من عام 2010 أن أسعار النفط ستكون في عام 2015. خلال ذلك الشهر ، تم تداول العقود الآجلة للنفط في ديسمبر 2015 بسعر 89 دولارًا. ولما لا؟ 89 دولارًا يمثل مستوى قريبًا من مستوى 76 دولار للبرميل الذي كان يتم تداوله في ذلك الوقت ، علاوة على علاوة بضعة دولارات لتوقع استمرار الاتجاه الصعودي. يجعل الشعور بالكمال. ما لم يكن هناك أحد ، أو على الأقل عدد غير كاف من الناس لإحداث تأثير ، كان يتوقع أن زيادة الإنتاج ستؤدي إلى انخفاض أسعار النفط إلى المستويات التي نشهدها في عام 2015.
بالطبع ، إذا كان من الممكن توقع عدد كافٍ من الناس ، فلن يصل سعر العقود الآجلة إلى ما يقارب 89 دولارًا في المقام الأول. هناك متغيرات لا حصر لها تحدد السعر النهائي للنفط ، ولكن أدمغتنا قادرة على وزن فقط الأكثر وضوحا ، مثل سعر النفط الحالي. يمكننا أن نتطلع لشهر أو شهرين مقدماً بشيء من الدقة ، لكن من السهل أن تدور لعبة الروليت في محاولة لمعرفة ما الذي سيفعله النفط بمجرد أن تأتي أربعة أوليمبياد أخرى وانتخابات رئاسية أخرى أو شهرين.
يقدم السوق ضمانات قليلة ، لكن إليك ضمان حتى أن المستشارين القانونيين الذين يفتقرون إلى الحذر في Investopedia سيظلون متخلفين: سيكون السعر الفعلي للنفط أكثر تقلبًا من نطاق الأسعار الضيق نسبيًا الذي تشير إليه الاتجاهات في العقود المستقبلية الآجلة. ارتفاع تدريجي إلى 68.08 دولار ، مع حد أدنى من 45 دولار؟ لا تراهن على ذلك. كيف يمكننا ان نكون متاكدين جدا؟ لسبب واحد ، الاتجاه المستقبلي يذهب في اتجاه واحد فقط. كل تغيير ، مهما كان تدريجيًا ، هو تغيير إيجابي. من المؤكد أن سعر النفط قد يرتفع باستمرار على مدار الأعوام الثمانية القادمة دون أي انخفاضات على الإطلاق ، لكنه لم يفعل ذلك مطلقًا في أي فترة سابقة من هذا الطول ويفرض المنطق أن هذا لن يحدث.
الخط السفلي
للتداول في العقود المستقبلية للنفط ، فأنت تحتاج إلى سمتين متباينتين في الغالب: الصبر والجرأة. تحتاج أيضًا إلى تمويل كبير للبدء. لا تقاس العقود المستقبلية للنفط بالبراميل ، بل بالآلاف من البراميل. سيعيدك مستقبل كانون الأول (ديسمبر) 2023 إلى استعادة مبلغ 68،080 دولارًا ، لكن في المقابل ستمنحك أصلًا سائلًا تتقلب قيمته بلا شك من الآن وحتى تاريخ استحقاقه. وهذا يعني الكثير من الوقت لتحقيق ربح محتمل ، أو الانتظار والتساؤل عما إذا كنت قد اتخذت قرارًا حمقى. في كلتا الحالتين ، تداول العقود الآجلة للنفط ليس من أجل المهدئات.
